报告要点竣工端趋势如何？——看好2019年竣工面积回升2019年全国竣工面积有望企稳回升。本文从以下三方面展开：1)新开工到竣工的传导时间需3年左右，2018年竣工面积下滑主要源于2014-2015年新开工面积的大幅下降。随着2016年以来新开工面积持续提升，2019年竣工面积有望企稳回升。2)竣工受到合同的约束，在最终交付合同的限制下竣工面积将回归销售面积。3)根据已披露年报的房企，2019年计划竣工面积有不同程度的增长，回暖趋势明显。建议关注二线龙头房企：华夏幸福（600340）、新城控股（601155）、中南建设（000961）、阳光城（000671）、蓝光发展（600466）等标的，长期看好万科A、保利地产（600048）、招商蛇口（001979）。
楼市动态：销售、库存、去化周期高于去年同期水平销售端：新房端，截至上周41城住宅今年累计成交585.9万平，环比提升7.5%。
分城市等级来看，一二三线城市累计成交量同比分别为35.5%、32.6%、-8.2%。
二手房端，本周我们覆盖的16个城市二手房成交146.0万平，环比降低16.9%，同比提升3.4%；今年以来累计成交1431.6万平，同比提升3.1%。
库存端：本周我们覆盖的15个城市库存7095.6万平，环比降低8.3%。其中，一二三线库存环比分别为0.9%、-1.4%、-20.8%。
去化周期：本周我们覆盖的15个城市去化周数为41.4周。其中，一线城市去化周数为51.2周，二线城市去化周数为36.1周，三线城市去化周数为37.2周。
土地市场：近期供应提升，需求下降，溢价率上行供应方面，百城土地供应同比下降、环比提升：上周土地供应规划建筑面积为2109.8万平，近四周滚动同、环比分别为0.0%、18.5%；成交方面，(1)上周土地成交规划建筑面积为1083.0万平，近四周滚动同比、环比分别为-32.7%、-6.5%；(2)上周土地成交总价为431.7亿元，近四周滚动同比、环比分别为-13.0%、-14.9%；(3)上周土地成交溢价率为17.8%，前一周为13.9%。
供需关系方面，近期百城土地需求供应比下降：上周土地成交建面/供应建面的四周滚动比例为74.9%，前一周为83.8%。