国金证券发布中国国旅的研报指出，短期来看2019年市内免税店开放预期及政策调整预期落地，国内消费潜力挖掘及海外消费回流在中免国内机场或口岸免税的沉淀，存量项目增长维持良性。长期来看免税场景及国际化持续扩张，规模效应和品类调整下毛利率提升带动利润空间，政策利好和消费回流的支持。不考虑剥离旅行社业务情况下19-21E业绩42.6/54/67亿元，增速40%/26%/25%，EPS2.2/2.8/3.4元， PE 42/33/27倍，维持买入评级。
中国国旅：高毛利率下看好公司免税赛道
證券時報