上市公司
上市公司有了豐厚的現金，不去再投資、不去現金分紅，卻偏愛於投資理財，這似乎成為了近年來國內資本市場的真實寫照。實際上，從過去幾年時間的情況來看，上市公司購買理財的規模在水漲船高，從以往不足百億到逾千億，而後再到逾萬億的規模，對於上市公司的理財偏愛症，確實值得我們去思考。
值得一提的是，隨著上市公司理財意願的有增無減，這種熱潮卻逐漸傳導至部分“不差錢”的上市公司身上。其中，根據統計，A股市場多家白酒類上市公司也把理財作為企業重要的現金增值方式，甚至把資金大規模投向理財。至於近年來熱衷於現金分紅，且年均股息率很高的格力電器，今年卻改變了方式，年報不進行分紅，卻把190億元的自有閒置資金投向了理財業務。
不可否認的是，與企業利用資金再投資生產相比，投資理財產品的收益率比較穩定。甚至，對於部分上市公司來說，一年下來企業的主業利潤還比不上投資理財產品的收益率，而在主業擴張空間有限的背景下，上市公司卻更願意把資金投向理財渠道，試圖獲得持續穩定的投資收益率。
根據數據顯示，2017年A股市場就有逾千家上市公司購買了理財產品，而理財規模達到逾萬億的級別。在短短數年時間內，上市公司購買理財的規模從剛開始不足百億的水平，大幅飆升至逾萬億的規模級別，上市公司寧可投向理財，也不願意擴大主業、做強主業，這確實讓人感到了困惑。
從實際情況來看，對於A股市場上市公司的系列理財行為，也並非沒有原因。
事實上，對於不少上市公司而言，並非不願意把資金投向實體，把主業做大做強，而是考慮到各方面的影響因素。
其中，近年來上市公司熱衷於併購重組，外延式併購需求旺盛。但是，在實際情況下，外延式併購卻呈現出分化的效果，有的企業藉助外延式併購實現了規模的壯大、股票市值的飆升。但，有的企業卻因缺乏外延併購的基因，且缺乏了良好的投資項目，甚至因過度外延式併購而加劇了企業自身的財務壓力。由此一來，對於部分企業而言，與其增加不可預知的風險，還不如老老實實把資金投向理財渠道，獲取穩健的投資收益率。
再者，對於部分上市公司而言，雖然存在再投資擴張的需求，但因項目仍處討論或等待審核的過程，卻從一定程度上造成了鉅額資金站崗的風險。由此一來，對於部分上市公司來說，就把資金投向短期理財，實施階段性的理財投資，從而達到提升資金利用率，避免資金長期站崗的問題。
此外，則考慮到當前國內市場仍存“兩多兩少”的問題。具體而言，即民間資金多，投資渠道少；中小企業多，融資渠道少。其中，民間資金多，投資渠道少，卻從某種程度上激發了上市公司閒置資金的理財需求。確實，與不少頗具投資風險的投資項目相比，把資金投向理財，反而是一種比較穩妥的投資方式。
但是，在實際情況下，仍需警惕一種現象，即對部分“不差錢”的上市公司來說，為了規避“上市公司募資不得用於購買理財產品”的約束規則，部分上市公司卻先把自有閒置資金購買理財產品，而後通過資本市場進行募集資金，並由此大幅提升資金的利用率。但是，對於這樣的舉措，實際上還是鑽了政策的空子，並藉此反覆定增攤薄股東的權益，或多或少損害了投資者的切身利益。
上市公司，尤其是“不差錢”上市公司偏愛理財的行為，確實需要引起我們的思考。對於上市公司而言，寧願把資金投向理財，而不進行再投資擴張，把主業做大做強，這本身也是對自身主業不自信的表現。至於部分上市公司，手握大量現金，不僅沒有再投資把主業做大做強的考慮，而且也沒有回購股份、積極增持乃至現金分紅的想法，反而熱衷於鑽政策空子，試圖從最大程度提升資金的有效利用率，這就是一種對投資者不負責任的態度，而此類現象確實需要正確引導。
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