5个月前，央行等部门联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（征求意见稿），并向社会公开征求意见。
昨日，中国人民银行、银行保监会、证监会、外管局四部委联合发文，正式推出《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号，下称《意见》）。
中国人民银行官网发布全文
《意见》发布之后，各大媒体都进行了解读，这里小8不做赘述，今天，主要聊一聊相比之前的意见稿到底发生了哪些变化？
小8认为，变化主要有2个：
①坚持大原则不放松，并且有所强化。
资管新规的监管态度是“去杠杆、去刚兑、去通道”，也就是坚持大原则不放松。这在2份文件中是能够体现出的：
意见稿中的表述：坚持有的放矢的问题导向，重点针对资产管理业务的多层嵌套、杠杆不清、套利严重、投机频繁等问题，设定统一的标准规制，同时对金融创新坚持趋利避害、一分为二，留出发展空间。
正式稿中表述为：分类统一负债和分级杠杆要求，消除多层嵌套，抑制通道业务。加强监管协调，强化宏观审慎管理和功能监管。
很明显，意见稿的标书中还留有一定的空间，但在正式稿中是做了强化的，也就是坚持大原则不放松的前提下，表明了监管层“去杠杆、去刚兑、去通道”的决心。
②过渡期延长到2020年底
正式稿中最大的变化在于“资管新规过渡期延长到2020年底”，《意见》表示，过渡期为本意见发布之日起至2020年底，对提前完成整改的机构，给予适当监管激励。这对于市场平稳，力保金融机构有充足的调整时间和转型时间有着巨大作用，当然，对于A股市场也必然会形成短期利好，有助于权益市场的企稳。
还有就是，相比征求意见稿的要求，正式稿允许金融机构在过渡期内发行老产品对接未到期资产。但要求就是，要严格控制在存量产品整体规模内，有序压缩递减，以防止过渡期结束时出现断崖效应。
整体来说，本次正式稿的下发，相对于意见稿来说大方向变动不是很大，但对于行业稳定及发展却起到定性作用。
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