本周最大的新闻应该是特朗普和普京的赫尔辛基峰会。峰会前的铺垫来看，双方战 略争夺的准备都很强势，温和的措辞冲突是必然的。北约压力之外，伊朗和能源格局问 题是市场焦点，不论谈判结果如何，原油的风险短期在于走强。美国调整全球能源格局 的政策提速，挤压俄罗斯的政策风险上升。
美国已在世界贸易组织对中国、欧盟、加拿大、墨西哥及土耳其发起了贸易争端诉 讼，理由是这五个国家和地区反击了特朗普对他们发起的钢铁和铝制品关税制裁行为。 美国贸易代表处表示“美国会尽一切力量保护自己的利益，我们也希望我们的贸易伙伴 可以建设性地解决制造业产能过剩问题。”美国再平衡需要制造业进口替代，贸易政策 继续聚焦挤压制造业产能。随着美国贸易政策在全球受阻，关注美国脱离现有国际贸易 协调框架，美国选择更激进的贸易政策风险持续升级。美国加速挤压传统制造业，关注 中国下半年环保去产能政策持续加码超预期。市场继续低估美国贸易调整的长期目标和 短期决心。
日本国防部已开始协调自卫队活动和装备所用 2019 年度预算申请额，包括美军整编 相关经费在内的预算估计高达 5.2 万亿至 5.3 万亿日元，再创新高。东北亚地缘政治局势 推动区域军工支出增长超预期。关注日本军事支出的大幅增长推动国内军工支出，军工 三季度催化剂不断。
特朗普强调作为液化天然气（LNG）的供应国，俄美两国将在欧洲竞争。双普会聚 焦能源格局符合前期提示，美俄明确全球 LNG 供应的争夺，全球能源市场事件性风险继 续上升。
美国 6 月零售销售增长 0.5%，5 月零售销售增幅从原先公布的 0.8%上修为 1.3%，为 2017 年 9 月以来的最大幅度。特朗普税改、私营部门投资信心十足，美国消费增长持续 超预期推动美国增长强势。市场需要继续重估美国增长和特朗普改革。
美国财长努钦表示如果一些国家不能在制裁生效截止日期前将伊朗原油进口降至 零，美国将考虑在特定条件下予以豁免。 对伊朗原油贸易制裁影响剧烈，豁免不改变美 国强势的能源政策。OPEC 的影响力下降和进一步提升与美合作对中国提出了中期能源政 策调整的需求。
印度贸易部建议对从中国和马来西亚进口的太阳能电池和模块征收关税，以对抗其 认为对印度本国太阳能设备行业构成的威胁。关税征收为期两年，第一年建议征税 25%， 第二年上半年降至 20%，下半年降至 15%。印度挤压中国太阳能转口贸易符合前期提示， 中国太阳能制造企业需要加速美国建厂之外，印度积极配合美国印太战略的政治选择日 渐明确，对中国企业的中期政策不确定性上升。
欧盟经济和社会委员会主席表示，虽然中国呼吁要联合欧洲反制川普的贸易保护主 义政策，但是欧盟不会同中国联手对付美国。符合前期提示。中国和欧洲作为主要制造 业出口地区，存在根本的竞争关系。重申全球贸易调整的高潮在于出口国之间挤压产能。
随着美国贸易调整的诉求日益明确，关注欧洲、日本正在积极联手争取美国的支持。中 国贸易谈判的政策面临挑战。
原文标题《新宝集国际隔夜观察：全球贸易、军工、能源政策催化剂不断》
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