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魔都每所高校都有綽號。
上海電機學院，被戲稱為“蘆潮港家電維修站”。此前，最有名的校友是意外離世的藝人喬任梁。估計很快，就該換做是顧國平了，儘管他早已是資本大佬。
顧國平，生於1977年，18歲上大學時，學校還沒專升本，叫上海電機技術高等專科學校，他被分到工貿9512班，遇上了生命中最重要的兩個男人。
顧國平與同歲的顧建華住一個宿舍，比他倆小一歲的湯宇住隔壁，三人成為死黨，儘管性格各異。顧國平腦子活、主意多；顧建華是班幹部，社團積極分子；湯宇屬於宅男一類，沒事的時候總喜歡擺弄電腦。
1998年，三人畢業。顧國平進入上海振華港口機械有限公司做客戶關係管理，湯宇去了一家公司信息部擔任網絡工程師，顧建華在上海市南匯招商中心做公務員。
2001年，湯宇嗅到了通訊及網絡市場中的巨大商機，決然辭職，成立上海眾翔科技公司，賣起電腦配件。在他的鼓動下，顧國平也辭職了，加入眾翔科技。
湯宇自任技術總監，把總經理的位置讓給了顧國平，他覺得自己搞搞技術還行，但不適合做帶頭大哥。後來的事實證明，顧國平的膽量和手腕確實超出常人。
那一年，在帝都，劉強東在北大資源西樓租下三四間辦公室，他手下已經有了十七八個員工，繼續批發多媒體設備，比如壓縮卡、光盤、刻錄機等。在與萊德（全球第一大光盤廠）老闆的兒子打完價格戰後，他虧了一百多萬，覺得不轉型不行，遂由批發轉向零售。
員工看不懂劉強東要幹什麼。他就解釋說，往上游走，沒錢沒實力，那就往下走，把終端客戶攏住了，就不怕廠商不給貨，還可以賣別的。
得用戶者得天下，這是一條顛撲不破的真理。當然，用戶既可能被當做“上帝”，也可能被當做“韭菜”，運用之妙存乎一心。
劉強東畢竟已經摸爬滾打了三年，而顧國平想的還是怎麼活下去。眾翔科技早期業務主要是工程設計行業的系統集成項目和IT外包項目，顧建華利用自己在招商中心工作的便利，給老同學幫了不少忙。
2003年，電商興起後，為解決網購的信用問題，第三方支付誕生，打開了互聯網金融新世界的大門。
其中有一個神奇的變種——P2P，它是“提款機”，它也是“絞肉機”，無數人為之癲狂、跑路、入獄、家破、人亡。
2005年，劉強東最終下定決心關閉零售店面，京東轉型為一家專業的電商公司。
同年8月，顧建華放棄公務員的金飯碗，加入眾翔科技。一年後，他們代理了阿爾卡特朗訊的企業網業務，掙到第一桶金。
向來信命不由天的劉強東絕不會想到，有朝一日，他會和顧國平發生聯繫，因為一個廉價路由器，捲入P2P爆雷的鬧劇。
民間常將P2P等同於互聯網金融，實為謬誤，後者的外延更寬泛，然而P2P短時間內如海水般潮湧，席捲中國每個角落，動靜不可謂不大。加之監管不到位，魚龍混雜，不乏誠心服務商，更多則是投機無良者，影響不可謂不壞。
從來沒有一個行業像P2P這般分裂和醜陋。如今，經濟進入下行週期，監管驟然加緊，大潮退卻，裸泳之人集中顯形。其興也勃其亡也勃。
這段故事，始於顧國平的創業，結於京東消費者的維權，可以視為P2P、乃至中國互聯網金融前半程的縮影。
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唐寧該出場了。
他是一個不折不扣的學霸，履歷閃耀的令人髮指，1994年從從天津耀華中學保送到北大數學系，大一就去新東方做兼職老師，是新東方第一個學生老師。那時新東方才剛剛創立，還在中關村二小的平房裡辦公。
新東方發展迅猛。給唐寧的啟示是，做事，一旦找準了方向，成功就不會太遙遠。
唐寧在北大讀完三年級，獲得一個機會，作為交換生，去美國南方大學繼續學習。他特別喜歡聽一位研究發展經濟學的女老師講課，她來自巴基斯坦，她講授的“格萊珉模式”令人印象深刻。
“格萊珉模式”是穆罕默德·尤努斯提出，他被稱為“窮人銀行家”，為孟加拉的貧困人群開創了無抵押小額信貸機制。
穆罕默德·尤努斯，小額信貸開創人
唐寧希望親眼看看那些錢是如何被送到貧困婦女的手中，在1997年的暑期實踐中，他去了孟加拉，騎著二八自行車出現在田間地頭，出人意料的是，尤努斯花大力氣教會這些婦女喝乾淨的水、外出回來先洗手，方便需要去衛生間，等等。這些瑣事看似與小額信貸無關，實際上是潛移默化的推動，因為只有做更好地自己，才能更好地發展，從而講信用，還貸及時。
大學畢業後，唐寧進了華爾街投資銀行DLJ，與大多數華人做中後臺服務不同，他在前臺，從事金融、電信、媒體及高科技類企業上市、發債和併購業務。他學到很多，但感到厭倦，他喜歡參與早期價值釋放的場景。
兩年後，他回到中國，擔任亞信科技戰略投資和兼併收購總監。當時風險投資在中國還是新鮮事，也沒有天使投資人的概念。也許跟做過培訓機構老師有關，他先後投資了一批培訓學校，包括達內IT培訓機構、北京遊戲學院。
培訓學校的費用很高，動輒一兩萬，對於尚未畢業的學生而言是巨大的負擔，很多學生希望先借錢付學費，工作後再還。
唐寧於是去找銀行合作，但沒什麼結果。他想起了“格萊珉模式”，乾脆自己搞起了商業實踐，“機構（借款）到個人不行，那就個人到個人。我信任他們，我就用自己的錢去給這些學生貸款，P2P整個就是逼出來的創新。”
實際上，P2P（peer to peer，個人對個人）是英國公司Zopa在2005年首創，它提供互聯網小額貸款服務，利率、還款週期等由會員自主商定。
唐寧顯然借鑑了這種網貸模式，於2006年創辦宜信，成為中國第一個“吃螃蟹的人”。
就在這一年，尤努斯獲得諾貝爾和平獎，他的理念廣為傳佈。他的中國信徒中，除了唐寧，又多了一個叫顧少豐的人。
顧少豐，畢業於上海交大，曾在微軟全球技術中心任技術主管，2006年創立了當時中國最大的播客聚合平臺——菠蘿網，但進展不順。受尤努斯啟發，他決定關閉菠蘿網，介入小額借貸項目，2007年在上海創辦了拍拍貸。
如果回溯歷史，會發現後來很多知名的互聯網金融公司都與拍拍貸有關，諸如周世平就是從拍拍貸論壇上負氣出走從而創辦了紅嶺創投，姚宏從從商業雜誌看到拍拍貸的文章後創辦微貸網，等等。只不過，起初只有最敏銳的少數人才會意識到這類去中介化的投資理財平臺。
幾乎與此同時，在安徽蚌埠，丁寧創立了第一家公司，賣五金器材。沒人能料到，以這個五金公司為起點，10年後，丁寧成了互聯網金融領域跺跺腳就地動山搖的角色，引爆了P2P第一聲驚雷。
1999年，17歲的丁寧從安徽工貿職業學院休學，進入母親在蚌埠丁崗村建的一家鎖廠，當技術員和銷售員。當淘寶和京東剛興起時，他就開通網購業務，為廠子每年多創收近百萬。23歲時，他離職創業，作為文科生的他，居然鼓搗出多項化工專利，還獲得了安徽省科技專項津貼。2008年，全球經濟危機爆發，丁寧的五金生意不大好做了，他開始琢磨轉型。
顧國平卻打算逆流而上，他、顧建華、湯宇將全部積蓄1億多元悉數拿出，並邀上初中同學王忠華，創立上海斐訊數據通信技術有限公司。
顧國平最初的想法是把斐訊做成一個“小華為”。幾年前，他和湯宇到深圳，對華為做了一個多月的考察，很受觸動。
華為的典型打法就是依靠技術創新來做大規模，每年研發投入佔營收比例高達14.2%，遠超業界水平。
顧國平親抓產品研發，2010年，斐訊建立上海第一研發中心，每年把銷售收入的8%—10%投入研發，公司5000名員工中，研發人員佔55%。
技術投入不能立竿見影，還像是一個無底洞，風險極高，能堅持到底的企業家真是鳳毛麟角。
就連信誓旦旦的柳傳志，高舉產業報國大旗，還是創業未半而中道調向，“技工貿”輸給了“貿工技”。
顧國平有了動搖，也就不足為奇，“（研發）這筆錢投下去，甚至要背上幾輩子的債。”
為了迅速做大規模，斐訊在2011年左右涉及手機業務，以OEM為主，幾乎沒有自己的品牌。
儘管支付寶已是網購必備工具，宜信和拍拍貸也問世了，且做的還不賴，但是互聯網金融的風口尚未到來。在中關村的咖啡館裡，投資人和創業者還在暢聊O2O。
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當丁寧在尋思怎麼把五金公司盤活時，安徽蚌埠來了一個女人，幾年後，她有一個響亮的頭銜——“互聯網金融第一美女總裁”，央視及各大主流衛視上，劈天蓋地都是她的臉。
她叫張敏，2001年在法國佩皮尼昂大學獲得碩士學位，學的是旅遊及酒店管理。經朋友推薦，回國在三江學院當老師，這是一個位於南京的民辦大學。不到兩年，她就離職了，接下來的四年，行蹤成謎，再次顯身是2006年，在美國一家名為“China Agritech Inc"的公司擔任高管。
看似洋氣，這是一家生產肥料的公司，生產基地就在蚌埠。2011年，公司在美國遭遇集體訴訟而退市。不過，張敏搖身一變，又有了新身份——蚌埠嘉富投資管理有限公司總裁。
也許就是這時，能言善道且有海外背景的張敏引起了丁寧的關注，他正打算轉戰金融市場。
2013年6月，餘額寶橫空出世。上億用戶一夜之間被教育，互聯網金融的風口來了，開始大爆發，後來者把這一年稱為互聯網金融元年。
一時間，入局者如過江之鯽，地不分南北，人不分老幼。
葉大清帶領團隊在北京五道口的華清嘉園裡埋頭開發融360，做金融搜索平臺。融360的背後是去哪兒網創始人莊辰超。
那年底，肖文傑從騰訊離職，他看中了校園貸市場，幾個月後分期樂上線。
丁寧則看中了融資租賃，組建鈺誠集團，自任董事長，張敏出任北京分公司總經理。2014年7月，e租寶推出，張敏擔任總裁。
聯璧金融成立兩年後，也終於在2014年上線，憑藉與斐訊的合作，獲得較大規模的投資，對外聲稱註冊資本1億元。
中國居高不下的儲蓄頓時被釋放，資金收集如此簡單，除了專業或非專業的個人和機構都齊頭扎進外，大公司也忙不迭地參與，如京東金融。
劉強東正處在人生的高光時刻，他剛從納斯達克敲鐘歸來，京東終於搶在阿里巴巴之前上市，成了電商第一股，儘管還在持續虧損。
背靠京東，2014年，斐訊的手機出貨量達到1000萬臺左右。顧國平領導的斐訊走上了規模擴張的不歸路，在他看來，營收規模事關成敗，“規模、規模還是規模。”
既然做另一個“華為”太難，為什麼不挑一條更好走的路呢？顧國平與技術創新分道揚鑣，選擇借殼上市。
2014年3月，北生藥業連續停牌三個多月，籌劃重大資產重組，斐訊正是此次併購的核心標的。2014年7月，北生藥業公告稱，因在一些事項上未達成一致，重組終止。北生藥業同步開啟了另一次資本運作，顧國平同樣參與其中。最終通過資管計劃持股、關聯借貸、入主董事會等形式，顧國平進入北生藥業管理層。在定增完成前，實現了對上市公司的提前控制。2015年1月，北生藥業更名慧球科技。
成為資本玩家的顧國平沒想到，2015年8月，由於存在信息披露不規範等問題，公司的非公開發行申請最終未能通過證監會的審核。他轉而把視線瞄向了二級市場，又多次通過個人或資管計劃增持慧球科技，持股比例逐漸上升至8.79%。
2015年，是一個瘋狂的年份。
股市從狂升到暴跌。顧國平已經進退失據，宛如架在火上烤的猴子。
P2P已經成為互聯網金融中最重要的一塊版圖，資本從熄了火的O2O領域抽身，殺了進來，全國累計平臺數量超過3800家。
人人貸獲得一筆1.3億美元融資，打破行業記錄，刺激了整個創投圈的敏感神經，投資人開始四處尋找P2P項目。
博傻年代，保守是人可恥的（圖來自網絡）
在聽完老鄉肖文傑的商業計劃後，羅敏轉身做了幾乎一模一樣的項目——趣分期，兩人在校園貸市場打得昏天黑地。
2015年12月，宜信旗下宜人貸在美國掛牌上市，成為中國金融科技第一股。
死也要去美國敲鐘，鐘聲一響，黃金萬兩
不過，唐寧雖引領了風騷，但那一年的風頭是屬於“一元起投”，自稱收益率在9%—14.6%之間的e租寶。
張敏的形象無處不在。e租寶集中資金投放了央視《新聞聯播》、《經濟半小時》、《經濟信息聯播》，以及北京衛視、安徽衛視，乃至北京公交車身廣告。
泡沫的破滅來得如此之快。
2015年12月3日，e租寶被爆出40人被調查。12月9日，張敏在虹橋機場被抓。在看守所，她說“e租寶就是一個徹頭徹尾的龐氏騙局。”
警方出動兩臺挖掘機，歷時20餘個小時，e租寶200餘臺服務器與1200餘冊證據材料從6米深的地下被挖出。截止2015年12月，e租寶涉及人數90萬，涉及金額745.11億。
在鉅額的“非吸”資金中，除了一部分用於還本付息外，丁寧將相當一部分用於個人揮霍：他送給張敏5.5億現金、一枚1200萬的粉鑽戒指、一塊5000萬的綠色翡翠……
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中國經濟有一個規律，對新興行業，如互聯網金融，施行“先發展，後監管”，埋下諸種隱患。而本該少管的行業，卻過多伸手，如股市。
2016年初，證監會鼓搗出“熔斷”的招數，試圖救市，結果自元旦後，股指接連大幅下挫，股災繼續。
所有加槓桿者的噩夢開始了，自然包括顧國平。僅11個交易日，慧球科技跌幅就超過35%。顧國平成為A股市場上第一個被平倉的大股東。2016年1月19日，慧球科技一字跌停後，宣佈停牌重組。大約半年後，慧球科技公告稱，因斐訊身陷訴訟糾紛，顧國平持有的股權被凍結，決定終止重組。
慧球科技也因為“屢教不改”，多次信披違規，而被上交所ST，並轉入風險警示板繼續交易。
爆倉，股權又被凍結，外界猜測顧國平的資金鍊斷了。但他接受媒體採訪時表示，自己並不缺錢。
山人自有妙計。京東將成為他故事裡重要的一環。
“0元購”的斐訊路由器在很長一段時間內出現在京東的分類商品頁首頁。標價399元的路由器，購買後全部返現，用戶相當於免費獲取。只不過並非立即回款。這筆錢要在聯璧金融那裡“轉一道彎”：用戶購買斐訊路由器後可獲得一個投資碼，下載聯璧金融軟件，激活投資碼，399元分期返還。
大強子的兄弟們把他給坑了，萬惡的KPI啊
P2P獲客成本已從早期的百元提高至數千元。聯璧金融的獲客成本僅僅是一臺真正價值50多元的路由器，十分划算，勢頭逼人，與唐小僧、錢寶網、雅堂金融，並稱為“四大高返平臺”。
錢寶網的業務十分複雜，既像P2P，又像微商傳銷，還有類似龐氏騙局的股權投資。錢寶網曾提供一款名為“QBII任務-雷神空天”的投資項目，年化利率高達43.6%。
唐小僧曾在微信群裡推送了一波高返利的廣告，收益率高達40-60%。
雅堂金融則是“三天兩頭來一次秒標”。所謂秒標，是P2P網貸平臺為了招攬人氣發放高收益、超短期限的借款標的，平臺通常虛構一筆借款，由投資者競標並打款，網站在滿標的之後很快連本帶息還款，這一行徑被稱為“秒標”。
聯璧金融給的收益率直接高出同類50%，而且涉嫌自融。這是聯璧金融的股權結構圖：
圖片來自網絡
特別標註的幾位人物或公司，與斐訊關係密切。
值得一提的是，顧國平本人於2017年2月被證監會認定為證券市場禁入者。而斐訊因為有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務，也被上海市二中院列為失信被執行人，即為“老賴”。
哥，真不差錢，怎麼就跟賈躍亭一樣成了“老賴”
據法院判決書，斐訊負債接近80億，同期公司利潤為20億，資金缺口相當大。
聯璧金融與斐訊關係如此密切，很難說不是通過P2P自融，以低於市場利率獲得大量資金，然後用於擴張。
“0元購”的促銷力度，使得斐訊路由器的市場佔有率一度躍居全國前三，在京東則穩居銷售量前兩名。但消費者只有一次免費返現機會，之後還想返現，就需先在聯璧金融購買500元以上的三月期理財產品。京東間接成為聯璧金融的流量入口。
好景不長。
e租寶的影響影響實在惡劣，政府要出手了，2016年10月13日，中央連發7文，全面整治互聯網金融行業。
近1000家網貸平臺跑路、倒閉，第一波“雷潮”持續了差不多一年。
2017年12月26日，錢寶網實際控股人張小雷向南京公安機關自首，拉響了P2P第二波“雷潮”的警報。
舌燦蓮花的張小雷，把“韭菜們“迷得不要不要的
截至2017年年底，網貸平臺總數5382家，其中問題平臺家數3631家，佔比67%。簡直是嚇人。
只是這個信號被互聯網金融公司在2017年的上市潮所掩蓋了。這一年，信而富、眾安保險、趣店（原趣分期）、和信貸、拍拍貸、融360、樂信等，先後登陸紐交所、納斯達克或港交所。
那怕趣店上市兩個月內股價跌了近七成，還是喚不醒前赴後繼的“羊毛黨”們。
故事還能講下去嗎？（圖片來自網絡）
所謂“羊毛黨”，指追求薄本甚至無本厚利的投機客，是龐氏平臺的核心用戶。
他們總想在平臺上撈一把就撤，平臺恰恰利用了這種心理，花樣翻新地推出各類高收益項目來套資金。
雙方博弈，如果平臺套取足夠多資金後跑路，或挪作他用，“羊毛黨”就悲催了；如果“羊毛黨”成功撈錢，或發生擠兌，平臺資金鍊崩斷，迅速倒閉。
所以，雪崩時，沒有一片雪花是無辜的。龐氏平臺可惡，“羊毛黨”也不值得同情。
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當玩過火，場面失控，騙子自己都感到害怕時，騙局大抵就要揭盅了。
2018年1月23日，雅堂金融在成都總部召開新聞發佈會，決定主動退出P2P。他們的員工爆料稱，膽戰心驚，不敢繼續玩下去了。
但還有不怕死的。唐小僧繼續在央視、愛奇藝、分眾傳媒上猛砸廣告。
6月14日，中國銀保監會主席郭樹清在陸家嘴論壇中講：“收益率超過6%就要打問號，超過8%很危險，超過10%就要做好損失全部本金的準備。”
一天後，唐小僧發佈公告，系統升級，暫停運作。兩天後，上海總部辦公室被貼上封條。五天後，上海公安機關稱，唐小僧累計交易額超過750億元，涉嫌“非法吸收公眾存款罪”被立案調查。
搞砸了，跑路，阿sir進場（圖片來自網絡）
覆巢之下豈有完卵。
6月20日晚，有投資者發現聯璧金融無法提現、官網打不開。23日下午，上海市公安機關發佈消息稱，已對聯璧金融一案立案偵查，15名犯罪嫌疑人已被依法採取刑事強制措施。
騙子們流年不利呀
至此，四大高額返現平臺全部陣亡。
據網貸之家的統計數據，今年6月停業及問題平臺數量達到80家，其中問題平臺63家，停業平臺17家。7月，P2P“爆雷潮”延續，目前已超過40家，其中包括四家交易規模“百億級”的大平臺：錢爸爸（300億元）、牛板金（390億）、銀票網（140億元）、投融家（103億元）。
新華社發文稱：這些爆雷的平臺都有著一些共性——平臺自融、發放假標劣標、缺乏自主造血能力……一些平臺借“0元購”概念大搞網絡傳銷，長期將短期借款資金與長期投資資產錯配，甚至壘起“借新還舊”的龐氏騙局……在P2P行業的強監管時代下，上述問題平臺必然面臨淘汰出局的最終結果。
“0元購”顯有所指。據虎嗅網作者Cuba Libre，僅斐訊路由器K2這一款，至少賣出265萬臺，按每臺399元來算，至少給京東帶來10.5億的成交額。
需要注意的是，早在2017年，阿里系電商交易平臺如淘寶、閒魚就全面封殺了斐訊的“0元購”。而京東對斐訊系列產品的扶植，藉助“白條免息”、“京東自營”等背書，某種程度上助推了消費者對聯璧金融的信任。
聯璧金融爆雷後，眾多消費者聚集京東總部維權並要求退貨，京東緊急將斐訊系列產品下架，回應稱受騙者應當聯繫斐訊，顧國平則發了一條朋友圈，山水風景圖配一句話：“腦海裡突然冒出一句話：相信我就是了！”
可他還值得信任嗎？他曾把華為作為目標，追求創新，但難拒營收的衝動，丟失初心，想抄資本市場的近路，然而人算不如天算，趕上股災，遭遇“翻車”，為堵資金窟窿，又與龐氏平臺說不清道不明。
小米上市前夕，劉強東發文，稱雷軍是個厚道人。雷軍一直說，厚道的人運氣不會太差。
頗有意思的是，上市三天後，小米市值超越京東，厚道的人果然有好運氣。但檢視包含P2P在內的互聯網金融在中國這十年的狂飆突進，又有幾個厚道人呢？
尤努斯把金融服務比喻為“經濟的氧氣”，終身踐行為窮人服務的本色。奉他為偶像的中國商人們卻做了迥然不同的選擇。
儘管“宜信是一家擁有4萬多名員工，1000億交易額的全球最大P2P平臺”，但P2P只是唐寧佈局中一個落子而已，他早已悄然拿下多張金融牌照，意欲組建金控集團。
拍拍貸在虧損多年後，一改初衷，終於靠現金貸翻身，顧少豐身價一度超過超100億。
而成千上萬沒能搭上IPO這趟車的P2P平臺，則爭先恐後地“薅羊毛”，少數見好就收者，漂白上岸；更多是人心不足蛇吞象者，當錢荒及強監管雙重來襲，只能前赴後繼的爆雷。
博爾赫斯說：“越是無所顧及，越能讓人相信這不是騙局；越是明目張膽，越不會露出馬腳。”
人有病天知否？“爆雷潮”後，僥倖苟存者必定轉行，也許華夏再無P2P，甚是詭異！
參考文獻
1.《風吹江南之互聯網金融》，陳宇
2.《顧為民印象》，卿海龍，上海電機學院百名校友訪談錄
3.《重返華爾街:唐寧和他的上牛人與“小矮人”》，南方人物週刊
4.《顧國平：“抄資本市場近路”遭遇“意外”》，新京報
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