文章发布时间：2018年6月4日
因为中美贸易摩擦的预期重燃，上周美豆下挫，其中CBOT主力7月合约周内最高价1049.5美分/蒲式耳，最低价为1013.5美分/蒲式耳，周线阴线。不同于美盘走势，大连豆粕上周价格坚挺，但又不那么强势，其中M1809周内最高价为3081元/吨，最低价为3002元/吨，周线十字线。
现货方面，北方供应没有继续增加，但压力仍大，期价重新站在3000上方之后再次进入震荡时间，现货价格阴跌起来，截至本周一，京津冀鲁现货与盘面实时价差从-80至-40元跌至-70至-120元对应m1809。下图是理论榨利值对比。
技术上，美豆主连价格如下图，目前是在2018年高点和低点的中位数附近，也是在个人画的日线级别上涨支撑线附近，关注这个位置的支撑作用，笔者认为这个价格不好有效跌破，更有可能的是回补一下前期的跳空缺口，下方毛刺区间1000-1010美分。大连豆粕方面，m1809在3000元附近有支撑，上方阻力为3080元，短期继续在此区间震荡的概率偏大，技术上是要等买入点和卖出点才行，但基本面上个人以为等买入点或者直接逢低做多更加安全（嗯，逻辑尚未改变，确实做多意志坚定）。
基本面上，贸易摩擦重燃，引发了美农民关于中国不买美豆的忧虑，故其卖空套保导致价格下挫，国内正好相反，认为中国必须要买豆，所以美豆跌后出现榨利，引发套保盘砸价。笔者拙见，不管有没有贸易战，转基因也好，非转基因也罢，对国内来说，大豆中的蛋白已经成为国人必须品，贸易摩擦出现以来，国人已经一让再让，但是效果并不明显，美帝显然不是短期给钱就能满足了，而是想要长期要钱。所以庙堂可能不会继续退步，会强硬，这样虽然短期引发农产品暴涨，但长痛不如短痛，粮食安全非常必要，受制于人终究不好。可以倒逼国内自己发展转基因作物。当然，如果这次依旧继续让步，那么首先能够确定的是，美豆还会补涨，在榨利已经不行的情况下，大连豆粕会跟涨，随后完全看美豆供需。
国内豆粕现货方面，豆粕库存继续维持高位，河北山东油厂总库存大约在22.5万吨左右，较上周略减0.8万吨，虽然山东停机多，但因为月初，加上盘面震荡没涨，提货积极性并不好，河北现货因为天津三家油厂陆续开机，压力大的预期导致价格不好。因此豆粕供应上，压力最大的时间虽然已经过去，但还要继续等待才行。而市场氛围上，目前几乎一直看空，6-9月没过早卖完的油厂现在都在卖-70至-100的基差对应M1809，贸易商也是如此，从榨利角度来说，这个操作是理论上的微利，也就是说，接下来6-9月甚至6-7月的时间里，现货必须按照目前预期的来——供应压力大导致基差继续跌。不能有明显的风吹草动，比如美豆拉升、国内豆粕供应出现问题、或者贸易摩擦，这些问题都不能出现，否则可能会出现自油厂蔓延至贸易商的供应危机。
策略上，目前是多单继续躺尸或者滚动，比较靠谱地建议是：
1. 如果现在资金量是10，从现在开始可以用2份资金大量买入现货(天津邦基43%蛋白2910元/吨)，同时盘面上用4份资金放空m1901（3010元/吨），做出-100地基差，然后用剩余地4份资金倒单子，一直持仓至10月底，或者基差涨至200元，目标收益300元/吨或者20%（弊端是资金流动性限制）。
2. 6-9月现货基差，同时买入同样数量的m1809-C-3450的看涨期权，卖出同样数量的m1809-P-3600看跌期权。目标收益550元/吨（弊端是期权流动性很尴尬）。
3. 现在就随盘做m1809和m1901的正套，拿到8月下旬，目标100元/吨。若有条件进入交割月，目标200元/吨（能进交割月的话没风险，不能的话风险是8月下旬才开始获利）。
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