8月24日，新三板公司杉杉能源（835930）公佈了股票發行方案，公司擬向2名機構投資者發行股份，募資不超過20億元。
杉杉能源這次定增可謂看點十足。
首先其20億的募資額，在今年新三板增發中排名第二；其次參與這次認購的是海爾、吉利兩大巨頭；第三是公司此次增發對應的估值達140億元；最後是參與了杉杉能源此前增發的員工，可能獲得超過5億元浮盈。
今年新三板單次募資額最高的10家公司（Choice）
估值140億元
8月24日，杉杉能源發佈股票發行方案。公司擬以24.19元/股的價格，發行約8267.8萬股，預計募集資金不超過20億元。
這是杉杉能源掛牌以來第二次增發，本次增發為確定對象發行，認購者包括廣州舟融言股權投資管理合夥企業（有限合夥），杭州邁捷投資有限公司2名機構投資者，分別認購約4133.9萬股。
這兩名機構投資者大有來頭，其中杭州邁捷投資是吉利集團旗下投資公司。
而廣州舟融言的有限合夥人為天津海立方舟投資管理有限公司，該公司系海爾集團金融控股有限公司旗下投資公司，也是廣州舟融言的主要出資方。
也就是說，杉杉能源這次定增，基本上是由吉利集團與海爾金控包攬。
杉杉能源主要研發、生產銷售鋰電池電極材料，目前主要產品為鋰電池正極材料和三元材料，2016年2月在新三板掛牌。
雖然是一家新三板公司，但杉杉能源來頭其實不小。該公司為上市公司杉杉股份的控股子公司，也是杉杉股份最重要的子公司。
杉杉股份在公告放棄本次增發優先認購權時表示，吉利集團參與杉杉能源定增，將有助於推進雙方在新能源產業領域的深入合作；而海爾金控參與定增，或可為杉杉能源的新能源產業發展帶來更多的產業創新和資源整合。
發行公告顯示，此次20億元募資中，8.39億元將用於歸還向控股股東杉杉股份的借款，6.22億元用於歸還銀行借款，5.117億元用於補充流動資金，另外0.273億元用於歸還銀行應付票據到期償還款。
按照此次定增方案，杉杉能源發行完成後總股本將達到5.79億股，按此次發行價格計算，杉杉能源估值達140億元。
一個可以對比的是，作為杉杉能源的控股股東，上市公司杉杉股份目前持有杉杉能源超過95%的股份，另外還有服裝、投資等諸多業務，其最新市值為197億元。
12名員工浮盈5億元
杉杉能源自掛牌後，在二級市場沒有成交，但公司曾經進行過一次增發，可以作為此次定增的參考。
2017年7月，杉杉能源發佈股票發行方案，這是公司掛牌以來第一次增發。此次發行價格為1.6元/股，發行數量不超過5000萬股，預計募集資金不超過8000萬元。
參與認購對象共14名，包括寧波杉杉新能源科技發展有限公司，以及另外13名自然人。
其中，杉杉新能源科技是公司原股東，持股比例為1%。另外13名自然人包括公司董事長李智華、總經理彭文傑、監事彭世堅，以及袁榮忠、劉楊等高級管理人員，另外還包括公司部分核心員工。
顯然，這是一次帶有一定股權激勵性質的增發。
不過，杉杉能源在增發方案中並沒有提及這次發行的激勵性質。公司表示，增發的主要目的是補充流動資金，幫助緩解公司資金壓力，降低資產負債水平。
2017年12月，杉杉能源完成增發。實際發行4950萬股，募集資金7920萬元。其中杉杉新能源科技認購2806萬股，其餘12名自然人認購2144萬股，耗資3430萬元。
杉杉能源增發實際認購對象
以最新的定增價格24.19元/股計算，這4950萬股的價值高達11.9億元。
扣除杉杉新能源科技的2806萬股，公司12名員工此前認購的股份價值約5.2億元，扣除認購成本，其浮盈接近5億元。
以公司董事長李智華為例，其當時出資1398.4萬元，認購了杉杉能源874萬股，目前的價值為2.11億元，其個人浮盈接近2億元。
認購最少的張蓉、鍾姝、唐贊、彭世堅4名員工均認購30萬股，每人花費48萬元，目前他們每個人手中的股票價值約為726萬元。
值得一提的是，原增發方案公佈的認購名單有14人，最終杉杉能源時任副總經理石小東未進行認購款項繳款，放棄了50萬股的認購，目前這50萬股的價值高達1209萬元。
預計今明兩年收入141億元
杉杉能源能獲得如此高估值，自然與其高增長率有關。在股票發行方案中，杉杉能源對未來兩年的營收情況進行了預測。
其中，2018年公司預計實現主營業務收入59.22億元，增幅為39%；2019年預計實現主營業務收入82.32億元，增幅同為39%。
如該預測目標得以實現，杉杉能源今明兩年合計收入將高達141億元。杉杉能源表示，對主營業務收入進行預測，主要基於兩個方面：
一是行業處於高速增長期，公司認為全球新能源汽車浪潮已至，汽車電動化趨勢越來越明顯，動力電池銷量在全球範圍內迎來爆發，公司擁有廣闊的成長空間。
二是公司主營業務自2016年以來實現了高速增長。根據杉杉能源提供的數據，近兩年公司主營業務收入平均增長率為39.07%，近三年平均增長率為45.26%，均高於對今明兩年的預測值。
杉杉能源2017年的主營業務收入為42.6億元，相比2016年的25億元實現了70%的高速增長。另外公司2017年淨利潤6.01億元，同比暴漲192%。
不久前發佈的半年報顯示，2018年上半年公司實現營業收入24.37億元，同比增長15.4%；淨利潤3.04億元，同比增長10.52%。
由於杉杉能源以往下半年的收入通常超過上半年，這一數據距離預測的全年59.22億元的數據並不遙遠。
號外！！~~
長按下方二維碼，添加微信號sbxxxsb2
拉你進“新三板論壇交流群”
·END·
新三板論壇
長按上方二維碼關注我們
閱讀更多 新三板論壇 的文章
