華夏幸福固安新城案例幾乎是每個PPP培訓和教材的座上賓，這不僅僅是一個民企社會資本PPP成功的典範，還是工業園區新城建設PPP成功典範，更是早期開展PPP合作模式實現共贏的先驅楷模。固安新城項目作為2015年國家發改委首批公佈的PPP示範項目，可謂賺足了眼球，各地區爭相效仿，希望能夠複製華夏幸福的幸福密碼，推動當地產業園區建設新模式實施，加速PPP模式落地。可是華夏幸福的幸福密碼是什麼？真的可以複製嗎？
一、案例背景情況
公開資料報道，固安工業園區位於河北省廊坊市固安縣，毗鄰北京大興區永定河，距離北京天安門50餘公里，園區總面積34.68平方公里，是國家公佈的省級工業園區。自2002年開始，固安縣政府決定採用市場機制引入戰略合作者，投資、開發、建設、運營固安工業園區，通過公開競標，華夏幸福基業股份有限公司入圍，雙方正式確立了合作模式（現在解讀為PPP模式，當時尚沒有此概念），按照工業園區建設和新型城鎮化建設的總體要求，採取“政府主導、企業運作、合作共贏”的市場化運作方式，傾力打造“產業高度聚集、城市功能完善、生態環境優美”的產業新城。華夏幸福與固安縣政府的合作內容主要包括：1.土地整理。配合以政府有關部門為主體進行的集體土地徵轉以及形成建設用地工作。2.基礎設施建設。包括道路、供水、供電、供暖、排水設施等基礎設施投資建設。3.公共設施建設及運營服務。包括公園、綠地、廣場、規劃展館、教育、醫療、文體等公益設施建設，並負責相關市政設施運營維護。4.產業發展服務。包括招商引資和企業服務。5.房地產開發項目。項目主要包括商業地產和住宅地產。6.規劃諮詢服務。包括開發區域的概念規劃、空間規劃、產業規劃及控制性詳規編制等服務內容。
雙方合作取得巨大成功，固安工業園區自2002年以來，成為河北省發展最快的省級開發區，固安縣人均GDP增長了4倍，華夏幸福也由此項目獲得豐厚的利潤。
二、華夏幸福的幸福密碼是什麼？
通過報道，可以看出，固安新城作為經典案例成功的密碼（我們稱之為幸福密碼，似乎更加貼切）主要是以下幾個方面：
1.整體式外包。在合作中，固安政府實際上是購買了華夏幸福提供的一攬子建設和外包服務。
2.“產城融合”整體開發機制。在“產城融合”的整體開發機制下，政府和企業有效搭建了互信平臺，從而有效提高了城市建設與公共服務的質量和效率。
3.工業園區和區域經濟發展綜合解決方案。雙方以市場化運作機制解決資金籌措問題，以專業化招商解決經濟發展問題，以創新產業生態體系解決園區產業升級問題。
4.穩定的收益回報機制。合作收益模式是使用者付費和政府付費相結合。固安縣政府對華夏幸福的基礎設施建設和土地開發投資按成本加成方式給予110%的補償，對於外包部分，由政府購買服務方式予以支付。
5.中國城鎮化快速發展的黃金期。固安工業園區建設，恰好是中國城鎮化發展的黃金期，更是房地產發展的十年瘋狂期，在這樣的大背景下，融資、投資都急劇膨脹，無論單體或者綜合房地產項目都是暴利時代，只要是從事了房地產相關行業，想不爆發都難。
以上因素、背景的疊加，促成了固安新城項目必然成為明星項目，成為新一輪PPP項目的標杆，可是，這樣的幸福密碼能複製嗎？
三、幸福密碼可以複製嗎？
當我們認真梳理華夏幸福固安新城的產業模式後，會發現其幸福的實質是基於三個方面。一是土地財政和基礎建設的政府埋單。華夏幸福的核心收益是土地整理收益以及基礎設施投入，而這部分收益是政府保底收益，華夏幸福是完全有收益保障的；二是政府購買服務的穩定來源，如前所述，固安新城實質是政府購買了華夏幸福一攬子建設和服務。無論十幾年前亦或是現在，政府購買服務仍然是企業最穩定的收益來源，會獲取穩定收益，相當於定向開發、定向採購、定向收費，其收益是穩定、豐厚的；三是房地產十年瘋狂發展大背景。在當時的大背景下，招商引資、地產建設都是極具吸引力的項目和內容，土地和建設項目屬暴利行業。然而，時過境遷，上面的幸福時光已經一去不復返。當下的PPP產業模式，已經不是房地產暴利，不是土地財政，不是政府兜底，而是真正的利益共享、風險共擔。用目前的PPP內涵來解讀華夏幸福固安新城項目，會發現其實質是拉長版的BT加政府購買服務加建築房地產，而目前，BT模式是本次PPP項目需要嚴格把控或禁止的，政府採購模式是限制的，建築房地產是大勢已去的。拆解後的固安新城模式，其實質是傳統的政府兜底模式，而這樣的傳統模式，正是本輪PPP模式所摒棄的。
顯然，如上的幸福密碼是難以複製的。這也正是華夏幸福固安新城項目入了發改委的庫，但是卻沒有入財政部的庫。不同的境遇，也折射出發改委與財政部在本輪PPP上思路的差異，發改委更傾向於PPP作為一個投資供給工具，通過供給側的改革，實現產能的消化和轉移，而財政部更傾向於PPP作為一個管理調控工具，其意在地方債務增量控制和存量化解。但無論怎樣，在以地方財力作保障的華夏幸福固安新城項目，在本輪的PPP模式下，在現實的經濟形勢下，幸福的密碼已不復存在，更無複製可能！
（本文作者系遼寧同格律師事務所律師）
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