近期A股市场出现了较为明显的下跌，即便上证指数跌破了3000点，也未能止住颓势，反复鞭挞着2850点的“婴儿底”。下跌的原因是多方面的，贸易摩擦、资管新规、经济萧条、人民币贬值等，但在这其中，最直接的“锅”还是股权质押风险。
周末出了降准的大利好，但周一A股在礼貌性的冲高后，便又一头向下栽进了“粪坑”，这让“管理员”同志有些忧伤了，于是连夜发声表示：根据沪深交易所统计数据，目前，两市股票质押市值加权平均履约保障比例维持在200%，低于平仓线的股票质押市值在两市总市值中的占比1%。股票质押融资风险总体可控。
看到最后一句话，小叮当现在真是慌得一逼，在风险总体可控的情况下，大盘还跌了超过10%，要是控制不住了，岂不是要跌没了？
当然，作为多年资深“老韭菜”，在短暂的慌张后，小叮当立刻恢复了理智，感觉事情并没有那么简单。股权质押风险，似乎已经是控制不住了。
先来给一部分“萌新”解释下什么是股权质押，其实原理很简单，比如小叮当是“拯救地球”公司的股东，有1000万股的股票，当前价格为每股10元，这时候小叮当想要投资一个火星的游乐场项目，需要一笔钱，但手上没有那么多现金，于是找到老王，把自己手中的500万股股票以9元的价格抵押给他，换取4500万元的资金，并且每年给予老王5%的利息。
在这个“股权质押”的过程中，主要存在着以下两个风险点：
第一、股价大幅下跌，跌破了9元，从而导致老王手中的股票价值，低于提供给小叮当的现金；
第二、小叮当把换取的现金折腾没了，到时候没有足够的钱去“赎回”自己的股票了。
不幸的是，现在这两种情况同时发生了，随着2018年以来的连续下跌，不少质押的股票都已经临近甚至是跌破了平仓线，刚开始的时候质押人还有现金和剩余的股票进行追加保证金，但随着一轮又一轮的“收割”后，现在很多大股东也都弹尽粮绝了，只能就地躺倒“装死”。
目前涉及到主要控股股东股权质押的公司，共计1908家，其中质押比例为100%的有122家，也就是彻底打完了所有的子弹，一旦到达了平仓线，那么只能任凭银行、券商、信托以及其他承质人进行平仓了。
超过50%的为1107家，超过70%的为757家，超过90%的为409家，这些公司同样是面临着相当大的风险，闪转腾挪的空间非常有限。
根据有关同志的说法，目前低于平仓线的股票质押市值在两市总市值中的占比1%，1%这个数字看起来并不多，但需要注意的是，截至2018年5月底，沪深两市总市值54.4万亿，1%意味着5440亿市值的股票跌破了平仓线，而目前两市每天的成交量都不足4000亿，显然所谓的总体风险可控，仅仅是一部分机构主动或者被动地限制了“强制平仓”而已，暂时把这团火用纸包了起来。
如果市场继续下跌，那么这个5540亿的数字将快速膨胀，这也是为什么央行火急火燎进行降准的原因，看起来是为了救股市，实际是为了拯救自己的儿女们：各大银行。因为在限制平仓的情况下，手中质押股票跌的越多，则意味着银行等承质人的潜在坏账越多，正如前面所说，很多大股东都已经在“装死”了，而如果坚决进行“强平”的话，又很可能会形成踩踏，出现连续一字板跌停板的情况，等能够全部卖出的时候，也早已亏的不成人形了。
所以，在小叮当看来，股权质押的风险，并不是传说中的总体可控，而是被掩藏在一个纸箱里，并且正在越烧越大，眼下唯一的“灭火”方法就是股价赶紧涨上去，从而远离平仓线。
然而，相对的，有这么个巨大的火团压在上面，股价又如何能够涨上去呢？对于有质押风险的股票，资金早就避之而不及了，即便有个别的能够逆势上涨，在承质人和大股东的抛压下，很容易就被压下来，重新回到“恶性循环”中。
那么，这次A股的“股权质押”风险，真的就无解了吗？一旦彻底爆发的话，又会造成多大的影响呢？
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