市盈率是股票市價和每股盈利之比，表明投資人願意用盈利的多少倍的貨幣來購買這種股票，是市場對該股票的評價。一般來說，市盈率偏高的股票風險較大，市盈率低的股票風險較小，投資價值相對較高。但是一些業績平平、市盈率高的企業、甚至虧損的個股通常大漲。一些個股業績良好、市盈率低，但股價並不上漲，那麼市盈率低一定具有投資價值嗎？
這樣說顯然是不全面的，首先，市盈率分為靜態市盈率和動態市盈率，靜態市盈率是指以目前的股票市場價格除以最近公開的每股收益，動態市盈率是還沒有真正實現的預測利潤的市盈率，比較難估計。投資者在炒股軟件上看到的或者經常說的市盈率是靜態市盈率，而靜態市盈率是過去時間的數據，表示過去經營狀態的好壞，並不意味一個公司未來的盈利情況，不具有預測能力，因此按照靜態市盈率來衡量一個公司的好壞是不合理的。我們選擇股票進行投資時，最好不要單純依靠市盈率的高低，因為股票投資作為一種權權益性投資，具有長期性的特徵，對其投資價值的評價，不僅要考慮到當期的投資收益情況，還要考慮到以後的投資收益情況，市盈率要動態地看,關鍵是看動態市盈率,動態市盈率就需要能較好地預測公司未來的收益情況,靜態的市盈率只是過去的數據,只有參考意義不起決定作用。 有些公司的股票現在看市盈率很高,但如果未來業績能高速增長,市盈率馬上就可以降下來,而有的公司股票現在市盈率低,如果未來業績下降,市盈率反而會上升。
可見，判斷某股是否具有投資價值、適合買入，最關鍵是要有“先見之明”。在行業低迷期，業績很差，市盈率很高，但只要股價處在低位，反而是介入良機；一旦行業增長的高峰期已過，業績雖然優良、市盈率也低，但未來的業績極可能下降，此時反而應該賣出。
需要注意的是，利用市盈率比較不同股票的投資價值時，這些股票必須屬於同一個行業，此時公司的每股收益比較接近，相互比較才有效，因為不同行業的上市公司市盈率維持不同水平，比如朝陽行業（如高科技行業）以及具有高成長性的績優股市盈率偏高一些，夕陽行業的市盈率則偏低一些。
另外，市盈率指標只有與股票的風險水平相結合，才能做出合理的投資價值評判。風險高的股票，收益率要求也會相應提高，反映在市盈率上，在其他條件相同的情況下，應該比別的股票更低。因此，在不同風險的股票之間做出投資選擇時，也不能單憑市盈率指標。
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