在連續7個一字跌停後，6月25日中興通訊A股終於開板！

具體來看，25日早盤，中興通訊打開跌停板，以5.87%的跌幅開盤。隨後股價出現橫盤震盪走勢，在跌停價格附近波動。午後13:58分左右，中興通訊再度跌停。全天換手率達到16.04%，全天成交74.83億元，成交量創出了歷史新高。

今日，中興通訊低開後向上翻紅，截至收盤價格落在13.28，較前一交易日下跌1.48%。而從2018年6月13日復牌至今，中興A股跌幅累計達到了57%，公司市值已經蒸發700億元！

25日盤後龍虎榜數據顯示，三機構席位賣出中興通訊4.11億元，而國泰君安證券上海江蘇路營業部賣出了4.79億元。據統計，在今年一季度末，共有189只基金重倉持有中興通訊A股，合計持股數量達1.87億股。而中興通訊復牌後的跌停，也讓重倉的基金損失慘重。

開板背後：大單都有誰？

中興通訊25日盤後龍虎榜數據顯示，在賣出方面，賣一國泰君安證券上海江蘇路營業部賣出4.79億元，三機構席位則合計賣出4.11億元。

賣一的國泰君安上海江蘇路，這個席位就是當年徐翔出沒的地方，經常有大遊資出沒。賣出了足足4.78億元，估計虧損金額超過5個億！

在買入方面，買一華泰證券深圳益田路榮超商務中心營業部買入1.83億元居首，一機構席位買入6927萬元。

值得注意的是，買方排名第一的華泰證券以參與強勢妖股著稱，喜好一字板拉漲停，偏好一日遊，江湖外號：“割肉榮”。也就是說昨日開板的機構主力資金是短線遊資，且開板之後股價重新跌停。

綜合來看，昨日機構買入6.73億，賣出10.63億，買賣淨差額為3.90億元，與75億成交量相差甚遠。這意味著，雖然大量資金湧入中興，但機構主要在出逃，抄底資金以中小散戶為主。

此前，在美國激活對中興的禁售禁令後，數十家基金公司就紛紛下調了中興通訊的估值，基本上都是給出大約相當於停牌前價格的4個跌停。而隨著中興通訊事件中間多次出現重大變化，多家基金公司又在原來的基礎上，將中興通訊的估值調到更低的水平。

而從去年開始，更多的機構開始重倉了中興通訊，因此，中興通訊的股東中還包括大量公募基金。統計顯示，在今年一季度末，共有189只基金重倉持有A股中興通訊，持有多的基金如南方成份精選混合等，各類基金合計持有中興通訊數量高達1.87億股。按照此持股數量測算，假若這189只基金仍持有該股，截至發稿合計浮虧近36億元。

中興回血還有多遠

此前，美國的制裁一度使得中興通訊休克。根據一季度數據顯示，中興通訊前十大流通股東都是大型基金公司，目前，多家南方基金(包括社保、匯金、人壽等)在此股上已虧損嚴重。那麼散戶在這時抄底中興會是在刀口舔血嗎？

我們先來看這些散戶的抄底邏輯：

中興通訊港股自6月21日以來結束下跌趨勢，並開始盤整。截至上一個交易日收盤，合計跌幅為54.53%。

而A股方面，中興通訊上一個交易日累計跌幅為56.8%，AH股跌幅已經相當接近。由於近期沒有利好消息刺激，可以認為這次開板是資金對標港股跌幅得出的結果。此外，中興25日開盤價格在13.5附近，接近大部分基金公司對中興的估值調整預

但是從基本面上來說，中興面臨罰單以後業績難看，疊加中報臨近，市場還有承壓區。

根據路透報道，中興已經在上週支付了10億美元罰單。而中興17年營業收入為1088億元（約合170.29億美元），淨利才45.54億元（約合7.12億美元），還不夠支付這筆罰款。

中興還面臨領導層變更。市場人士透露，西安微電子黨委書記兼副所長李自學，將出任中興通訊新董事長。新的掌舵團隊將面臨恢復產品節奏、重振低迷士氣、解決天價罰款對現金流影響等考驗——而這一切，在當下的“貿易亂世”中，更增添了諸多不確定因素。

不過，隨著中興解禁流程正在穩步推進，在股價上這些不利預期正在被消化。6月19日，在美國參議院公佈投票結果後，中興港股一度恐慌性下跌，但6月20日很快逆勢大漲20%，說明投資者已能理性看待這起風波的影響。

因此對於下一步操作，謹慎投資者可等待美國中期選舉臨近，貿易不確定因素消散以後考慮入場。特別是近期市場情緒偏觀望，短期博弈生態較差，做超短線要多加小心。如果想激進抄底，則可對標“領先一步走”的中興港股，觀察6月19日跳空缺口的回補情況。