美團25日向港交所正式遞交上市申請。有市場分析預測，美團的目標估值為600億美元(約4680億港元)，預計集資60億美元(468億港元)，最快10月掛牌。
根據招股書，美團是國內生活服務電子商務平臺，三大主要業務板塊為“餐飲外賣”、“到店、酒店及旅遊”以及“新業務”，過去3年收入增長超過7倍，從2015年的40億元增至2017年的339億元。
和多數互聯網公司一樣，美團也存在由於“可轉換可贖回優先股”公允價值變動而帶來的“非經營性虧損”。不過，招股書顯示，美團經調整虧損淨額在持續收窄，2015年虧損59億元，2016年收窄至虧損54億元，2017年進一步收窄至虧損28.5億元，3年內虧損減半。業內認為，逐漸好轉的財務指標，對美團估值將產生積極影響。
美團將採用“不同投票權架構”上市。根據招股書，美團設A類股權和B類股權，A類股份持有人每股可投10票，B類股份持有人每股可投1票。A類股份持有人為美團聯合創始人、CEO兼董事長王興，美團聯合創始人、執行董事及高級副總裁穆榮均，以及美團聯合創始人、執行董事及高級副總裁王慧文。
根據數據顯示，2010年以來，美團A至F輪共融得資金83.62億美元，大眾點評共融得資金12.41億美元，摩拜共融得19.24億美元。然而，即使是翻遍了大多數券商對美團進行的研究，也並沒有發現任何賣方研究敢於為上市後的美團進行一次估值探索。美團飄在天上的600億美元估值，顯得有些空穴來風。
數據顯示，2015年-2017年美團點評餐飲外賣營收分別為17.5億元、53.0億元、210.3億元；到店、酒店及旅遊業務營收分別為37.7億元、70.2億元、108.5億元。2017年兩大大業務營收佔比分別為62%、32%。
若對標外賣業務，到店、酒店及旅遊業務價值約在50億美元左右。不過在團購市場，美團點評可以對標團購元老GrubHub，該公司市值93.24億美元。然而GrubHub現在很大程度上也依賴外賣業務，並在2017年8月以將近三億美元美國市場份額第二的網上訂餐平臺Eat24。
國王金融分析師表示，考慮到美團點評在團購業務的霸主地位，以及國內龐大的市場，這項業務價值最多不超過150億美元。考慮到摩拜以及其他業務，美團點評合理價值或許應在300億美元附近。若美團點評要想獲得600億美元估值，似乎需要發力網約車領域。據悉，滴滴估值約為500億美元，搶得滴滴在網約車市場的份額，有利於提升美團點評估值。不過，就目前來說，美團點評在除了團購外各個領域都有強敵環伺，600億美元估值似乎偏高。
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