自周线迎来罕见的七连阴后，本周终于迎来久违的阳线，在政策暖风的频吹的当下，A股在美国2000亿美元贸易关税下，开始寻找自己的节奏。在估值底与政策底叠加下，以刘姝威为代表多方开始喊出“跌至2691点将形成历史大底，将开始健康的牛市”。那么看似简单的口号背后，市场又带动来哪些转变?
自2016年国庆以金融与消费带动的白马股行情，成就了年初3587的高点。其最低2691相比，指数最大下跌空间达三分之一。可以明显的看到，以上证50与沪深300所代表的蓝筹股，不足以反应当前当下的估值问题，即使银行股已尽数破净。作为两市中小市值估值的代表，中证500则排除大权重，以及加权的影响，成为反应当前估值最合理的参考。如图所示，自2008年1664点以来，其后经历的低点则诞生于2012年11月，中证500平均市盈率为35.07倍，当时指数最低点1949点。尽管指数其后半年见到1849点，但此处却诞生了以创业板为代表的难得的牛市。在跨越2013年的过程中，创业板自585反弹至1571点，成就了指数失真的创业板单边行情。上月底，中证500平均市盈率达34.91倍，可见这也是2860点下空头陷井最好的代表，个股的估值底已经呈现。
6月19日，500亿贸易关税在和谈下意外征收，诞生的千股跌停则成为管理层政策风频吹的开始。当晚，央行行长易纲就股市下跌接受股市采访表达了毛衣战对中国冲击的影响，其中外汇则是毛衣战下最为重视的话题。7月8~9日，时隔许久未露面的证监会刘是余召开上市公司负责人座谈会，听取当前资本市场稳定发展的看法与建议。根据证监会统一部署，沪、深交易所分别召开上市公司座谈会，足见当前市场稳定的信心。可以明显的看到，自上周起，指数盘中的抵抗明显增强，特别是以工行、平安与茅台三大巨头代表的大蓝筹开始进入强力维稳阶段，政策底已开始见成效。
在上周五指数在2691点迎来V型逆转后，本周一与周四出现两根大阳线，以科技股与消费白马股成为反弹的主要力量。周一的阳线容易理解，其是持续调整后的首个阳线，而周四的阳线则是建立美额外征收2000亿关税后的市场自我反应，并且量能单日突破4000亿。从政策角度看，2016年3月3日刘是余当选证监会主席时，对应的指数点低位为2860点，这也是空头陷阱的由来。而技术上，指数在2854~2857形成的缺口仍未回补，这也预示着下周在补缺下震荡在所难免。同时，更要注意是，近几天所反应的状态是，一些股票开始明显补量的反弹，而调整多以缩量震荡为主，上升趋势已在不经意形成。由于当前仍处于严重的超跌区，市场的修复未来仍处于轮动性质，但估值底与政策底所融合的机遇也渐渐清晰：
1、在今年两后后，国院院印发“独角兽”所涵括的七大产业：互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等。本周随着小米在H股上市的节节攀升，以其所带来的独角兽产业链无疑成为市场追捧的对象。而美对中贸易中无疑集中在中国制造2025，这也是未来资金轮动的主线;
2、随着原油价格不断的上升，目前国内92原油价格已逼近7.5元/升的历史性高位。尽管当前国内CPI仍处于1时代，随着鸡肉价格的上涨，生猪价回到成本价，在市场动荡时，抗通胀的大消费概念再度成为市场稳定资金持续关注的对象，其中多以新高的白马股为主;
3、随着中报序幕的陆续公布，中报业绩预增所带来的业绩回升，加上市场持续重挫所带来的估值回归，使得资金在这个周期下炒作业绩预增牛以及高送转(填权)的预期，则成为次新股当下易炒作的风口。
随着下半年财政部降税、减税以及抵税的实行，企业成产成本的下降，特别是小微企业则望在货币定向宽松的推动下迎来业绩的增加，这也是市场信心恢复的基础。本周退市昆机、退市吉恩将告别A股，而雅百特的造假案也迎来了强制退市，可以预期的是，在新股发行明显放缓、而退市制度从严的当下，情绪的不稳定将使得资金以活跃的中小市值中的成长性品种为主，在底部不断的反复下完成底部的构建。信心，不是美国给的，而是市场中自我交易量逐步的活跃，带来情绪稳定，进入构筑自己的市场底。
情绪的释放，一点点风吹草动都能让人忘记初衷，而市场的真理也将在盘整中消失。中美两国虽然在经济中仍有较大的差距，但在股市的估值问题却从来没有偏见。正如上周周评所讲，“在这场国内看空、外资看多”的市场中，注定将演绎着指数失真下，中证500又将诞生一轮结构牛。正如俄罗斯世界，克罗地亚的冠军之战又能牵动多少人的心?
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