一、反垄断调查突袭存储芯片三巨头
有媒体报道，5月31日，中国反垄断机构派出多个工作小组，分别对三星、海力士、镁光三家公司位于北京、上海、深圳的办公室展开“突袭调查”和现场取证，标志着中国反垄断机构正式对三家企业展开立案调查。
从市场份额来看，在全球DRAM市场上，三巨头占据95%以上市场份额。可以认为是一个典型的寡头垄断市场，在这种市场结构特点下，中国反垄断机构对其进行针对性调查，是合乎逻辑和情理的。
在国内，根据《反垄断法》、《反价格垄断规定》，经营者存在价格垄断行为的，按照《反垄断法》第四十六、第四十七、第四十九条进行处罚，由反垄断执法机构责令停止违法行为，没收违法所得，并处以上一年度销售额1%-10%的罚款，且需要考虑违法行为的持续时间。
如果裁定三大巨头存在价格垄断行为，并按照2017年在中国销售额进行处罚，那么罚款额将在4.4亿美元-44亿美元之间，而如果考虑从2016年至今的市场行为，以2016-2017年度销售额进行处罚，那么罚金将在8亿美元-80亿美元之间。
值得强调的是，价格垄断对于这些企业并不是新鲜事。2005-2006年间，美国司法部曾裁定三星、海力士、英飞凌、尔必达、镁光在1999-2002年间存在价格垄断行为，对前四家公司处以总计7.29亿美元罚款，美光因率先认罪并协助调查而免于处罚。
在7.29亿美元罚款中，三星的销售处罚为2.4亿美元，占其在1999-2002年美国12亿销售额的20%。
二、存储器芯片价格上涨，中国最受伤
在三星Note7手机接连自燃之后，存储芯片价格疯涨，即便是房价也赶不上存储芯片的上涨速度。内存条价格最高时一度翻了4倍，固态硬盘价格最高时，接近涨价前的2倍，这使中国消费者和整机厂商深受其害。
数据显示，2017年，中国进口存储芯片889.21亿美元，进口金额通比增长39.56%。在PC业务逐渐萎缩，智能手机已经逐渐饱和，局部甚至出现出货量下降，以及目前还没有出现存储芯片应用的新增长点的情况下，存储芯片进口额增长39.56%，很大程度是因为涨价的因素。
在2017年，三星、SK海力士和镁光的存储芯片业务在中国的营收同比增长39.16%。可以说，中国存储芯片的进口增长额基本被三星、镁光和SK海力士吃进了肚子里，涨价带来的高利润也基本被这三家吃下。
三星更是凭借存储芯片的神助攻，不仅没有因为Note7手机自燃事件亏损，反而利润疯涨，把英特尔公司从垄断了20多年的霸主宝座拉下马 。
以三星为例，从最新的财报来看，一季度营收 60.56 万亿韩元，同比增长20%，营业利润15.64万亿韩元，同比增长5.74%，创历史新高，净利润11.69万亿韩元，同比增长52%。从下图走势来看，可以发现最近几年利润加速，所以说这和涨价有密切的联系。
我们国家是一个存储器进口大国，可以说，涨价最受伤的，就是我们。所以，在这一时间节点进行有效反击，是捍卫我们的正当利益。
三、对半导体行业影响几何？
本次之所以启动反垄断调查，一方面是获得了“实锤”证据，甚至不排除三星、SK海力士、镁光之中出现“污点证人”的情况。特别是在“卖对友”上，三星有非常丰富的经验，并数次依靠当“污点证人”全身而退。镁光在20年前，也出卖过三星、SK海力士、英飞凌、尔必达等巨头，从而免于被镁光司法部处罚。
这次反垄断调查，标志着中国存储芯片即将吹响反攻的号角，有利于国内相关企业的发展。从中期机会来看，建议大家重点关注上市公司中的兆易创新和紫光国芯，这两个企业都直接或者间接在存储器领域有布局：
1）兆易创新：公司是中国唯一的存储芯片全平台公司，半导体产业龙头。从业务构成来看，以“NOR+MCU+NAND”为三大主业务，公司布局良好，产业链上下游协同状态开展顺利。横向对比半导体企业业绩，公司的业绩靓丽，同时一季度继续持续增长。
2）紫光国芯：紫光在武汉的工厂即将量产32层NAND，合肥的存储工厂与日本尔必达前社长合作，主攻DRAM。作为旗下的核心上市公司，未来发展充满想象力。
不过，这并不意味着国内储存相关的上市公司在周一就会直接暴涨甚至涨停，原因有三点：
一是，存储三巨头遭遇反垄断调查的消息，最早是在6月1日（周五）的下午14:16，当时并没有收盘，而国内市场的表现却很平淡；
二是，从周五晚上美光科技（美股）的走势来看，该股并未受到此消息的影响，反而股价出现了高开，而周四的大跌是因为大摩下调其评级所致；
三是，就算我们要调查这三家企业，我们也做不到美国那么硬气，毕竟三家公司都是国外的（两家在韩国，一家在美国），人家掌握着关键技术，如果狠心断供，无疑于两败俱伤。
所以，明天如果兆易创新或紫光国芯出现大幅高开的情况，建议大家先管住手，高开太多可能是消息被放大的结果，而且目前两只股票的股价依然还处在下跌趋势中。
从整个板块的行情来看，研究君早在5月20日就在《贸易战熄火了，半导体要凉了？》中，做出了“短期反弹是卖出良机”的提示。见下图：
不过，从中长线来看，半导体板块一定是未来十倍牛股的摇篮，至于何时才是布局时机，请持续关注我们的《【科技+成长】核心股票池》。
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