退貨潮擊垮淨利潤
4月2日晚間，海南椰島發佈了《關於2017年年度業績預告更正公告》，將此前預計盈利的業績進行修正，預計歸屬於上市公司股東的淨利潤為-1.1億元。這一變動出現在海南椰島因取消廣告投入遭到經銷商大量退貨之後，讓業界擔憂海南椰島未來的渠道佈局會受到不利影響。
根據公告，此前海南椰島預計2017年度扭虧為盈，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約2100萬元。對於修正後的淨利潤出現斷崖式下跌，海南椰島解釋為是受到了房地產商鋪銷售付款條件改變影響收入、白酒銷售退回、土地收儲收益調整等事項的影響。值得注意的是，白酒銷售退回成為主因。
事實上，白酒廣告投入取消成為本輪經銷商集中退貨的導火索。2017年，海南椰島酒業依據澄邁老城白酒廠產能佈局全國白酒市場，全年共向經銷商銷售白酒約1.2億元，並計劃未來以保健酒、白酒雙品類推廣，藉助央視媒體傳播以擴大銷售規模，預計宣傳投入為6億元。然而，在主營業務仍未盈利的情況下，如此大手筆投入廣告宣傳引發了投資者的不滿，也引發了行業的質疑。在此壓力下，海南椰島於2018年初重新進行評估，認為當前海南椰島旗下的保健酒、飲料、白酒等幾大板塊中白酒處於行業劣勢，應將資源集中在保健酒飲料領域，故隨後取消了原計劃對白酒的廣告投入。但讓海南椰島始料未及的是，經銷商退貨行為接踵而至。
核心板塊持續低迷
有觀點指出，重創之下的海南椰島即便得以重新鋪開白酒銷售，結合其近幾年的業務表現來看，短期內也難以對業績進行有效提升。
海南椰島淨利潤下跌已持續數年。除2017年度預計出現虧損外，2016年海南椰島在營業收入未到8.5億元、同比增幅92.94%的情況下，歸屬母公司股東的淨利潤卻為-3525.01萬元，較2015年大幅下滑368.71%；而2015年的淨利潤1312萬元也較2014年的約4189萬元下降68.68%。
據瞭解，作為海南椰島核心產業的保健酒，主導產品有椰島鹿龜酒、椰島海王酒等，在全國範圍內具有一定知名度。但海南椰島此前也在其公告中坦承，隨著許多知名酒類公司涉足保健酒、地方保健酒企業數量大幅增加等原因，海南椰島的保健酒業務面臨巨大的行業競爭壓力。與保健酒業務排名靠前的企業相比，海南椰島的競爭優勢也較弱。以行業龍頭勁酒為例，2017年即實現營業收入104.9億元，上繳稅金25.8億元。
值得注意的是，在海南椰島的主營業務板塊中，除了酒業，食品飲料板塊也成為企業想要著力推進的部分。海南椰島希望維持保健酒拳頭產品地位的同時，通過推出椰汁等飲料產品開拓年輕客群市場。儘管如此，海南椰島的食品飲料板塊不僅總體規模較小，同時還在經歷連續下跌，2014-2016年，營業收入分別為0.54億元、0.48億元、0.41億元。
白酒提振業績策略破產
據瞭解，海南椰島旗下的澄邁老城白酒廠於2014年一期建成並試生產，年設計產能2000噸，屬海南省首家白酒生產企業，以生產清香型白酒為主。海南椰島計劃將旗下白酒品牌打造成海南區域性知名品牌。
與此同時，原酒業營銷團隊認為白酒市場廣闊，海南市場較小的規模無法有效釋放新廠的產能，遂計劃通過企業的廣告投入開拓新市場。然而白酒廣告投入大幅縮減以及隨之而來的退貨潮，不僅讓業界認為海南椰島或將放緩對白酒市場的開拓，更重要的是，海南椰島白酒品牌未來的發展機會以及品牌影響力將難以提升。
中國食品產業評論員朱丹蓬表示，雖然此輪白酒退貨潮主因確實是廣告撤銷，但據觀察，海南椰島已顯現出剝離白酒板塊、聚焦保健酒領域的心思。畢竟當前白酒的市場格局在一定程度上已固定，海南椰島再發力白酒領域意義不大，因為難以做成價值型白酒。
此外也有觀點指出，從目前的情況看，海南椰島通過白酒業務提振業績的想法已然破產，重新聚焦保健酒領域之後的海南椰島依然危機四伏，不僅撤銷白酒廣告一事或將嚴重打擊經銷商信心，未來海南椰島的上下游產業合作、產品市場渠道的佈局，都會受到嚴重影響。當前企業已被警示可能有被實施退市的風險，能否安全度過危機並在2018年重振業績，需要業界持續觀察。
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