一、手機設計產業回顧與展望
根據IHS Markit研究數據，2017年手機ODM公司智能機共計出貨3.19億部，同比下滑24%，手機ODM公司智能機出貨自從2011年開始持續下滑，出貨包括中國手機品牌和海外品牌智能機出貨。2017年，中國手機廠商智能機出貨繼續保持增長，其中OPPO和vivo合計增長19.6%，且OPPO和vivo智能機項目全部自研。由於中國手機廠商華為，小米，OPPO和vivo等海外市場出貨的快速增長，對於海外本土品牌的衝擊非常明顯，尤其是印度手機品牌Micromax, LAVA和Intex等智能機出貨嚴重下滑，同時小眾/白牌手機廠商的生存空間也被進一步壓縮，而這些手機廠商一直是手機ODM公司的主要客戶。
2017年，TOP5手機ODM公司智能機出貨達到2.3億部，份額佔比72%，與其他公司的出貨差距被迅速拉大，其中聞泰和華勤智能機出貨均創出新高，分別達到8370萬部和7910萬部，出貨量上遙遙領先，且其在產品設計，品質管控，供應鏈和生產製造等各個環節優勢非常明顯。
華為，小米，聯想和魅族是目前手機ODM公司主要的合作伙伴，對應ODM供應商集中在聞泰，華勤，龍旗，與德和中諾等公司。來自於大客戶的委外項目決定了ODM公司的營收和出貨規模，由於行業門檻相對較低以及競爭充分，成本仍然是主要的決定因素，對於ODM公司的產品設計和供應鏈水平提出非常高的要求。2017年手機關鍵原材料內存，全面屏，電池，MLCC和PCB板等大幅漲價加快了行業的洗牌進程，也壓縮了ODM公司的利潤空間。
展望2018年，隨著中國手機市場容量下滑以及全球手機市場增速放緩，智能手機出貨繼續向少數手機品牌集中，存量市場的競爭同步會傳遞到手機設計產業，預計2018年手機ODM公司出貨繼續向TOP5集中，且ODM公司的出貨量差距會繼續拉大。
1) 2017年中國手機品牌智能機出貨達到7.2億部，同比增長2.6%，其中中國國內市場整體份額下滑4.2%，海外市場出貨增長11.7%，中國手機廠商的出貨增長主要來自於海外市場。2018年中國手機品牌出貨將繼續增長，預計智能機出貨將達到7.71億部，增長7.1%左右，主要的增長空間集中在海外市場，尤其集中在東南亞和非洲市場，海外市場出貨繼續以千元智能機為主，大部分為委外ODM項目，中國手機品牌的海外增長將帶動其配套ODM供應商整體出貨的增長。
2）預計2018年手機ODM產業智能機出貨規模在4億部左右。其中TOP3手機ODM公司聞泰，華勤和龍旗智能機出貨會繼續增長，中小型ODM公司由於受到客戶出貨下滑的影響，迫使其尋求差異化競爭或者退出。
3）預計2018年中國手機廠商華為和小米將會繼續保持增長，利好聞泰，華勤和龍旗等ODM公司。另外，供應鏈反饋，三星，OPPO和vivo 等手機廠商2018年將陸續開放ODM項目，尋求與ODM公司合作，籍以優化成本和研發資源，提升其產品競爭力，來自於三星，OPPO和vivo的委外項目將會是ODM公司智能機業務新的增長點。
4) 手機ODM公司的利潤空間主要來自於研發設計，供應鏈成本管控以及生產製造，由於手機ODM客戶出貨主要集中在華為，小米和聯想等少數手機廠商，供應鏈成本控制和生產製造已經成為利潤的主要來源，研發設計費用整體利潤空間在壓縮。
5) 臺系ODM公司華寶和華冠的主要客戶集中在Sony,LG和HTC，其中HTC和LG 2017年智能機出貨繼續下滑以及委外項目逐步轉移大陸手機ODM公司，華寶2017年出貨主要集中在量產項目，沒有新項目參與；華冠智能機出貨主要集中在Sony 項目，且出貨量下滑嚴重。由於聞泰，華勤和龍旗等大陸ODM公司在生產製造領域競爭力提升，臺系ODM公司已經完全失去競爭優勢。
二、2017年中國手機市場智能機出貨下滑，市場競爭加劇
由於手機關鍵部件Memory, MLCC，電池以及主板等物料價格大幅上漲的影響，以及智能機18：9屏幕切換的影響，2017年中國手機市場智能機整體出貨4.39億部，下滑7.7%。關鍵部件成本上升對於手機品牌廠商的供應鏈管理，成本管控以及產品定位等均帶來直接的影響，市場競爭加劇。
蘋果智能機出貨主要集中在4000+RMB市場，中國手機品牌產品價格的提升對於蘋果影響有限，2017年整體出貨小幅下滑，但中國市場份額小幅上升。三星2017年在中國市場份額繼續下滑，其中低端機型銷量下滑最為明顯，整體出貨下跌58.3%，中國市場出貨主要集中在S和Note系列等高端機型。
華為，OPPO，vivo和小米2017年中國手機市場出貨繼續增長，其中華為和OPPO增長均超過10%。華為2017年國內市場智能機出貨9085萬部，超越OPPO,國內市場份額佔比最大。魅族，中興，酷派和聯想在國內市場份額全面下滑，整體佔比很小，聯想和中興智能機出貨主要集中在海外市場。華為和小米智能機銷量增長主要集中於中低端機型，同時拉動其ODM供應商聞泰，華勤和龍旗等智能機出貨增長。
千元智能機仍然是中國OEM智能機出貨佔比最大的部分，2017年中國市場1500元價位以下機型出貨佔比48.8%，份額小幅下滑。由於關鍵部件漲價，國內品牌華為和小米等千元智能機售價均全面上調，ODM供應商開始參與1500元以上機型的研發。千元智能機是手機設計公司（IDH/ODM）出貨和利潤的保證，2017年中國市場千元暢銷機型大部分為手機ODM公司研發設計，如熱銷的紅米5系列，華為暢玩6系列以及魅藍6系列等。同時，華為和小米 2017年海外市場出貨快速增長，出貨機型也同樣集中在中低端機型，絕大部分為ODM合作機型。
三、中國TOP 10 OEM廠商委外策略
根據手機廠商定位以及產品策略，手機OEM在產品委外策略上差異很大。千元智能機市場，手機設計公司（IDH/ODM）仍然是最優的選擇，在研發效率和成本管控方面，ODM公司擁有絕對的優勢，且隨著領頭羊公司聞泰和華勤等研發實力，供應鏈管控，生產製造以及品質管理水平的全面提升，目前已經可以提供從研發設計，供應鏈管控以及生產製造等環節的完整方案。
2017年中國手機品牌整體智能機出貨增長2.7%，增長速度放緩。中國國內市場，智能機出貨首次出現下滑，但是海外市場出貨繼續小幅增長，其中小米，華為，OPPO和vivo在海外市場出貨增長迅速。中興，聯想，金立和TCL等品牌出貨下滑，同時海外本土品牌出貨受到衝擊，整體出貨量出現下滑。對於手機ODM公司而言，來自OEM大客戶的委外訂單將直接決定ODM的出貨規模以及營收，華為，小米，聯想和魅族仍然是ODM公司主要的合作伙伴，其中魅族智能機出貨下滑，已經拉開了與華為，小米和聯想的差距。由於機型比較集中且單項目出貨量大，考驗ODM供應商研發，品質管控，供應鏈能力和生產製造等環節綜合實力，其中聞泰和華勤優勢明顯，從出貨規模，研發實力，供應鏈水平以及品質管控等各個環節均大幅領先。
由於產品定位偏中高端，新項目相對較少以及尋求外觀設計差異化，OPPO和vivo 2017年所有產品自研，物料採購和生產製造全部由公司直接管控。但由於OPPO和vivo在營銷投入和運營成本偏高，同時考量高端機型在￥3000+RMB市場增長乏力，2018年OPPO和vivo已經開始尋求與ODM合作委外項目，降低成本。
華為根據產品定位以及研發平臺確定委外策略，目前高端智能機項目以及海思麒麟平臺手機全部自研，中低端機型採用MTK和高通平臺項目大部分採用外包, 華勤，聞泰和中諾/On Tim則是華為主要的合作伙伴,龍旗從2017年也開始參與華為智能機項目，但主要作為備份資源，出貨量很少。2017年華為手機銷量達到1.53億部，其中委外ODM項目出貨接近6000萬部，相對2016年增長接近20%。由於華為2018年策略增加低端智能機項目，主要由ODM供應商研發設計，預計2018年華為委外ODM項目出貨將繼續保持增長。
小米手機分為中高端米系列以及千元機紅米系列，2017年紅米系列機型全部委外ODM供應商研發設計，通過第3方EMS公司完成組裝出貨；且小米2017年開始委外米系列產品給到ODM公司研發，代表機型小米5X.根據出貨量統計，2017年小米委外項目出貨比例接近80%，聞泰，華勤和龍旗是小米主要的ODM供應商，其中華勤參與項目出貨超過龍旗。2017年小米中低端機型海外市場表現出色，預計2018年將繼續保持增長，中低端項目繼續委外ODM供應商研發設計。
聯想2017年智能機出貨主要以海外市場為主，海外市場出貨佔比90%以上，以Moto品牌為主；Lenovo品牌出貨集中在量產項目，沒有新項目。Moto品牌中低端項目C/E/G系列全部委外ODM供應商研發設計並完成生產組裝，華勤，聞泰和龍旗是聯想的主要合作伙伴。2018年聯想智能機業務調整，重新開始啟用Lenovo品牌，重新聚焦於中國市場，由於聯想海外智能機出貨相對穩定，國內2017年出貨很少，預計2018年智能機出貨有望小幅上漲。
魅族的產品策略與小米類似，高端魅族系列自研，中低端魅藍系列主要委外ODM研發設計，聞泰，與德和華勤是魅族主要的ODM供應商。但由於魅族2017年自研項目MX和Pro系列產品表現不佳，智能機出貨主要集中在魅藍系列機型，委外智能機出貨佔比95%左右。魅族2018年自研高端項目競爭壓力仍然很大，高端市場萎靡影響魅藍系列產品表現，預計2018年魅族智能機出貨將繼續下滑。
金立從2017開始釋放ODM項目給到華勤和龍旗，項目從第四季度開始量產出貨。但由於受到下半年金立供應鏈資金緊張的影響，與ODM公司合作被迫停止，量產項目實際出貨很少，且庫存物料主要由ODM供應商消化。目前金立智能機業務尚未有明確策略，預計2018年金立將不會有委外ODM智能機項目。
四、聚焦核心客戶，ODM行業智能機出貨繼續集中
根據IHS 2017年智能機出貨數據，TOP10 中國手機OEM智能機出貨佔比達到86.7%，其中TOP5 OEM華為，OPPO, vivo,小米和中興智能機出貨佔比超過70%，相對2016年，中興智能機出貨小幅下滑，智能機出貨向TOP4 OEM華為，OPPO,vivo和小米集中。由於OPPO和vivo智能機項目全部自研，ODM公司智能機出貨主要集中在華為，聯想，小米和魅族等客戶的委外訂單。其中華為和小米委外ODM機型大部分為千萬量級出貨，佔用研發資源多，對於品質和供應鏈成本控制要求高，ODM公司的門檻要求越來越高。海外客戶LG, 華碩，Micromax, LAVA等由於出貨下滑，且過於強調成本競爭導致訂單分散，對於ODM公司營收和利潤貢獻很少。
a. 研發實力：華為和小米ODM機型出貨大部分為千萬量級，單項目需要投入研發資源在200人左右，研發週期一般為6-8個月，同時對於品質管控和供應鏈能力要求高，目前只有聞泰，華勤，龍旗和中諾等4個公司參與，預計未來3年內不會有新的供應商進入。聯想和魅族ODM供應商主要集中在聞泰，華勤，龍旗和與德4家公司，供應商格局同樣比較穩定。
b. 供應鏈能力：2017年智能機關鍵物料Memory,MLCC,18：9屏幕，電池和PCB等物料普遍漲價，對於ODM公司的供應鏈和成本控制能力提出更高的要求，需要有大客戶訂單和足夠的出貨量保障供應和成本。同時，由於競爭充分且利潤偏低，ODM公司必須通過提升出貨規模增加其供應鏈話語權和議價能力。
c. 生產製造：除小米外，華為，聯想和魅族目前ODM項目全部通過ODM供應商提供研發，供應鏈和生產製造等全套方案。由於智能機研發設計利潤偏低，ODM公司需要通過供應鏈和工廠的配合，從生產製造環節獲取利潤；另一方面，在項目開發階段，通過與自有工廠的生產流程優化，設計與工廠生產的磨合過程，有利於改善研發方案，提升生產效率，管控品質，同樣可以降低研發成本。
d. 資金支持：由於主要客戶華為，小米，聯想和魅族單項目出貨量大，相應單款百萬級的產品投入的現金流在10億以上，包括研發費用，供應鏈物料採購以及週轉資金等，客戶一般提供部分預研資金。如果產品量產後表現不佳，已投入的研發費用和定製物料成本對於ODM公司是嚴重的負擔，沒有足夠的資金支持，公司的業務就無法正常運轉。
目前聞泰和華勤在研發實力，供應鏈管控，生產製造和資金支持等環節都有著非常好的支撐，聚焦於核心客戶，逐步提升其綜合實力，充分發揮其競爭優勢。聞泰目前是ODM公司中唯一的上市公司，華勤和龍旗亦積極佈局上市，通過上市融資擴大規模，增強其整體競爭力。中小型ODM公司，由於缺少大客戶訂單，且訂單不穩定，利潤率低，被迫向其他產品轉型或者直接退出。
五、TOP 10 手機設計公司
2017年，中國手機設計公司智能機整體出貨3.19億部，相對2016年下滑23%。中國手機廠商OPPO和vivo 2017年智能機出貨增長迅速，主要依託於精品化策略，提升單款機型銷量，均為自研。手機設計公司智能機出貨增長主要集中在華為和小米，合計增長在4000萬部左右。聯想和魅族ODM項目出貨小幅下滑，另外Micromax, LAVA, INTEX, Spice等海外客戶整體出貨大幅下滑，ODM公司的增長目標由海外品牌轉向國內手機廠商海外市場出貨量的增長。
智能機出貨部分，聞泰2017年繼續保持其行業領頭羊位置，2017年智能機出貨達到8370萬部，同比增長28%。聞泰是2017年小米和華為出貨增長的主要受益者，其中小米訂單出貨增長超過30%。參與的暢銷機型包括與小米合作紅米4/5系列，華為暢享6系列和榮耀暢玩6A系列，聯想Moto C/G系列和魅藍6/Note6系列，出貨量均在百萬以上級別。華勤2017年智能機出貨略少於聞泰，達到7910萬部，同比增長32%。主要增長來自於小米ODM項目出貨增長，2017年紅米系列機型整體出貨超過2000萬部。龍旗2017年智能機出貨3420萬部，同比增長40%，出貨增長來自於紅米Note4/5系列和聯想Moto E系列出貨增長。與德2017年智能機出貨下滑，主要受到魅族項目出貨下滑以及中興ODM項目收縮的影響。天瓏2017年智能機出貨下滑，同樣受到海外客戶Micromax, LAVA和Reliance等客戶訂單下滑的影響，其旗下品牌Wiko和Sugar整體出貨小幅下滑。
臺系ODM公司華寶和華冠的主要客戶集中在Sony, LG和HTC，其中HTC和LG 2017年智能機出貨繼續下滑以及委外項目逐步轉移大陸手機ODM公司，華寶2017年出貨主要集中在量產項目，沒有新項目參與；華冠智能機出貨主要集中在Sony 項目，且出貨量下滑嚴重。由於聞泰，華勤和龍旗等大陸ODM公司在生產製造領域競爭力提升，臺系ODM公司已經完全失去競爭優勢。
聞泰和華勤目前在客戶基礎，出貨量，成本以及供應鏈管控等方面領先優勢非常明顯，目前與主要的客戶華為，小米，聯想，魅族以及TCL等客戶合作關係穩定。同時，2018年三星,OPPO和vivo開始尋求與ODM公司合作，聞泰和華勤仍然是主要的受益者。龍旗2018年參與小米新項目較多，預計2018年龍旗智能機出貨有望繼續增長。
預計2018年大客戶項目競爭，關鍵部件供應緊張或漲價和供應鏈成本管控將繼續是ODM公司最大的挑戰,海外市場政策的調整將會迫使ODM公司的業務模式進行調整。對於大型ODM公司，更有利於發揮其整體優勢，ODM行業格局已經趨於穩定。
2017年中國手機市場智能機整體出貨4.39億部，下滑7.7%。關鍵部件在漲價導致終端產品漲價，全面屏產品切換以及中國智能機市場進入飽和，導致中國手機市場出貨大幅下滑。2017年中國手機廠商華為，小米，OPPO和vivo出貨增長主要來自於海外市場的貢獻，尤其在印度市場。華為和小米海外市場出貨集中在中低端機型，大部分為委外ODM研發機型，預計2018年華為和小米智能機出貨將繼續增長，並且OPPO和vivo 嘗試外包其中低端機型，中國手機品牌海外市場的出貨增長，將繼續帶動其ODM供應商出貨增長。中國OEM品牌海外市場增長，帶動ODM公司成長。
根據IHS Markit智能機出貨數據，2017年中國手機廠商海外市場出貨增長11.7%，其中華為，OPPO, vivo和小米2017年在海外市場出貨均大幅增長。聯想，TCL和中興智能機出貨主要集中在海外市場，出貨以中低端機型為主。預計2018年華為，OPPO,vivo和小米在海外市場仍然有非常大的增長空間。
六、TOP 5手機設計公司分析
1、聞泰
2017年智能機出貨達到8370萬部，同比增長28%，繼續保持其行業領頭羊的位置。聞泰是2017年小米和華為出貨增長的主要受益者，其中小米訂單出貨增長超過30%。參與的暢銷機型包括與小米合作紅米4/5系列，華為暢享6系列和榮耀暢玩6A系列，聯想Moto C/G系列和魅藍6/Note6系列，出貨量均在百萬以上級別。
聞泰目前擁有上海、深圳、西安三個研發中心和嘉興生產基地。其中上海，深圳和西安主要負責研發，共有2000多人；嘉興是生產基地，負責供應鏈和生產製造，員工1.4萬人。嘉興工廠生產組裝產能目前月產能500萬部，隨著客戶合作穩定以及出貨量提升，2018年將繼續擴充產能。聞泰對於自有工廠產能擴充相對較為保守，策略保證其工廠在淡旺季均滿負荷運行，多餘產能外包第3方EMS公司。聞泰目前智能機業務營利模式重點在於設計和研發，生產製造為輔，2017年聞泰自有工廠智能機組裝出貨在4000萬部左右。
在國內市場，聞泰的客戶主要有小米、華為、魅族，聯想、中國移動等，合作項目均為市場暢銷機型，且同樣是客戶的主力出貨機型。在海外市場，聞泰的客戶包括華碩，LG、Vodafone和TCL(Alcatel)等。預計2018年聞泰將繼續享受到華為和小米在印度和東南亞市場的增長，另外，三星，OPPO和vivo委外ODM項目，聞泰也是潛在的獲益者，2018年聞泰智能機出貨有望繼續保持增長。
智能手機是聞泰的核心業務，2018年聞泰智能手機業務重點在於中高端項目開發以及拉高平均單價，並且藉助於供應鏈的規模和成本優勢，提升利潤水平。除手機業務外，聞泰同步在NB, Tablet, IoT以及車聯網相關產品積極研發佈局,2017年已經開始出貨。目前合作開發的產品包括創維酷開VR、暴風科技VR，3D攝像頭以及360度攝像頭等，車聯網則是未來主要的業務增長點。同時，聞泰也投資了眾多產業鏈上下游公司，積極搭建IOT產業生態鏈平臺。
2、華勤
華勤2017年智能機出貨達到7910萬部，同比增長32%。主要增長來自於小米ODM項目出貨增長，2017年紅米系列機型整體出貨超過2000萬部。另外，華勤參與設計以及生產組裝出貨超過5000萬部，除小米訂單外，其他客戶項目主要由華勤研發並且完成生產組裝。2017年TOP3客戶華為，小米和聯想累加出貨佔比達到76%，暢銷機型包括榮耀暢玩6,華為暢享7和紅米Note4X機型，出貨量均在千萬部以上。
國內市場，小米2017年研發項目出貨達到2590萬部，超越華為成為華勤最大的客戶。華為與華勤合作項目出貨比較穩定，2017年智能機出貨達到2280萬部，整體出貨佔比接近30%。聯想智能機出貨略有下滑，主要受聯想手機業務整體表現不佳的影響。LG和金立2017年成為華勤的新客戶，但是金立下半年受到供應鏈資金緊張的影響，項目出貨很少，預計2018年將不會與ODM公司繼續合作。三星，OPPO和vivo2018年開放ODM委外項目，華勤也將是潛在的受益者，2018年智能機出貨有望繼續保持增長。
華勤手機業務盈利模式包括設計研發和生產製造，提升其整體利潤水平。生產製造是華勤的優勢，與一線客戶華為，聯想，華碩以及Amazon在平板業務的合作有助於提升品質管理和生產製造的水平。目前除小米項目外，其他客戶項目大部分由華勤生產組裝，華勤自有工廠生產製造產能和出貨在ODM行業最大。由於華勤手機業務出貨量有保障，且平板業務出貨穩定，關鍵物料議價能力很強。但其手機及平板業務研發規模最大，上海/西安/深圳/東莞研發相關員工接近3000人，研發成本相對偏高。
除手機和平板業務外，華勤從2017年筆記本已經開始出貨，主要基於Intel平臺，合作客戶主要針對聯想和戴爾，華為和小米有望成為新的客戶。另外，服務器和IoT產品華勤已經在積極佈局，預計2018年將會成為華勤新的業務增長點。
3、龍旗
龍旗2017年智能機出貨3420萬部，同比增長40%，其中小米出貨佔比最大，佔比接近60%，明星機型紅米Note4整體出貨接近1000萬部；另外，聯想Moto E項目出貨接近1000萬部，成為了龍旗2017年智能機出貨的主要增長點。相對其他客戶如HTC,美圖，Micromax等客戶市場表現不佳，整體出貨下滑。
小米是龍旗最大的客戶，且小米同樣是龍旗的股東，合作項目比較穩定，2018年龍旗將繼續與小米合作開發紅米Note升級項目以及小米X系列產品，小米項目出貨將繼續保持增長。龍旗2018年繼續與聯想合作Moto E系列升級項目，同時參與Lenovo品牌國內項目，聯想智能機出貨有望小幅增長。
龍旗手機業務盈利模式偏重於研發設計，目前與小米合作紅米Note項目龍旗僅參與研發設計，物料採購與生產製造全部由小米直接管控。龍旗目前主要優勢在於研發設計和品質管控認可度高，但由於關鍵物料採購比例小，議價能力和供應鏈管控相對較弱。
除手機業務外，龍旗目前平板電腦業務與華為和聯想合作，出貨維持穩定。同時，其自主品牌37度手環已經在2015年取得突破，銷量維持穩定，年出貨30萬左右。同時，龍旗已經與小米合作開發智能機器人相關產品，物聯網產品佈局已經有了先發優勢。
4、與德
與德通訊2017年智能機出貨1730萬部，同比下滑，主要受到魅族項目出貨下滑以及中興收縮ODM項目的影響。魅族仍然是與德最大的客戶，出貨佔比28.3%，2017年參與研發魅藍5S/6S系列產品，整體出貨超過500萬。聯想是與德第二大客戶，2017年合作Moto C項目出貨接近500萬部，略低於魅族。中興2017年開始收縮ODM項目，直接導致2017年與德智能機出貨下滑。
與德2017年智能機出貨主要集中在魅族，聯想，中興，TCL(Alcatel)，華碩和海外客戶，魅族項目出貨主要針對國內市場；聯想，中興，TCL(Alcatel)和華碩項目出貨主要集中在海外市場。與德2018年開始參與聯想Lenovo品牌智能機項目和平板項目，有望成為新的增長點。
與德目前在研發設計，供應鏈管控以及生產製造佈局相對完善,並且其印度工廠已經開始承接對外EMS生產組裝服務，目前主要客戶是傳音。由於與德在2015-2016年快速擴張，導致其研發成本偏高，且針對大客戶項目爭取側重於價格競爭，導致其利潤偏低。預計2018年與德智能機出貨將會保持穩定，並且開始涉足平板，車聯網產品以及EMS服務，尋求差異化競爭。
5、天瓏
天瓏目前是ODM自主品牌運營最成功的典型，其旗下品牌Wiko在海外市場表現出色，出貨量相對穩定，另外一個子品牌Sugar 是與奢侈品品牌合資運營的品牌，2017年自主品牌出貨超過40%，但整體出貨量小幅下滑，Sugar國內業務開展不理想，Wiko海外市場同樣受到國內手機廠商的衝擊。手機ODM業務主要服務海外客戶，如Micromax, Blu, Spice等客戶，由於海外客戶整體出貨量下滑，且訂單較為分散，2017年天瓏智能機出貨1540萬部，同比下滑21%。
天瓏客戶主要集中在海外市場，注重差異化競爭，維持利潤水平，目前與國內品牌客戶均沒有合作。由於海外客戶機型偏低端，且單項目出貨量偏小，天瓏目前在供應鏈管控以及議價能力上相對偏弱，成本上沒有優勢。由於國內手機廠商華為和小米等海外市場出貨迅速增長，且天瓏尚缺少大客戶支撐，預計2018年智能機出貨將會繼續下滑。
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