行业背景
行业痛点：
2、中介平台强势干预，创作原动力不足：
由于平台掌握流量，在内容推荐上占有绝对主导地位，导致分配比例不均衡，压缩创作利润空间。另外，随着个性化、特殊化文化传播的影响，小众审美趋势明显，限制了新内容产生，创作原动力明显不足。
3、劣币驱逐良币，优质内容成本高：
随着自媒体的爆发式增长，虽然在传播方面大幅提高，但在原始信息上很难追溯，加之“标题党”等形式的诞生，网络信息的真实性很难辨别，创作和挖掘优质成本持续上升。
行业发展趋势
主要是基于智能合约形成交易规则，其交易标的是内容作品的未来收益，说直接点，就是投资人投资创作产品的未来，并以此搭建出来的平台。
3、内容社群
其核心就是鼓励内容创作者更多产出优质内容，或者是鼓励用户挖掘优质内容，并以此获得报酬的社交群体，只不过这个报酬是以Token付费的。
总的来说，虽然行业内依旧存在这样或那样的问题，但从整个趋势上看，行业依旧保持着良好的上升态势。
OK，说完行业的基本概况后，我们再来具体讨论STEEM项目。
其创始人是圈内颇负盛名的BM（DanielLarimer），其先后创建了BTS、Steemit、EOS，主要采用石墨烯区块链底层，极大的提升了区块链公有链的吞吐量和交易性能。
从市值及价格上看，在31个内容板块项目中STEEM市值最高，达到6.12亿美元，在总市场中，市值排名在30位左右。其价格表现发行初期波动幅度不大，2018年年初达到峰值，近期表现出回落调整行情，成交量上多配合行情走势。
STEEM代币体系——STEEM / Steem Power / SteemDollar
从设计上看，Steem设计了一个史无前例的三币机制，分别是STEEM，Steem Power，Steem Dollar，他们有不同的用途，之间还可以互相转化。其中STEEM是三个币的核心，而另外两个则是他的衍生品，STEEM和Steem Dollar可在交易所交易，而Steem Power不行。
三种不同的代币：
也就是说，Steem Power是整个平台的用户最核心需要积累的数值，Steem平台就是归这些人拥有的。另外Steem Power既然是锁仓，当然就是不可以交易，不可以转让的。
3、Steem Dollar，定位则是一种债券。平台很多时候给奖励不发STEEM，而是发Steem Dollar，然后承诺1个SteemDollar永远可以转换为1美金的STEEM。而且Steem Dollar也可以当作用户避险的工具，去市场上把Steem交易成Steem Dollar，就可以获得一种对美元的保值。以后STEEM即使再怎么跌，和我都没关系了。
介绍完三种不同币种，我们再来看看STEEM币的分配机制及增发机制：
分配机制：在STEEM区块链中，每3秒中会生成一个区块，并且释放一定数量的STEEM。其中75%-激励池，15%-SteemPower持有者，10%-见证人，其中见证人也就是比特币中的矿工。
增发机制：
具体意思：从2016年发行开始起，至当年12月，按照年化100%的增发速率，也就是一年增发一倍Steem的速度，一共做了16次硬分叉（硬分叉可以简单理解成系统升级），随后降低到年化9.5%的增发速率，然后不断降低，每年降0.5%，直到降低到0.95%结束，总共时间应该在20年左右。
上面解释这么多，主要是想阐述其运行机制：
1、没人买单的经济
2、人人受益、账单均摊
从这句话可以看出，BM认为，用户创造的整体价值大于单个价值的叠加。具体而言，就是将内容创作与互动关联起来，就会产生价值，尤其是把好的内容挖掘出来被整个平台的人看到，并且通过讨论深化内容思想。
3、自由互动，成本为零
虽然从运行机制上，STEEM已经显示其强大的创新理念。但是，从经济学角度，或者说交易体系中，却又很难解释的通，因为不论是股权（SP或Steem），还是债权（SBD），投资人或者是购买人都是需要有预期回报的，但由于Token没有消耗，加之不断增发，如果投资人被奖励的token增长率并不能超过每年增发比率的话，你手中所持有的STEEM实质上是在贬值的，与投资理念是相背离的。
另外整个交易体系成员构成上看，有投资者，有劳动者，但并没有看到真正的消费者，价值流动并不是完整的。怎么说？
第一，无论是直接还是间接的购买三种代币Steem、SP、或是SBD，都是在直接或间接的投资Steem社区，以期望获得回报，这部分人本质上来讲，
第三，Witness和其他在此生态里面的服务者，也是付出资源、时间和精力，换取回报，其实也是劳动者。
综上来看，核心问题出现了，整个体系中并没有消费者，没有购买服务或产品的人。怎么解释？
1、在STEEM系统中，劳动者获得的奖励以及投资人获得的回报最终都是美元，其来源都是投资人投资的美元流入。但作为劳动者投入更多的是时间、精力和资源，如果想要维持整个生态正常运作，必然需要源源不断的新投资进来才能平衡。
2、从购买意愿上看，虽然购入STEEM可能未必是投资者，也有可能是想获得STEEM社区中相关权利，是个消费行为。但遗憾的是，大多数庞氏骗局也有同样的特征，它一定会用一个消费形式来掩盖其投资的实质，尤其是消费只占有微不足道的一部分，不可能改变其问题的本质。
3、另外，从劳动者贡献对系统的价值来看，毕竟社区中有这么多好的文章，这么多人认可，这就是系统的价值啊。同时购买或持有SP、Steem、SBD的人，就是在为这些产生的内容付费啊。表面上看似乎就是如此，但是根据STEEM白皮书来看，持有SBD的人，是持有债券（convertible note）,期待获得利息。而持有SP的人，是类似于持有股权(share)，期待获得股权的增值和股息。从本质上看，STEEM、SP、SBD都是投资行为，而不是消费行为。
举个简单例子，就像一家公司通过融资募集了一大笔钱，雇了很多作者专职到公司写文章，而且设计了一个非常精妙的激励机制，写的越好的文章作者得到的奖金越多，而且公司的股票也公开上市了，每个买了公司股票的人都可以来对这些文章进行评价，而且持有股票多的人评价的权重更重，保证了评价的严肃性。
这套机制是如此完美，以至于作者们都全力以赴写出好文章，公司产生了非常多的好文章，社会反响很好，也导致了公司的股票价格不断上涨，公司也通过股票增发很容易不断获得新的融资，来支付雇佣的员工薪酬和奖金。
但是注意，这家公司是没有收入的，并没有用户再为这些文章买单，一个没有营收的公司，即使机制再怎么先进，都改变其必然没落的结果。而STEEM和这家公司唯一的不同，就是在于内容贡献者没有被全职雇佣而已，并没有本质的区别。
当然，分析STEEM更多的是其问题的思考，并不是因为它比别的项目差，尤其是平台设计、内容、流量、市场占有率是有目共睹的，只是因为其上线这么久，但仍有大量项目依旧停留在空气中，让人不经产生疑问而已。
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