俗話說外行看熱鬧，內行看門道。年年都看蘋果發佈會，究竟看懂了多少就不好說了，第二天睡醒還要看各位大佬的解析文章？那就顯得晚上浪費時間了不是。蘋果今年最大的創新在哪？硬件和軟件分別有哪些改變？A股哪些公司受益最深？
每年蘋果新品發佈會都對大洋彼岸的我們充滿了不友善，但想必依然有很多熱心觀眾喝著啤酒熬著夜，現場迎接新“iPhone”的到來。在這個關鍵時點，進門財經“首席首發聲”專欄邀請到了天風證券電子行業首席分析師潘暕，從蘋果新品的硬件、軟件創新，A股蘋果產業鏈發展趨勢、核心標的入手，進行以“蘋果週期看新品拓展與份額提升”為主題的精彩路演。以下是路演實錄：
01 我變胖了，也變貴了——手機創新
蘋果機型的保密工作一年比一年差，這次的信息也在此前很早就洩漏了。據媒體報道，今年會出三款機型，XS、11或者9S。特點分別是大了一圈的X，另外兩款是5.8寸oled跟6.5寸oled。屏幕分辨率與價格角度，今年價格會維持8plus跟X的價格，最高配的oled估計會賣到接近1萬人民幣。低配版的LCD款會有5開頭的價格。細節角度，今年大家可能會拿到新機型的LCD版是單攝。另外兩款oled是雙攝，延續去年X的構造，前後雙面玻璃。
今年三款新品全部支持無線充電，這是可能會影響未來2到3年蘋果創新的重點，而且今年的iPad也會帶無線充電。為什麼說新iPhone變“胖了”？不僅外部尺寸變大，而且三款機型內部都支持雙卡雙待，內嵌sim卡可以空中寫入號碼。國內應該不是三款都可以直接激活雙卡，但是從功能上面，比如去香港買或者別的地方買，都會完全支持雙核狀態，而且最高配版本會支持兩個卡託，就是說這款手機可以插三張卡，但同時只能激活兩張。據統計，國內消費者差不多有百分之50到60的人需要雙卡雙待，所以會帶動蘋果高端機的銷售佔比。
除此之外，三款手機都自帶人臉識別，並且完全支持支付寶等金融支付需求。目前國內高端機大部分使用指紋識別，這也會成為催化今年蘋果銷量的重要因素。另外每款手機電量提升20%左右，這是因為lcd版採用巴比勒斯單點性構造，另外兩款採用雙點性構造。內存角度今年持續提升，三款內存是64、216和512。去年同樣類型的X，今年在最高配置的價格給了512的內存，相當於變相降價推動消費。蘋果一貫為人詬病的續航和內存空間不足都有改善，是不是更想買了？
內部架構方面，全部採用雙層pcb，主板處理器跟射頻相關元件分離，這是為即將到來的5G平臺做設計上的準備。去年蘋果有個問題是信號不太好，這是因為頭一年捨棄高通改用英特爾基帶的原因，今年基帶性能有提升，穩定性更好。據稱上下行速度要提升20%左右。另外，去年iPhone已經支持5伏2安培的快充。8、8plus和X都可以拿iPad充電器充得更快，今年蘋果的標配也會支持快充。
02 今年改變世界的是其它產品——其他產品創新
除了手機之外，今年其它產品也有不少創新之處。iPad無線充電會把接口換成type-c，蘋果筆記本已經全部是這種接口了，手機也會逐步換成這個接口，看起來是未來發展的趨勢。另外值得一提的是iPad無線充電和iPad筆，預測它會使辦公的生態環境發生極大變化，Adobe公司已經將旗下全部軟件針對iPad做了優化和升級，未來iPad極有可能完全替代筆記本辦公，而且這個替代週期較短，時間也會很快。
系統方面，無論IOS還是macos都會逐步做融合。另外，applewatch跟airpod去年都是2000萬銷量級，預估今年會2400萬朝上。今年的新品applewatch一方面表面更大，視覺感受更好，另一方面傳感器大量升級，通過了FDA的一些認證，加入了一些醫療級的應用，包括心率、血壓等等。未來可能會作為醫療電子級的入口產品去推廣。軟件層面可能會有一些實時報警打120之類，人身安全更有保障。
耳機今年最大的變化是盒子，也會帶無限充電，它會是未來三大創新之一，對生態圈帶來很大變化，除了手機之外，iPad、airpod，未來筆記本什麼都會帶無線充電。
今年的量產規劃判斷是8000到9000量級，銷量相對去年會略微增長，所以是小年不小。因為去年X有一些功能優化不好，去年很多換季需求被壓抑了，今年會得到完善。
03 蘋果產業鏈將告別一籃子推薦
未來A股蘋果產業鏈公司主要看兩點，第一要看供應商能不能持續拿到新品，因為同樣產品價格會在第二年降到30%。今年有些公司份額並沒有掉，但出現了總收入30%下滑，就是這個原因。第二點是這些廠商在所有產品份額裡面的零組件份額會不會提升。
今年產業鏈依舊有增量，明年增長也比較確定。推薦標的方面，首先是立訊精密、歐菲科技、東山精密、信維通信、欣旺達這幾個公司。聲學份額立訊大概是25%，無線充電今年的接收端模組在立訊，明年信維也會分到一部分份額；今年蘋果從FPC方案換成線圈方案，散熱效率會略高，從這個維度，很多公司包括領益、邁瑞都會受益；材料端方面，石墨散熱是今年很推薦的板塊，所以推薦中石科技。中石科技今年差不多五成份額，而且石墨散熱需求從去年的一片網提到兩片。未來5G頻段增加，散熱需求也在上升，中石科技是核心供應商；共享充電寶發射端現在廠商非常多，首推欣旺達，它是蘋果指定的兩家發射端供應商的生產廠商。
好公司可以短期維持2到3年舊有份額跟新品橫向擴張，長期來看，未來蘋果更多的是AR、智能汽車、設備的軟件服務提升。現在蘋果軟件服務收入每年以30%以上的增速提升，這些公司也會在其中有所佈局。歐菲今年已經進到蘋果前置攝像頭，明年還會有後置攝像頭進入，三季度業績已經有iPad訂單；信維在iPad、macbook裡天線的增量也不斷提升，手機裡射頻平均件的數量也在翻倍增加；東山的FPC工藝太複雜，只有蘋果會採用，並且明年會再增加。興旺達從電池容量增加，單電芯跟雙電芯持續演進，所以今年每款機型電池單價都比去年高。份額也從去年三成提到五成。
人臉識別角度，今年很多安卓廠商都用屏下指紋，預測明年屏下指紋使用量會達到1.4億部。主要原因是蘋果的face ID傳感器非常難做，而且成本高。國內唯一的供應商是水晶光電；對於藍思而言，玻璃行業競爭格局已經很穩定，蘋果就兩家供應商，去年已經採用了雙玻璃，今年不會上3D玻璃，所以藍思沒有特別大的增量點。
04 蘋果走性價比路線 國產手機要完？
蘋果的性價比策略從去年已經很明顯。去年新產品iPhoneX和8發佈之後，蘋果從往前退賣兩代產品變成賣三代產品，這對3000到5000階段的安卓手機有很大的衝擊。因為對蘋果而言，即使上兩代產品也不比當前安卓機差。
下半年國內高端機型肯定會受到衝擊，但國內銷量最大的是1000到2000區間機型，所以國產機總量不會受太大影響。蘋果維持18~20%的份額沒有大波動，畢竟每年出貨量最大的是5000價位以上高端手機，消費群體有限。反觀國產機型中低端佔多，國產vivo、OPPO、華為mate機型一年銷量在1000萬以內，所以對蘋果的2億銷量也沒有特別大的影響。
05 蘋果產業鏈轉移將何去何從？
川普希望富士康等去美國建廠，但是首先美國要找200萬的產業工人，至少2到3年之內肯定找不到。另一方面蘋果也不希望搬回美國，不只是因為大陸廠商便宜，而是因為大陸廠商質量做得真的好，而且願意配合蘋果做研發。大陸廠商在上市前可能通宵達旦加班，但比如說日本廠商其實就只工作五天，禮拜天並不會加班。所以整個產業鏈搬回美國現在只是說說而已，並沒有明確舉動。
另外大陸廠商成本逐漸上升，近來有逐步去越南甚至印度建廠的趨勢，跟當年臺灣企業來大陸建廠邏輯相同，但是去越南、印度差不多要20年左右才會把規模全部長好。未來也會有一些印度越南廠商做同樣的事情，但這個時間維度很長。至於零組件加稅問題，至少整機現在還是在免稅港生產，所以要看一下美國到時候出的細則。
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