時至目前，A股市場已經深陷三年多的大熊市之中，但經歷了這一輪轟轟烈烈的“去槓桿化”、“去泡沫化”過程之後，整個股票市場的估值水平卻發生了實質性的壓縮。截至8月15日，上證指數平均市盈率13.77倍、深市主板16.12倍。至於中小板指數以及創業板指數，則其平均市盈率分別降至27.71倍以及37.66倍。
對於目前A股市場的平均市盈率水平，已經較美股等部分成熟市場的估值水平要低。至於平均估值更低的港股市場，雖然目前恆指平均市盈率更是低至11.7倍的水平，但實際上A股的上證指數乃至上證50指數的平均市盈率已經非常接近港股的平均估值水平，兩者之間的估值差距發生了顯著地變化。
然而，如果考慮到A股市場的成長性以及新興性特徵，那麼或許可以給予A股市場更高的估值溢價空間。從整體上分析，時下A股市場的估值水平已經到達了一個撿便宜的階段，雖說A股市場的估值仍算不上絕對便宜，但起碼屬於近年來非常便宜的估值區域。
事實上，從最近一段時期內外資的系列舉動來分析，也處於積極抄底的狀態。對此，有幾個因素值得關注。
其中，A股納入MSCI有望進一步升級，而從近期的評估報告來看，MSCI納入因子將會從2.5%提升至5%，而臨近9月份這一關鍵時間點，同樣也是納入因子提升的重要時期，而外資的系列增持舉動，實際上也對相關政策預期的提前反映。
此外，外資資金的頻繁異動，多與A股估值底部優勢有著一定的關聯性。正如上文所述，如今A股市場的平均估值水平已經大幅下降，且基本上進入到一個資金撿便宜的階段。實際上，與美股等海外成熟市場相比，A股市場的估值優勢還是比較明顯的，而估值便宜、價值優勢突出等因素，同樣也是外資資金比較重視的因素。
面對A股市場的持續低迷，即使有著外資資金積極抄底、產業資本的密集增持現象支持，但依舊未能夠引發多數股民投資情緒的轉變。時至目前，即使A股市場機構化程度已經得到了或多或少地提升，但A股市場依舊難逃散戶化市場的特徵。面對外資積極抄底，而多數股民無動於衷的表現，這或許也是普遍股民缺乏投資安全感的真實寫照。或許，當市場出現明確性的企穩信號，甚至出現持續大幅上漲的行情時，才會引發越來越多的股民由空轉多，但屆時留給轉向多頭的股民利潤空間已經不多了，而對於先知先覺的大資金而言，或許還是股市抄底的重要贏家。
對於A股市場的表現，或許存在超跌反抽，甚至存在修復性反彈的可能性。但是，在股市定位不明確，市場賺錢效應以及投資信心未能得到根本性好轉的背景下，A股市場發生底部反轉的概率並不高。無論是外資資金還是部分國內大資金大機構而言，估計還是抱著撈一把就跑的投資策略，而真正做到抄底廉價籌碼後長期持股的資金還是不多，這或許也是被A股市場長期牛短熊長的運行特徵所嚇壞了。
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