我收到一个股民的问题，他本金十万入市炒股，亏损了四万，犹豫该不该继续坚持。我想说不要因为亏损就轻易抛掉你的头寸。
这两天美股因为受到新冠疫情二次反弹的影响，再度大幅回调。
巴菲特重仓的苹果股票已从高点回调超22%，跌入技术性熊市。今年因投资苹果而大赚的巴菲特，年内浮盈在短短12个交易日内减少超300亿美金，缩水了近一半。
但巴菲特没有抛掉自己的头寸。因为相比亏损，他更重视企业内在本质而看轻股价。如果有一天，苹果的股价跌到1美元，他会亏损更多，但是他会买进更多苹果股票。
除非公司的基本面出现了严重问题，否则只要价格合理，他都不应因亏损而放弃。
我又依稀记起了下面这个案例。
1985年巴菲特投资大都会公司，到1990年底该项投资增值1.7倍，年均复合收益率为22%。
1995年，迪士尼收购了大都会公司，巴菲特将股票全部转成了迪士尼的股票。从1997年开始，巴菲特相继减持迪士尼的股份，到1999年全部卖完，总投资收益约20亿美元。
迪士尼公司的净利润从1998年开始逐年下降，到2000年净利润下降了约54%。
巴菲特持有大都会的收益
巴菲特之所以投资大都会，就是因为看好其所在行业的垄断性。80年代电视作为主要媒体之一，有着非常独特的竞争优势，通过商家在广播电视网上投放广告赚取利润，所需运营资本少，现金流充裕。
另外就是巴菲特非常信任大都会的CEO墨菲，他认为在墨菲的管理下，合并后公司的利润从长远看将会大幅增长。
巴菲特致股东信节选：
我追踪大都会公司已有许多年，墨菲不但是最优秀的管理阶层，也是那种你想把自己的女儿嫁给他的那一种人。
或许公司的效益无法在短暂几年内立竿见影，但我们很有耐心，毕竟就算是才华与努力俱备，还是需要时间来发酵，就算你让九个女人同时怀孕，也不可能让小孩一个月就生出来。
而巴菲特最后卖掉所有股票，也是因为迪士尼公司经营不善，导致利润下滑，而不是“本金十万，亏损四万，要不要坚持”。
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