大批独角兽的回归，是最近一个月最抢镜的一件大事。6只以战略配售独角兽企业为主的创新型公募基金已经获批，于今天开始获准发售，各大基金公司的销售推广，海陆空全面覆盖。
对此，龙门资管的观点如下：
1、目前市场疲软，流动性偏紧。独家兽回归，个个都是“巨无霸”，动辄3、50亿的天量募集资金，上市后随便几个涨停，市值冲到千亿乃至数千亿规模也不是不可能。最近上市的工业富联，首日市值逼近4000亿，今天上市的宁德时代市值也过千亿。这些企业上市，对市场流动性的抽血是显而易见的。在市场流动性极其紧缩的状况下，无异于釜底抽薪。
2、目前美股、港股正处于历史估值的高位，在这种估值环境下回归A股的独角兽们的估值肯定不低，而A股市场历来又是溢价发行，一旦上市再来几个涨停，股价高高在上，公司的价值增长能不能跟上股价增长，是非常值得商榷的。
中石油48元的痛，并不远。在当时，号称全球最赚钱的公司中石油以11元的发行价回归A股，快速飙升至48元，很多个人投资者高位接盘。“问君能有几多愁，恰似买了中石油”，恐怕还是很多投资者心中的痛。
3、为配合独家兽，6只以战略配售独角兽企业为主的创新型公募基金今日正式发行，规模500亿，6家3000亿。这些产品能不能买，仅从目前的信息来说，就做出这个基金一定赚钱或者一定亏钱的结论是不负责的。比较稳妥的策略，等6个月的首次开放期，根据战略配售的实际折扣、场地内外LOF价差、基金的各项数据再做综合判断比较好。整体来说，基金本身安全性还是不错的。但是，在A股流动性紧缺的情况下，把近3000亿的资金专款专用，或者对当下的A股市场来说，是雪上加霜。
4、独角兽企业，大家一般认为是高科技公司，是在科技领域内有核心竞争力的公司，目前来看，计划回归的“大只佬”们，多为平台公司，在科技创新方面的意愿和能力都不是那么强。把他们引回来，真的能达到监管部门的预期么？
当年中国A股市场为何错失腾讯、阿里等等，让他们在境外上市，成为独角兽企业，为什么国内投资者却无法分享到它们高速增长带来的回报？等到他们真正做大后，并不缺钱的情况下，再请他们回来，圈掉市场的钱，圈掉可能培育出新的独角兽的钱？为什么了？大家都清楚，注册制迟迟无法推出是主要的原因。
我们理解监管部门的用心，希望通过这些企业的回归，完善A股市场的结构。而现在，在错失这些基因优良的公司后，再在他们已经成熟后，再请他们回归，让国内投资者去买这些估值已经高企的公司，会是最好的选择么？
我们为何不从源头上改革，尽快推出注册制，真正发挥市场在资源配置中的重要作用，培育出A股市场自己的独角兽呢？
总的来说，龙门资管认为，近期市场的走势不那么乐观，“三会”结果如何目前还不能确认；美国加息，加增关税的方案，都会在本周有一个说法；再加上世界杯效应，招商策略会逢会必跌效应；此外，又面临端午小长假，资金面将会非常紧张。种种一切，本周避险是投资者最需要做的事情，建议关注国债逆回购！
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