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節前A股持續強勢，今天滬指站穩3100點。
對於今年的行情，絕大多數券商都認為存在結構牛市、結構性行情，且大概率是少數個股的牛市。
在這一大方向下，我們需要尋找A股的核心資產，但也不能忽略趨勢性的投資機會，景氣度改善或許是把握良機的妙招之一。
景氣度影響中短期的漲跌幅
天風證券發現，中短期的漲跌幅取決於景氣度的變化，即盈利水平及盈利趨勢，而與估值高低關係不大，特別在成長股高增長或加速增長階段。
於是我們在進行中短線的投資中，尤其需要把握景氣度變化的時候。
根據我們對多家券商觀點的彙總，從中短期的時間範圍內來看，傳媒、汽車、LCD、鈷等迎來景氣度的改善，有望實現超額收益。
2020五大景氣領域
1、傳媒
傳媒板塊自去年年末開始了估值修復行情，以雲遊戲為發力點。今年以來為數尚不多的幾個交易日裡，以MCN為核心的網紅經濟表現強勢。
安信證券認為這一輪傳媒板塊邏輯的核心，是價值鏈重新分配帶來的週期性景氣上行，包括所有互聯網平臺的生態合作伙伴，遊戲、營銷、電商，也包括影視。景氣度明顯改善的要屬遊戲板塊。
遊戲行業屬於供給驅動型行業，隨著2019年版號發放正常化，遊戲供應內容增加，手遊市場增速回暖。
同時，得益於GPU、5G、虛擬化等關鍵性技術的突破，2019年開始國內外的頭部企業競相實現雲遊戲部署，資本的運作也更加頻繁。
長期來看，伴隨雲遊戲、VR/AR、區塊鏈遊戲的產業革新及政策導向規範化，遊戲板塊整體有望繼續業績及估值雙提升。
另外，傳媒板塊的營銷子行業，也因為網紅經濟在資本市場大放異彩而實現了景氣度的改善。
MCN與網紅營銷重新定義人、貨、場的關係。在本輪營銷模式變革中，“人”的價值被大幅放大，推動原有營銷鏈條上各環節的公司重新調整自身業務邏輯，進而適配甚至升級新型營銷模式。
MCN收穫紅利的本質，即抖音、快手等平臺競爭搶奪BAT廣告市場份額，帶動整條相關產業鏈各環節受益。
中短期來看，MCN將受益上下游紅利，業績爆發高彈性。具備資源稟賦的龍頭營銷公司值得關注，如中廣天擇、壹網壹創等。
2、LCD面板
自2016年12月以來，LCD面板價格持續下滑。19年四季度，面板價格逼近企業的現金盈利紅線，企穩反彈成為業內共識。
12月的價格情況也證實了這一結論。受益於北美黑色星期五以及國內雙11/雙12促銷，LCD下游的電視機銷量明顯增長。疊加面板廠商控制產能，導致12月LCD各尺寸普遍上漲 1-2 美元，預期2020年1月價格整體回暖。
今年一季度，LG將有2條產線退出，使得全球LCD產能環比增速顯著下降。
考慮到韓國產能的退出及下游備貨，TV面板有望迎來10-20%的漲價，有利於改善目前面板廠的盈利狀況。
從長週期的角度，本次韓國產能退出是大陸面板廠商話語權提升的拐點，大陸面板廠京東方A和TCL集團受益最直接。
3、新能源車產業鏈
自去年開始，全球頭部車企已經加緊電動化佈局腳步。不過對國內來說，特斯拉的國產化影響更大一些。
特斯拉Model 3單款車型在美國新能源車市場的市佔率在19年10月達到了57.7%。天風證券認為Model 3的風靡全球，與2010年的iPhone 4十分相似，特斯拉有望如蘋果一樣給中國帶來眾多產業鏈配套機會。
尤其是國產特斯拉零部件的國產化替代提升，新能源產業鏈持續向好的預期不斷落地。行業有望在經歷2019年行業低谷後，步入長期向上趨勢。
另外，上週工信部在電動車百人會上表示2020年新能源汽車補貼政策將保持相對穩定。補貼不再大幅退坡，有助於新能源汽車銷量恢復高增長，此外規模效應及技術進步帶來產業鏈持續降本，有助於企業盈利能力提升。
未來中國新能源車真實需求穩健增長不容置疑，可以關注新能源整車比亞迪、動力電池霸主寧德時代 、負極材料龍頭璞泰來、電池熱管理組件全球龍頭供應商三花智控等。
4、金屬鈷
2019年，鈷整體因需求較差，價格因供給的變化表現反覆。2020年行業又一次迎來了積極的變化。
供給方面，鈷面臨著海外礦山惜售（嘉能可關閉Mutanda，影響全球供給約20%，或停產至2022年）、國內生產企業現貨採購不足的情況。2020年一季度冶煉廠和正極材料企業有望再一次開啟一輪補庫週期，帶動價格上漲。
需求方面，新能源車動力電池需求強勁，帶動上游鈷鋰供需格局改善。中泰證券認為，2020年為起點，鈷鋰銅箔磁材等上游原料及材料整體將進入景氣度上行的三年新週期。
另外，2018年約60%的鈷消費用於電池領域，這其中81%的電池應用於3C領域。
2019年手機出貨量的下滑導致3C用鈷需求不及預期。5G手機換機潮即將來臨，2020年全球5G智能手機出貨量將達到1.235億部，滲透率有望達到15%。3C領域對鈷的需求或將迎來大幅增長。
A股中，
華友鈷業、寒銳鈷業都是較為優質的標的。5、地產後週期
2016年起新開工數據維持高位，但向竣工的傳導一直低於預期。2019年9月份開始，竣工數據逐漸修復，按照傳導期為三年進行推斷，2020年竣工產業鏈有望持續修復回暖。
因此，房地產後週期產業鏈家電、家居、建材等將迎來需求進一步回升。家居行業1-2年的邏輯是交房回暖週期，長期邏輯是家居消費屬性顯現帶來的估值修復，可以關注顧家家居、歐派家居等；家電板塊可以關注同時享受地產回升以及精裝修比例提升雙邏輯的老闆電器及華帝股份。
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