自加密貨幣誕生的第一天起，莊家拉盤、砸盤的傳聞就不絕於耳。據《華爾街日報》6.8號報道，美國商品期貨交易委員會（CFTC）為調查加密貨幣市場是否存在價格操縱現象，要求多家交易所上報大量交易數據。早在5月份，《彭博社》曾報道稱，CFTC聯手美國司法部（DOJ）展開刑事調查，一探比特幣和以太坊價格操縱真相。而這一舉措也受到了前對沖基金經理、億萬富翁投資人邁克爾·諾沃格拉茨(Michael Novogratz)以及雙子座交易所創始人卡梅隆·溫克勒沃斯(CameronWinklevoss)等主流投資者的歡迎。雖然《華爾街日報》新近的報道明確指出司法部正在單獨調查價格操縱問題，但這也間接證實了相關部門正在調查交易所的消息。
1. CFTC為何展開調查？
加密貨幣市場魚龍混雜，早已是公開的秘密，CFTC為何在這個節點宣佈調查交易所？這主要和芝加哥商業交易所集團(CME group，簡稱芝商所)及四大交易所的恩怨有關。
在這項調查開展之前，芝商所於2017年12月推出了比特幣期貨。其現貨參考價和結算價由比特幣參考價格（BRR）確定，該指標是由多家比特幣交易所價格數據組成的指數，其中包括Bitstamp、Coinbase、itBit和Kraken。如果交易所操縱比特幣價格，其比特幣期貨價值將受到很大的影響。
今年1月份，在第一份合約到期後，芝商所要求交易所披露交易數據。然而，其中幾家交易所並不願意配合，認為芝商所侵犯了商業隱私，並表示除非芝商所將要求的時間段從一天縮短到幾個小時，否則他們不會交出數據。另據報道，芝商所最初試圖通過第三方公司來獲取信息未果。該公司位於倫敦，主要負責為期貨合約預估比特幣價格。消息人士補充說，交易所表示不希望將數據交給來路不明的英國公司，且後者也經營自己的交易平臺。
CFTC作為美國獨立的聯邦機構，主要負責監管美國期貨、期權市場，因此芝商所受其監管。此前，CFTC將比特幣定義為商品，將比特幣劃入了其監管範疇。由此，CFTC很難對芝商所和交易所的恩怨坐視不管。據傳，CFTC監管人員對芝商所的行為感到不滿，因為後者要求交易所提供期貨合約的價格數據，卻沒有簽署相關的信息披露協議。但對此，芝商所發言人Laurie Bischel卻表示，其倫敦合作公司與四家交易所都簽署過協議，協議要求所有參與項目的交易所都需要共享信息，包括其參與問詢和調查的情況。著名加密貨幣交易所Kraken首席執行官傑西·鮑威爾( Jesse Powell)在《華爾街日報》中透露了交易所在此次事件的態度，“從比特幣交易價格到最終形成期貨價格，CFTC最近已經開始監管這一過程。一些參與芝商所期貨指標制定的交易所，不禁對參與的意義和付出產生了懷疑，也有一些交易所拒絕對此事發表評論，另外幾家尚未做出相關回應。”
2. BTC價格如何被操縱？
據CFTC調查顯示，交易者操縱價格的方式之一是“欺騙”，即製造虛假交易單。司法部5月份發佈的刑事調查報告中，也指出“洗錢交易”同樣是通過虛假交易單的方式進行的。那麼交易者是如何通過欺騙手段操縱價格的呢？首先，一名交易者（或一群交易者）掛出一筆大額BTC（或其他貨幣及商品等）賣單或買單，造成市場情緒樂觀或悲觀的假象，隨後撤銷交易單。例如，當一名用戶掛出2000個BTC的大額賣單時，交易者出於恐慌，可能會選擇拋售手裡的BTC，形成恐慌性拋售，價格也隨之下跌。此前，被稱為Spoofy的交易員在交易所Bitfinex上操控比特幣市場、呼風喚雨的行徑，用的正是這個方式。今年1月初，《貨幣經濟學雜誌》刊登了一篇眾多學者撰文的文章，文章指出2013年一名交易者在當時最大的交易所Mt. Gox（後因比特幣遭竊而倒閉）上人為操縱比特幣價格，引發價格暴漲。此外，3月份，加密貨幣交易員兼研究員Sylvain Ribes在Medium上發佈文章，稱他對兩家交易所的訂單進行分析核查後發現，約30億美元的加密貨幣交易量系偽造。
而洗錢交易，則是指一名交易者同時賣出和買入相同數量的BTC，基本上就是自己與自己交易。首先，交易者掛出一筆賣單，然後掛出一筆買單，即從自己手中購買，反之亦然。欺騙行為和洗錢交易這兩種方式在主流金融世界裡都是違法的，但在大部分不受監管的加密貨幣市場，這些行為彷彿無足輕重了。當然，從理論上講，操縱BTC價格的方式有很多種，英國FICC市場標準委員會(FMSB)就欺騙行為和洗錢交易外，還列出了其他24種方式。
3. 加密貨幣市場和社區反應如何？
《華爾街日報》報道CFTC對交易所展開調查後的第二天，幣圈行情全面下跌。市值排名前百的加密貨幣24小時內均處於下跌趨勢，總市值同期縮水約200億美元。殺毒軟件McAfee創始人兼加密貨幣鐵粉約翰·邁克菲(JohnMcAfee)隨後宣佈，為了加密貨幣社區的福祉，將參與2020年總統競選，他敦促社區不要對價格下跌感到恐慌：“市場熊市是對Bitstamp、Coinbase、itBit和Kraken四家交易所被調查的過度反應，不到30天，市場一定會迎來牛市。不要為恐慌情緒買單，請為加密貨幣買單。”
人們普遍認為，CFTC對四大交易所展開的調查是6月上旬加密貨幣下跌的主因之一。但此前主流媒體對韓國加密貨幣交易所Coinrail安全漏洞的大肆報道，或許也是價格下跌的另一個原因。據Coinmarketcap的數據顯示，Coinrail是全球第99大加密交易所，交易量相當低，約為250萬美元。僅從數據來說，這一事件不太可能對市場價格產生重大影響。但《彭博社》、《華爾街日報》、《路透社》、《衛報》等多家媒體紛紛報道Coinrail被黑客攻擊的事件，或許是導致市場情緒低落的原因。此外，5月24號，彭博社爆出美國CFTC和司法部聯合開展調查的消息後，BTC下跌至7,267美元，跌幅達4.3％。但該消息公佈幾個小時後，媒體仍將其顯示為最新新聞，這一行為被一些加密貨幣社區成員詬病，認為是媒體在製造恐慌。
翻譯：芬果翻譯組
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