二、四川新零售龙头企业 借助阿里腾讯双重概念 业绩将迎来高成长！（华泰证券）
现在这种环境下，要想有超额收获，要么是选择逆势上涨的妖股；要么选择基本面良好的跌无可跌的优质股。
很显然，妖股不是我们研报讨论的范畴，那么我们不得不去研究一下那些基本面良好的个股了。今天华泰证券为我们分享了一个四川地区的新零售龙头--红旗连锁。
这家企业相比于其他企业来讲，它有个比较亮眼的优势让其他企业羡慕不已，那就是它的阿里腾讯双重概念。
除此之外，它自身的生鲜业务发展迅速，有望让业绩更上一层楼。
1、永辉入股战略赋能，门店生鲜化改造引流增量。改造过程中永辉通过强大的生鲜供应链为红旗提供生鲜产品供应与配送服务，并对生鲜产品的经营管理进行一定指导。由于生鲜品类强大的引流作用，红旗门店生鲜化改造后成效显著，部分门店改造后销量同比提升100%以上。
截止2018年6月，公司已改造生鲜化门店30余家，计划2018年首批改造门店150家，并规划未来在大多数门店内均引入生鲜品类，这有望为公司销量增长起到较大促进作用。
2、收购整合基本完成，大数据应用助力进一步提质增效。公司曾于2015年先后对红艳超市、互惠超市、四海超市合计545家门店及部分资产进行了收购。由于收购之后需要对门店、人员等多方面进行整合，公司坪效、人效等运营数据在 2015-2016年有所下滑，但自2017年起已有明显提升，表明公司对收购门店的整合已基本完成。
此外，公司近年来加强了对大数据的管理和应用，并通过数据分析优化商品结构、指导经营生产，有望同时助力公司毛利率的进一步提升与费用率的进一步下降， 带动净利率回升。
3、社区生鲜&便利店成为投资风口，一级市场标的均获较高估值。2017年以来社区生鲜&便利店业态成为投资风口，各路资本纷纷入局，且均获得较高估值。2017年11月，生鲜传奇获2亿元A轮融资，投后估值达到10亿元，对应PS约为5倍；2018年6月，Today便利店获3亿元B+轮融资，投后估值超过30亿元，对应PS约为3倍。在国家政策支持、消费者消费习惯变迁、技术发展等多重因素的驱动下，社区生鲜&便利店业态有望在未来继续保持高速增长并持续获得资本高度关注。
预计2018-2020年归母净利润分别为2.38/3.09/3.72亿元 （前值为2.04/2.43/2.78 亿元）分别同比增长44.0%/29.9%/20.5%。从历史估值水平看，公司目前PE（对应2018年）处于历史较低水平。更为重要的是它的流通市值相对较小，利润弹性空间巨大。
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