作為該公司收入的主要來源，無論是營收總額還是佔比，建設設計業務近三年來都呈萎縮態勢
有人調侃說，《中國合夥人》教會我一個道理，永遠不要和最好的兄弟一起合夥開公司。但當合夥人是親密夫妻時，也許會有不一樣的結局。在現實商業世界中，夫妻共同創業成功的案例不併在少數。深圳市華陽國際工程設計有限公司（以下簡稱“華陽國際”）就是這樣一家“夫妻店”案例。
近日，專注於建築設計研發及其延伸業務的華陽國際向證監會遞交了上市招股書，擬登陸深交所中小板，募集資金6.19億元，用於裝配式建築製造中心、設計服務網絡建設、補充流動資金等七個項目中。
招股書顯示，華陽國際的收入來源主要包括建設設計、造價諮詢以及工程承包。其中最後一項業務於2016年引進，至2017年上半年該項業務收入佔比已擴大至13.46%。華陽國際表示，公司已進入全產業鏈佈局階段，從建築設計向工程承包等領域延伸。
創始人清空股權
在華陽國際從無到有發展壯大的18年間，儲倩與唐崇武經歷了完整的發展階段，期間的股權變化也頗堪玩味。
招股書顯示，2000年儲倩出資60萬元認繳了華陽國際前身雅科特設計60%股權。三年後，唐崇武受讓30%股權併成為該公司控股股東之一。隨後經一系列股權變化，至2008年4月，唐崇武和儲倩分別持有該公司25.00%和50.00%股權。
2008年4月21日，唐崇武、儲倩二人與徐華芳簽署了《委託持股協議》，約定唐崇武、儲倩將所持華陽有限（華陽國際改制前法人主體）合計75%的股權轉讓給徐華芳代為持有，且唐、儲二人隨時有權要求徐華芳將代持的全部或部分股權，轉讓給指定任意第三方。
此後六年間，徐芳華代唐崇武和儲倩的持股總比例增至86%。2014年9月2日，委託持股關係解除。由此，唐崇武實際獲得並持有華陽有限56.00%股權，儲倩持有30.00%股權。二人共同持股比例達86%，為該公司實際控制人。
但就在2015年，作為該公司創始人的儲倩卻將其所持該公司全部股權又轉讓給了徐華芳。招股書解釋稱，儲倩已取得加拿大永久居留權，並擬辦理移民定居加拿大，為了消除家族成員對其移民顧慮，並處置其財產，因此才將其股權悉數轉讓。
對於創始人來說，在創業十五年後公司成熟期清空股權的行為並不常見，特別是當兩位創始人為夫妻關係時。
此外，在對華陽國際招股書的反饋意見中，證監會發行監管部門亦向該公司提出多達54個問題，包括規範性、信息披露、與財務會計資料相關的問題等長達20頁。這也讓擬上市公司及投行機構壓力倍增。
資產負債率高於同業
建築師是建築的靈魂，建築師人才當然也是建築企業的靈魂。為了留住人才，華陽國際為此支付了大量成本。
招股書顯示，職工薪酬為華陽國際最大的成本支出。2014—2016年及2017年上半年（下稱：報告期內），華陽國際每年薪酬支出分別為2.23億元、2.16億元、2.21億元和0.94億元，佔營業成本的比重分別為78.27%、78.35%、77.11%以及63.45%。
另據招股書信息顯示，報告期內華陽國際為設計人員支付的薪酬分別為2.23億元、2.11億元、1.93億元和0.81億元，同時期公司月均設計人員數量分別為1089人、1007人、857人、858人。
另一方面，該公司的月均設計人員數量透露出華陽國際人員流動較為頻繁。2015年設計人員離職82人，該公司表示系其拓展新領域，在部分設計人員離職後並未進行大規模補招。但至2016年，設計員工數量繼續下降了150人。
至於更為關鍵的核心技術人員，也有流失的可能。按照華陽國際方面的說法，該公司目前擁有五位核心技術人員，他們均為建築設計行業的高端技術人才，為其捧回不少設計大獎。
招股書顯示，這五位核心技術人員在2016年的稅前年薪分別在100萬元到150萬元不等，他們均通過華陽中天和華陽旭日員工持股平臺持有公司股份，但持股數量並不多。最多的一位朱行福持股比例為6.77%，其2016年稅前年薪為100萬元；其次為龍玉峰，持股比例為4.43%，2016年稅前年薪為150萬元，餘下三人持股比例均不足2.3%。
此外，華陽國際的資產負債水平亦處於異常狀態。報告期內，該公司資產負債率分別為72.25%、52.81%、48.15%和46.91%，高於行業平均水平近10個百分點。
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