国际视野|人民币贬值,输入性通胀概率高,关注opec会议定空多

在岸、离岸人民币涨跌互现

截止6月21日,离岸人民币兑美元报6.4814元,较周二纽约尾盘跌42点,盘中整体交投于6.4663-6.4870元区间。

国际视野|人民币贬值,输入性通胀概率高,关注opec会议定空多

截止6月20日晚间,在岸人民币兑美元收报6.4750元,较周二夜盘收盘涨140点;全天成交量303.44亿美元,较周二扩大7.25亿美元。

国际视野|人民币贬值,输入性通胀概率高,关注opec会议定空多

当天美元持稳,徘徊在近11个月高位。欧元兑美元小幅下跌至1.1579美元,兑日元升0.3%,报127.81日元。美元兑日元涨0.3%,报110.35日元。

相关专家指出,人民币近期走软的背景是美元指数上演V型反转,一度创下11个月新高。几天前,美联储又宣布加息,市场同时预期美国今年内还会有两次加息,加息意味着以美元计价的资产价格上升。

与此同时,中国并没有跟随美国加息,因此,美国与中国之间的利率水平有所拉大,不可否认,美元走强及我国外贸顺差收敛预期,给人民币汇率带来一定压力。

但,事实上,在我国当前经济下行、新旧动能转换、金融去杠杆仍处攻坚期这一宏观状况下,人民币顺势稳定地贬值,也不是什么坏事,所以说,当前人民币对美元的贬值走势,既有一定的合理性,符合中美经济基本面的对比预期,同时,相对多数发展中国家而言,人民币汇率仍保持了既有的坚挺和均衡。可以说,在未来一段时间内,人民币对美元的贬值与升值交替趋势还将持续,汇率双向波动也将更为明显。考虑到我国经济增长韧性较足,汇率企稳运行有底气,当前外汇市场供求和预期基本稳定,人民币汇率不会出现失控性贬值。

美国原油库存大幅下降,美油期货收高

美国原油期货上涨近2%,受助于美国原油库存下降,而布兰特原油下跌,因即将举行的石油输出国组织(OPEC)会议可能决定增加全球产量。

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美国7月原油期货上涨1.15美,或1.8%,收报每桶66.22美元;美国8月原油期货收高0.81美元,报每桶65.71美元;布兰特8月原油下跌0.34美元,或0.5%,收报每桶74.74美元。

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6月22日OPEC峰会三大看点

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OPEC峰会之前的各产油国的石油部长以及全球油企的高管对于未来原油的走向也受到关注,截止2018年6月20日,伊朗原油部长对于本周OPEC会议的小幅增产协议的态度也有所松动。不过,在OPEC峰会之前国际原油价格短线的波动幅度进一步加大。

本次OPEC会议基于外界传闻特朗普要求沙特增加石油产量,新兴市场因原油涨价出现各种问题,给OPEC施加增产压力,颇有看点。

第一、增加原油产量

外媒报道称,在特朗普宣布退出伊朗核协定的前一天,要求沙特提供更多的原油供应,避免因对伊朗的制裁对国际油价形成太大的干扰。

特朗普政府的增产要求点燃了OPEC内部的分歧之火:伊朗对此相当恼怒,而沙特阿拉伯却比较倾向于增产,委内瑞拉也写信给OPEC成员,希望他们谴责美国的制裁,与伊朗的请求类似。

第二、增产只是少数OPEC成员国获益的游戏

2011年,沙特希望增加原油产量,改善油价飙涨的状况,但被其他成员国否定了。沙特前石油部长Ali al-Naimi认为,那是最糟糕的OPEC会议之一。

当年的情景再现,沙特在全球经济增长不受到伤害,和维持油价两端寻找平衡,希望为当前国际市场增加原油供应。然而,海湾之外的多数国家根本没办法增产。

委内瑞拉原油供应急剧下滑,安哥拉原油产量也见萧条,利比亚和尼日利亚已经达到短期产量的天花板,安防方面的因素也会对供应造成干扰。而且,在OPEC的框架内,利比亚和尼日利亚并没有官方设定的产量上限。非OPEC产油国中,墨西哥的原油产量已经下滑,对增产政策有心无力。因此,这些国家对其他国家增加原油产量持赞同意见的可能性不大。

最后,能够从增加原油产量中获益的也许只有沙特和俄罗斯,科威特与阿联酋也会得到较少好处。

第三、沙特和俄罗斯敢不顾一切增加产量吗?

会议其中一种结果可能是,沙特和俄罗斯说服其他成员增加原油产量,每个成员都获得增产的配比,但是沙特和俄罗斯获取最大的利益。这样的结果是,OPEC成员中大部分都要做出牺牲,因为很多国家是没办法增长。

另一种结果是,沙特和俄罗斯在说服其他成员时谈崩了,但是原油增产成为定局。也有一种可能,OPEC会议谈崩了,但是原油产量也不会增加,油价可能因此上涨,就像2011年那样。

无论结果如何,6月22日的OPEC会议都将是一场激烈、且影响巨大的会议。


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