大批獨角獸的迴歸，是最近一個月最搶鏡的一件大事。6只以戰略配售獨角獸企業為主的創新型公募基金已經獲批，於今天開始獲准發售，各大基金公司的銷售推廣，海陸空全面覆蓋。
對此，龍門資管的觀點如下：
1、目前市場疲軟，流動性偏緊。獨家獸迴歸，個個都是“巨無霸”，動輒3、50億的天量募集資金，上市後隨便幾個漲停，市值衝到千億乃至數千億規模也不是不可能。最近上市的工業富聯，首日市值逼近4000億，今天上市的寧德時代市值也過千億。這些企業上市，對市場流動性的抽血是顯而易見的。在市場流動性極其緊縮的狀況下，無異於釜底抽薪。
2、目前美股、港股正處於歷史估值的高位，在這種估值環境下回歸A股的獨角獸們的估值肯定不低，而A股市場歷來又是溢價發行，一旦上市再來幾個漲停，股價高高在上，公司的價值增長能不能跟上股價增長，是非常值得商榷的。
中石油48元的痛，並不遠。在當時，號稱全球最賺錢的公司中石油以11元的發行價迴歸A股，快速飆升至48元，很多個人投資者高位接盤。“問君能有幾多愁，恰似買了中石油”，恐怕還是很多投資者心中的痛。
3、為配合獨家獸，6只以戰略配售獨角獸企業為主的創新型公募基金今日正式發行，規模500億，6家3000億。這些產品能不能買，僅從目前的信息來說，就做出這個基金一定賺錢或者一定虧錢的結論是不負責的。比較穩妥的策略，等6個月的首次開放期，根據戰略配售的實際折扣、場地內外LOF價差、基金的各項數據再做綜合判斷比較好。整體來說，基金本身安全性還是不錯的。但是，在A股流動性緊缺的情況下，把近3000億的資金專款專用，或者對當下的A股市場來說，是雪上加霜。
4、獨角獸企業，大家一般認為是高科技公司，是在科技領域內有核心競爭力的公司，目前來看，計劃迴歸的“大隻佬”們，多為平臺公司，在科技創新方面的意願和能力都不是那麼強。把他們引回來，真的能達到監管部門的預期麼？
當年中國A股市場為何錯失騰訊、阿里等等，讓他們在境外上市，成為獨角獸企業，為什麼國內投資者卻無法分享到它們高速增長帶來的回報？等到他們真正做大後，並不缺錢的情況下，再請他們回來，圈掉市場的錢，圈掉可能培育出新的獨角獸的錢？為什麼了？大家都清楚，註冊制遲遲無法推出是主要的原因。
我們理解監管部門的用心，希望通過這些企業的迴歸，完善A股市場的結構。而現在，在錯失這些基因優良的公司後，再在他們已經成熟後，再請他們迴歸，讓國內投資者去買這些估值已經高企的公司，會是最好的選擇麼？
我們為何不從源頭上改革，儘快推出註冊制，真正發揮市場在資源配置中的重要作用，培育出A股市場自己的獨角獸呢？
總的來說，龍門資管認為，近期市場的走勢不那麼樂觀，“三會”結果如何目前還不能確認；美國加息，加增關稅的方案，都會在本週有一個說法；再加上世界盃效應，招商策略會逢會必跌效應；此外，又面臨端午小長假，資金面將會非常緊張。種種一切，本週避險是投資者最需要做的事情，建議關注國債逆回購！
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