美国加息逼近,万亿偿债潮将至,中国将如何应对?

美国加息逼近,万亿偿债潮将至,中国将如何应对?

美国联邦储备局于6月12至13日(美国时间)将举行新一轮议息会议,美元加息已是板上钉钉,市场预期美国会再加息0.25厘,联邦基金利率将由1.5至1.75厘,提升至1.75至2厘水平,并且一致认为,美联储会维持当前加息和“缩表”的路径,预计年内加息3至4次,也就是每个季度都可能会加息一次。

美联储之所以要六月加息,主要是非农报告显示,5月份失业率进一步下跌,创18年来新低,时薪数据好于预期。而美国通胀数据显示,连续第二个月触及2%通胀目标。失业率下降,国内通胀率上升,给美联储加息提供了条件。

美国加息逼近,万亿偿债潮将至,中国将如何应对?

面对于美联储的加息预期,一些新兴经济体已经提前启动或加速加息步伐。在6月份第一周,印度宣布将基准利率上调25个基点至6.25%,这是自2014年1月来首次上调。此后一天,土耳其央行宣布上调基准利率至17.75%,而就在两周前,该行刚进行一次加息。

其他数家央行也采取加息行动。阿根廷央行上月紧急加息3次,印尼和菲律宾央行今年5月也都宣布加息。这些新兴市场国家之所以要在此时跟着美联储加息,主要原因有二:

一方面,美联储加息,美元走强、油价上涨,会导致新兴市场出现本国货币大幅贬值,通胀率开始恶化,而大量的境内外资金流出,会导致这些国家的资产泡沫破裂。

另一方面,像阿根廷、土耳其、巴西等新兴市场,经济结构问题比较严重,而且外储数量又不多。在应对美联储加息冲击之时,手中也没有几张牌可以应对,也只能通过“绝望式加息”来暂时避免本国货币的贬值。但是本来国内实体经济早就已经不行了,如果再加息结果会更糟糕。

  美国加息对人民币的影响

实际上,就在美联储6月中旬将要加息之前,我国央行于6月6日提前做出了一些反映,就是通过MLF(中期借贷便利),向市场投放4630亿元,若是除去当日到期量,当天向市场净投放2035亿元,如此一来,可以赶在美联储加息之前,暂解国内流动性紧张问题,避免国内因资金流出,导致出现“钱荒”的现象。

相对来说,人民币在新兴市场的货币中属于比较强势的货币。在美元与不少新兴市场的货币汇率不断刷新新高时,今年人民币兑美元甚至还有所升值。即便近段时间人民币有所下跌,但跌幅也不算很大。当然,若是美国加息,人民币就有可能还会继续贬值,但贬值幅度肯定不会像上述新兴市场的货币那样恐怖。所以,对人民币还是要抱有一定信心。更何况,中国还有3万多亿的外汇储备,完全有能力维护人民币汇率的稳定。

  美国加息对大宗商品的影响

1.原油

就原油来说,目前受美元走势的影响相对较小,如若不然,也就不会在美元强势下,油价还能不断创新高。所以美国加息,或许能稍微阻挡一下油价的上涨势头,但要油价由涨转跌,仅靠美元强势恐怕还不够。

2.黄金

就黄金来说,受美元走势的影响就相对较大。美元的强势已经令金价跌了一波,并一举下破1300美元/盎司。如美国加息,美元继续走强,金价继续下跌的可能性也就更大。


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