上週中美貿易談判達成部分共識但尚無重大突破，美盤隨後大跌，週五晚間油脂隨貿易戰情緒升溫再度注入風險升水，呈現小幅反彈。與此同時，上週豆油產出下滑、成交放量令豆油庫存繼續走低，亦對油脂走勢形成支撐。
因豆粕出貨緩慢，上週油廠出現大面積的脹庫停機，開機率繼續下降。全國各地油廠大豆壓榨總量148.13萬噸，周環比下滑13.81%；當週產能利用率43.27%，周環比下滑7.03%。此外，因油脂止跌回升，買家逢低補庫令豆油成交放量，上週日均成交高達5.98萬噸，周環比增137.32%。截至5月3日，國內豆油商業庫存總量 129.5 萬噸，周環比下降1.89%。
豆粕脹庫令油廠轉向挺油，疊加中美貿易爭端尚未解決，短線油脂或呈現震盪小反彈走勢。然而，後期大豆到港量龐大，後期壓榨量預計居高難下。此外，棕櫚油產地壓力將隨復產進行、出口轉弱而增加。在未來供應充裕的預期之下，油脂基本面並不具備大漲基礎。未來一個月中美貿易爭端炒作預計依然較多，油脂單邊走勢將隨情緒升降而反覆，亦可嘗試震盪區間下沿帶止損短線做多。
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