熱鬧了三個月的《創造101》終於11人成團，帶著“全村人的希望”、從開始被吐槽到最後的楊超越真的“超越”了其他100位女生，成為了這個夏天的話題C位。

這位1998年出生的楊超越成為了微博熱搜榜的常客，“楊超越”三個字在《創造101》落幕之後就刷爆了朋友圈，甚至在《創造101》的百度貼吧中，一則討論楊超越分期付款買蘋果手機的留言，都引起了熱烈的討論。

很顯然，楊超越們這群90後的消費觀，已經普遍接受了分期付款這種網購方式。

樂信集團的分期樂商城數據也佐證了這一點：分期樂商城618當天下單金額同比增長220%，參與人數同比翻番。年輕人超前消費觀念已經形成，消費在升級，觀念也升級，互聯網發展讓分期付款格外便利。

所以分期電商此前冒出數百家，但如今能叫得出名字的不過三五家。作為分期電商的領頭羊，在電商皆是紅海的競爭中，樂信衝出重圍赴美上市並繼續保持高增長，到底是有什麼絕技呢？

電商壁壘：微利與場景的博弈

中國用戶對於網購已經習以為常，人們也會慣性思維地給電商企業貼上標籤，比如買書上當當，京東正品行貨物流快，唯品會就是女人的衣櫃。這些企業的標籤基本就是售賣的拳頭產品和服務，也就是企業的核心競爭力。

區別於傳統電商，對於從分期購物起家的樂信來說，分期電商是一個天然的消費場景，是樂信的標籤，也是樂信的護城河。分期樂商城的訂單中，超過99%都能分期付款：電視冰箱等大件可以分期，iPhoneX可以分期。

這樣的超前消費,很像美國的信用卡生活，你很少看到美國人去銀行存錢，因為存錢利率超低，沒任何意義。犀利君曾在三亞聽過某互聯網公司總裁講的一個段子，他老婆有一次拿了50萬去美國銀行存款，居然引起了當地銀行的問詢，因為那家銀行已經多年沒人拿現金來存款了。

但是，電商是一個微利的行業，傳統電商有點像搬運工，把商品從廠家搬到電商庫房，再搬到用戶家裡，很難有高利潤。

樂信副總裁劉方對犀利君說，分期電商利潤有兩部分來源：買賣商品的利潤，叫做當期毛利；另一部分服務收入是經營毛利，用戶分期購買需要支付一定的利息。“當期毛利的確很薄。但是電商場景是我們商業模式重要基礎，明確的資金用途會大大降低金融服務的風險。”

犀利君瞭解到，消費金融按照有無消費場景劃分，可分為消費分期（有場景）和小額現金借款（無場景）。電商作為可靠的分期場景，客戶資質、消費需求、交易行為、資金流向等信息清晰可判，金融機構可以及時獲取借款客戶的貸中、貸後信息，有效地防止欺詐、騙貸等問題出現。

去年，一大波互金企業赴美上市，從財務報表中可以看出，不少互金的利潤妥妥碾壓很多銀行和公募基金。賺快錢成為人們對於互金留下的一個印象，並引發了一系列社會問題。但是，在金融強監管的背景下，賺快錢的日子一去不復返，合法合規才是做正當生意的首要條件。

毫無疑問，場景消費金融的合規優勢更加明顯。可是，之前的小額現金借款平臺如今想要匆匆切入電商板塊，其實並不容易，先發優勢企業在用戶規模、商品類別、市場規模上已經建立了多重壁壘，並將會繼續擴大市場，對後來者形成很大的壓力。

雖然電商現在的利潤很薄，但是這樣的商業模式和消費場景不是其他互金想轉就能轉的，快錢賺慣了，突然要換成低毛利的軌道，大多數人沒有這般勇氣。

而賺快錢不可能持續。細水長流的電商賦予了樂信很多場景化和延展性，在消費場景拓展上，分期樂商城的商品種類截至2017年底已經達到90萬種，同比2016年增長超過50%。

技術鎧甲：鷹眼與蟲洞“護體”

隨著商品品類拓展，人們分期購物頻次也大大增加。分期購物正在從以前的“低頻偶發性消費”，轉向“高頻經常性消費”。分期樂商城統計數據發現，最近三年裡，每名用戶的年均下單次數呈逐年上升趨勢：2015年平均為7.15次；2016年平均為10.59次；2017年平均為11.19次。

隨著樂信用戶數接近3000萬，用戶分期購物頻次增加，這也對樂信審核機制提出了大考驗，如何能降低壞賬率？如何能精準匹配借貸需求？如何防欺詐？

比如說，楊超越想借錢分期付款買蘋果手機，如果是一個傳統貸款業務可能需要2-3天審批，像手機這種金額相對低且無抵押的商品，銀行還不給你貸。在分期樂商城買蘋果手機，很受歡迎。

618當天，分期樂商城iPhoneX銷量佔手機品類的34%，即每賣出3臺手機，其中一臺就是iPhoneX。但如果楊超越要買，系統如何判斷她的還款能力呢？

樂信自主研發的AI技術“鷹眼”智能風控引擎，可以對用戶的還款能力、還款意願、負債信息、穩定性、負面信息作出評估，並自動完成即時預警、攔截以及分析部署等功能。樂信技術副總裁史紅哲表示，“鷹眼”擁有7000多個風控模型數據變量，做到98%的訂單“零人工”干預；日均處理60萬筆訂單，相當於3000名審核員的工作量。

618期間，“鷹眼”表現強勁：

1

系統整體可用率99.99%

2

平均1秒交易決策

3

累計億級的訂單

此外，樂信還有一個殺手鐧就是“蟲洞”。簡單來說，“蟲洞”搭建了一個橋樑，無需人工干預，精準匹配想借錢的人和有錢借的人，實時完成付款。以分期樂商城為例，每筆借款，都會實時進入到“蟲洞”。

“蟲洞”根據資產狀況自動對資產進行分級、定價，再按照接入系統中的不同資金方提交的資產要求，將這些消費金融資產推薦給金融機構。金融機構可以實時在線地完成開戶、授信、放款整個流程，大大提升效率。“蟲洞”技術單日可處理上百萬張訂單，全年承載千億級資產管理規模。

“鷹眼”和“蟲洞”等技術讓樂信運營效率大幅提升。財報顯示，2018年一季度，樂信運營支出佔借款餘額的比重下降至4.5%。而在2015-2017年，這一數字分別下降至為17.3% 、8.9%和5.8%。

“過去四年多，樂信近1/3的運營支出是金融科技研發。”樂信CEO肖文傑表示，僅2017年，樂信的研發投入就達到了2.35億元，同比2016年大幅增長84.8%，佔總運營支出的28%。

剛剛過去的618就是一場全方位的考驗，無論從人力物力財力倉儲物流等等都是超級練兵，而技術保障是這場考驗中的重中之重。記得雙十一剛開始那幾年，犀利君經常遇到購物車打不開、支付不了、商品頁面無法點擊等等狀況，所以說，沒有技術“護體”，其他無從談起。

Z世代消費觀：信用消費

有人說，互聯網是年輕人的世界，年輕人聚集最多的地方，就是最富有活力和創新的平臺。

根據中國互聯網信息中心2017年報告顯示，中國網民年齡結構裡，29歲及以下的人群佔比高達53.7%。而在網絡使用頻率上，95後和00後用戶則是最為活躍的一群人。同時，90後和00後的人口基數達到了3.3億，已經超越80後的2.2億，成為中國互聯網的中堅力量。

很多的互聯網機構把這群90後和00後稱之為，中國的“Generation Z”（Z世代）。在分期樂商城，分期購物消費者以90後居多，佔比超過七成，80後和70後用戶佔比約兩成。第三方研究機構艾媒諮詢數據顯示，2018年中國分期電商用戶有望增至1.7億人，未來兩年用戶數年均複合增長率將達到68%。

除了用戶之外，平臺方和品牌方也因分期而受益。電商平臺通過分期降低了用戶購買門檻，同時派生出免息分期、服務費折扣、提前還款免服務費等靈活多元的運營方式，可以有效提升GMV。

樂信財報數據顯示，今年一季度末用戶數達到2640萬，同比增長94.8%；一季度促成的借款金額148億，同比增長98.3%；一季度末，在貸餘額達213億，增長99.3%。相信在618之後，樂信第二季度的成績單將更加靚麗。

對品牌方而言，分期商城是品質商品絕佳的促銷渠道。618期間，潮牌耐克Air Jordan籃球鞋在分期樂商城銷量增長超過700%。這也成為品牌方爭奪年輕用戶的高地。

年輕人超前消費的觀念已經形成，並不是缺錢才分期，也不奉行“儲蓄型消費”。而是分期消費已經成為年輕用戶群體規劃財務進行自我投資的生活方式。618期間分期樂商城的每筆單價超過1100元，約是行業平均水平的5倍以上。

一位90後對犀利君說，會花才會賺，花出去的錢才是自己的。從全球範圍來看，“信用消費”取代“儲蓄型消費”

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