年中將至，市場流動性面臨關鍵時點，對於央行降準的預期也再度升溫。
今年以來，央行已實施兩次定向降準。第一次是1月25日開始實施的普惠金融定向降準，釋放長期流動性約4500億元。第二次是4月25日實施的定向降準置換中期借貸便利（MLF），除去9000億元置換部分，釋放增量資金4000億元。
降準效果有目共睹，今年以來市場資金面整體平穩，5月份貨幣市場利率穩步下行。不過，“流動性不能僅看總量，結構性期限也很重要。”在興業銀行首席經濟學家魯政委看來，當前市場表現反映出一些結構性問題仍存在，定向降準置換MLF的操作在年中仍有可能繼續實施。
展望6月，財政存款波動、繳稅繳準等帶來的時點上的流動性衝擊，一部分能夠通過每日公開市場操作提供短期流動性來解決。但中長期流動性缺口，仍需要降準釋放長期資金支持。
值得注意的是，支付機構交存央行的備付金飆升，正在回籠一部分市場流動性。去年央行要求，支付機構應將客戶備付金按照一定比例交存至指定機構專用存款賬戶。因此，去年6月起，央行資產負債表上多了一項“非金融機構存款”的科目。隨著交存比例提升至目前的50%左右，這一數字也從去年6月末的840.77億元迅速增長至今年4月末的4995.04億元，其中超過4000億是今年交存的。
“這部分資金，算上貨幣乘數，對市場流動性有緊縮作用，而且減少的是長端資金。”一位城商行人士認為。
魯政委預期，年內還有0.5到1.5個百分點的降準空間。“這也能與降槓桿形成配合。今年降槓桿的目標之一是要降低商業銀行對批發性融資的依賴程度，只有降準才能降低這一比例，這也是降槓桿的一部分。”
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