本週最大的新聞應該是特朗普和普京的赫爾辛基峰會。峰會前的鋪墊來看，雙方戰 略爭奪的準備都很強勢，溫和的措辭衝突是必然的。北約壓力之外，伊朗和能源格局問 題是市場焦點，不論談判結果如何，原油的風險短期在於走強。美國調整全球能源格局 的政策提速，擠壓俄羅斯的政策風險上升。
美國已在世界貿易組織對中國、歐盟、加拿大、墨西哥及土耳其發起了貿易爭端訴 訟，理由是這五個國家和地區反擊了特朗普對他們發起的鋼鐵和鋁製品關稅制裁行為。 美國貿易代表處表示“美國會盡一切力量保護自己的利益，我們也希望我們的貿易伙伴 可以建設性地解決製造業產能過剩問題。”美國再平衡需要製造業進口替代，貿易政策 繼續聚焦擠壓制造業產能。隨著美國貿易政策在全球受阻，關注美國脫離現有國際貿易 協調框架，美國選擇更激進的貿易政策風險持續升級。美國加速擠壓傳統制造業，關注 中國下半年環保去產能政策持續加碼超預期。市場繼續低估美國貿易調整的長期目標和 短期決心。
日本國防部已開始協調自衛隊活動和裝備所用 2019 年度預算申請額，包括美軍整編 相關經費在內的預算估計高達 5.2 萬億至 5.3 萬億日元，再創新高。東北亞地緣政治局勢 推動區域軍工支出增長超預期。關注日本軍事支出的大幅增長推動國內軍工支出，軍工 三季度催化劑不斷。
特朗普強調作為液化天然氣（LNG）的供應國，俄美兩國將在歐洲競爭。雙普會聚 焦能源格局符合前期提示，美俄明確全球 LNG 供應的爭奪，全球能源市場事件性風險繼 續上升。
美國 6 月零售銷售增長 0.5%，5 月零售銷售增幅從原先公佈的 0.8%上修為 1.3%，為 2017 年 9 月以來的最大幅度。特朗普稅改、私營部門投資信心十足，美國消費增長持續 超預期推動美國增長強勢。市場需要繼續重估美國增長和特朗普改革。
美國財長努欽表示如果一些國家不能在制裁生效截止日期前將伊朗原油進口降至 零，美國將考慮在特定條件下予以豁免。 對伊朗原油貿易制裁影響劇烈，豁免不改變美 國強勢的能源政策。OPEC 的影響力下降和進一步提升與美合作對中國提出了中期能源政 策調整的需求。
印度貿易部建議對從中國和馬來西亞進口的太陽能電池和模塊徵收關稅，以對抗其 認為對印度本國太陽能設備行業構成的威脅。關稅徵收為期兩年，第一年建議徵稅 25%， 第二年上半年降至 20%，下半年降至 15%。印度擠壓中國太陽能轉口貿易符合前期提示， 中國太陽能製造企業需要加速美國建廠之外，印度積極配合美國印太戰略的政治選擇日 漸明確，對中國企業的中期政策不確定性上升。
歐盟經濟和社會委員會主席表示，雖然中國呼籲要聯合歐洲反制川普的貿易保護主 義政策，但是歐盟不會同中國聯手對付美國。符合前期提示。中國和歐洲作為主要製造 業出口地區，存在根本的競爭關係。重申全球貿易調整的高潮在於出口國之間擠壓產能。
隨著美國貿易調整的訴求日益明確，關注歐洲、日本正在積極聯手爭取美國的支持。中 國貿易談判的政策面臨挑戰。
原文標題《新寶集國際隔夜觀察：全球貿易、軍工、能源政策催化劑不斷》
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