币圈的人对ICO已经很熟悉了，ICO具有流动性高、变现能力强，融资流程简单、融资效率高等特点，ICO直接对标IPO，一度达到接近疯狂的程度，由ICO的发展历史可见一般。
一、ICO历史
首个明文记载的ICO项目时间是2013年6月，万事达币(MSC)在Bitcointalk论坛上发起了众筹。当时共募集了5000多个比特，令人唏嘘不已的是，这个 ICO 的项目至今没有代币上线交易，项目以失败告终。
2013年9月Bitcointalk论坛上出现了第二个加密货币ICO项目—未来币(NXT)，募集了21个比特币(当时比特币均价为800美金)。NXT的 ICO为投资者带来超过59000倍的回报，全盛时期NXT的市值更是超过了1亿美元(现在只有1000万美元不到了)，NXT也因此成为了投资者眼中最成功的ICO。
见证了NXT的成功之后，大量ICO涌现。以太坊也是这个时候出现的，以太坊募集到了31529多个BTC，当时约合1557万美元，每个ETH成本大约2元人民币，以太坊最高超过10000人民币，现在2200人民币左右，也有1100倍的回报率了。
以太坊的出现降低了 ICO 的门槛，而以太坊的ERC20代币标准，则为更多项目的ICO带来了便利，发行token只要符合标准就可以公开发售，并为项目筹集资金，而且，这个发售的过程不需要第三方监督，可以自动完成。
之后的ICO疯狂发展，2017年更是疯狂至极。
2017年注册发行ICO的企业总共有552家，筹募总额超过70亿美元
2018年1月至5月间注册发行ICO的企业共有537家，筹集了超过137亿美元，半年不到的时间，ICO的规模就达到了2017年的两倍。
而实际流转在币圈的ICO远远不止这个数。
2017年，著名的中国9.4事件，在国内将ICO一刀切，而这并不能遏制ICO的发展，大量ICO出海，发展依旧如火如荼。
有人说，ICO终将取代IPO，能不能取代谁也不好说，还是趁早了解一下ICO与IPO吧。
二、ICO与IPO对比
1、概念
ICO（Initial Crypto-Token Offering）即首次代币发行：区块链初创公司通过发行加密代币（包括但不限于比特币，以太币等币种）的方式进行融资。
IPO(Initial Public Offerings)即首次公开募股：是指一家企业或公司(股份有限公司)第一次将它的股份向公众出售(首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式)。
2、投资进程
ICO与IPO还是有很大不同的，分别处于投资的不同阶段。
（1）IPO
传统创业公司一步步上市的过程，通俗的说，当我们在股市里面打新股的时候，这个就是IPO了。一个初创公司，从开始到最后IPO上市成功，一般需要经历种子轮、天使轮、ABCD轮融资，每个过程都有不同的特点。
种子轮：种子轮（Seed Wheel）仅有一个idea或一个PPT，属于最早期的，此轮投资一般就是家人朋友进行投资，金额在50-500万。风险极高，成功率很低，但回报率最高。
天使轮：天使投资(Angel Investment)已经有了产品雏形，可以拿出来见人了，是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资，金额在500万之内，天使投资也是一种高风险、高收益的权益性投资。
X轮（pre-A，B，C，D）此时一般是VC，PE入场投资，投资金额也在千万到亿 ，随着融资轮的推进，风险越来越小，到此时，上市的概率很高了，一般达到30-40%，甚至更高。
IPO，上市最后一步，此时投行入场，对项目进行包装，稳赚不赔的零风险。此时，对上市公司都有一些财务上的审核，比如连续三年盈利，所以打新股也是炒股里面利润最高的一种方法。
可以看出来，一个公司从开始到最后完成IPO，经历了一次次的验证，过程很非常漫长的，况且也不是哪家公司随随便便就能IPO的，我们再看ICO，就会有鲜明的对比了。
（2）ICO
有一个idea，发布个白皮书就可以发行代币了，联系好了交易所就可以直接上市交易变现，融资后有了钱就可以做项目，做产品。ICO没有监管，时间效率也高很多，在流程是跟IPO实在不是一个量级的。
如果拿一个男孩和一个女孩子相处做例子的话，
IPO相当于从接触，了解，恋爱，结婚，生子，孩子上小学，初中，高中，大学，每一步都真实可靠，一步步走下去的，
而ICO就相当于男孩和女孩刚见面，八字没一撇就开始规划将来自己孩子的未来，这步子之大想想就可怕。
三、ICO、IPO各自特点。
ICO与IPO各自有各自的特点，区别比较大，以下是几个比较典型的差别。
1、融资阶段
ICO属于早期投资，IPO属于成熟期投资
2、收获
ICO获得代币，没有公司股权，IPO投资是获得公司股权
3、风险
ICO风险极高，IPO风险极小
4、关注点不同
ICO关注产品本身，IPO关注财务数据和现金流
5、交易载体不同
ICO是在数字货币交易所上市交易代币，IPO是股票市场交易股份。
ICO尚处于发展的初步阶段，商业模式还未成型，技术的颠覆性和开创性很强，再加上其全球点对点无需中介的融资方式，使得监管者难以像IPO上市审批一样，对ICO项目的前景和价值做出专业、合理的评价。在ICO发展的蛮荒时代，机会很多，但是风险和陷阱同样很多，这需要投资者不断提高自身辨别能力，权衡风险与收益，做到理性投资。
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