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一、猪周期分析
国内生猪价格变动存在周期性现象，称为“猪周期”。“猪周期”是一种经济现象，指的是“价高伤民，价贱伤农”的周期性猪肉价格变化怪圈。由于生猪市场价格反映当前供求关系，而供求关系在未来可能发生的变化并不能超前反映出来，养殖户只能根据当期市场价格安排来年的养殖量。正常情况下，本期的母猪存栏规模决定了下一期的供应规模。鉴于生猪这种畜产品生产周期长、无法中途变更的特性，多数养殖户对来年收益的预期以及养殖计划的调整，始终比市场进程“慢半拍”，因而经常陷于“猪周期”的无限循环中。
2006年至今，国内生猪养殖业共经历了三轮“猪周期”，分别是2006—2010年、2010—2015年，以及2015年至今。前两轮形成原因主要是疾病导致能繁母猪存栏量降低。先是2007年夏季全国爆发高致病性蓝耳病，后是2010年夏猪瘟、蓝耳病多发，2011年初口蹄疫和仔猪腹泻多发。重大疫病对生猪养殖具有灾难性打击，直接导致供应量急速减少，供不应求，催生猪价上涨。上涨持续一段时间则引发养殖户大量补栏导致产能过剩，供大于求猪价下跌。2015年以来的“猪周期”最大特点是基于环保因素，限养禁养区产能的永久性退出，造成短时间猪肉价格突涨。这一阶段去散户化使得行业集中度不断提升，在行业规模化发展的背景下，规模养殖企业不断扩大产能。养殖专业化与规模企业扩张，最终让生猪供应大于需求，使得后续猪肉价格持续下跌。
“猪周期”的分析关键，是看能繁母猪。当前能繁母猪存栏量决定未来10个月生猪供应量，进而决定未来供求关系。养殖户由预期价格而做出的产能变化，也直接反映在能繁母猪补栏情况上。整体上看，后移10个月的能繁母猪存栏量与生猪均价呈负相关关系，09年至今相关系数-0.39。15年至今二者相关性有所减弱，主要原因是养殖技术（MSY值）的进步对冲能繁母猪存栏量下降的影响。养殖技术进步使得生猪供给仍然过剩，价格下跌。
猪周期的一个特点，是牛短熊长。06-10年的周期中，上涨23个月，下跌25个月；10-15年的周期中，上涨15个月，下跌43个月；15年至今的周期中，上涨14个月，下跌至今已有25个月。造成牛短熊长的原因可以归结为产能更替与养殖利润因素。在下跌周期末期，生猪养殖往往出现亏损。一旦价格出现反转进入上涨周期，养殖扭亏为盈，能繁母猪会出现较快补栏。在二元母猪大量补栏后的13至14个月，供需情况会出现改善，供应得到满足，价格开始进入上涨周期末期。在上涨周期末期，养殖大幅盈利，产能扩张加快导致供给过盛。进入下跌周期后，由于此时仍处于养殖盈利状态，去除产能速度较慢，导致下跌周期长于上涨周期。
二、生猪价格季节性周期特征
观察历次猪周期，在每段上涨与下跌过程中均有起伏，这些阶段性起伏更多受到生猪价格季节周期影响。受气温与节日因素影响，生猪供给与需求在一年当中的不同时点均不同，造成生猪价格呈现明显季节波动特征。在各月份与当年均价比值中，12月份价格为一年最高，4月份价格为一年最低。
三、猪周期与季节周期关系
1-4月份生猪价格走势与季节周期相背，即周期高点年份4月份生猪价格高于1月份价格。这一现象造成周期高点年份春季仔猪补栏偏多，打压秋季价格；同时1-4月本该受价格下跌而减缓产能扩张进程，改为刺激产能进一步扩张，造成未来供给过剩.综上，猪周期低点通常在4月份，高点大概率在4月份价格高于1月份价格年份。
四、生猪价格传导机制
由于能繁母猪存栏量与生猪出栏量存在10个月的对应关系，能繁母猪补栏情况预示未来十几个月生猪出栏量的增减。能繁母猪补栏情况可以用二元母猪价格反映。
生猪养殖成本以饲料为主，豆粕又是生猪饲料的主要原料，当豆粕价格上涨时，供给端变化不大的情况下可以判断当前豆粕需求旺盛，生猪存栏量较大，预示未来生猪价格下跌；反之推断生猪存栏偏少，未来价格上涨可能性较大。
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