導讀：群興玩具引入所謂“戰投”，玩轉“越權”質押。
來 源丨21資本
作 者丨張賽男
“還是原來的配方，還是熟悉的味道”。
又是一個市場慣見的資本故事。
4月20日晚間，群興玩具(002575.SZ)公告稱，實控人王叄壽因稅務問題於今年1月17日被公安機關帶走協助調查一個月，現處於取保候審階段。
與此同時，公司自曝王叄壽及其關聯方佔用上市公司資金合計為2.89億元。
群興玩具將在4月22日復牌後被“ST”，股票名稱變為“ST群興”。
群興玩具，曾是廣東著名的玩具大王，在一場場“類借殼”資本遊戲中，不斷剝離主業，最終淪為一家空殼公司。
1、董秘闢謠被打臉
王叄壽於2020年1月17日因其擔任法人的一家諮詢公司的稅務問題，至北京市公安局西城分局協助調查。
“王叄壽已經不參與此公司經營和管理工作接近10年，但始終擔任法人職務，協助調查是每一個公民和公司法人的義務。” 公告稱，調查事由為該諮詢公司財務部在2016年-2018年期間，為員工項目獎金進行避稅，購買發票進行了衝抵。但開票方未按規定繳納相關稅費，導致該諮詢公司少繳納稅款200萬元左右。
2020年2月13日，王叄壽已在北京市西城區公安分局辦理了取保候審手續。
耐人尋味的是，此前群興玩具的董秘曾向媒體公開否認，“王叄壽現在並不是在取保候審階段，本人處於自由狀態。
對於實控人被取保候審，群興玩具表示，上述事項為公司實際控制人的個人事務，實際控制人未在上市公司擔任董事、監事及高級管理人員，不影響公司的正常業務運作。目前公司生產經營正常，各項工作有序開展。
儘管實控人未在公司擔任董監高，但公司所謂的“不影響正常業務運作”說辭恐怕要打上一個問號。同日，群興玩具還自爆鉅額資金佔用，同樣與實控人王叄壽有關。
經自查發現，王叄壽及其關聯方存在佔用上市公司資金的情形，資金佔用餘額合計為28873.00萬元，佔公司最近一期經審計淨資產的32.13%。
經確認，上述佔用資金主要用於實際控制人及其關聯方對外投資、歸還融資借款及利息、流動資金週轉等用途。
王叄壽承諾，將通過現金償還、有價值的資產處置、股權轉讓等多種形式積極解決佔用資金問題，也將盡最大努力敦促其關聯方返還佔用資金，並按照現行基準貸款年利率(4.35%)返還佔用期間產生的利息。
但由於佔用金額巨大，此舉已觸及其他風險警示情形。自2020年4月22日上午開市起，公司股票交易被實施其他風險警示，公司股票簡稱由“群興玩具”變更為“ST群興”。
2、王叄壽資本往事
王叄壽雖然是一名80後，卻已是一位商業老手，靠做傳說中的IPO諮詢業務起家。
- 2005年，王叄壽成立了漢鼎諮詢，專門為IPO企業提供上市諮詢服務。漢鼎諮詢一度風光無限，後因涉嫌為賽為智能(300044.SZ)等公司出具誇大事實的第三方諮詢報告，誠信度被質疑。
- 2010年，王叄壽成立九次方大數據信息集團有限公司，很快成為大數據行業的獨角獸。
- 2014年12月，王叄壽旗下的九次方，與貴陽市政府合作發起成立貴陽大數據交易所，並且在2015年4月14日正式掛牌運營。
- 2018年11月，隨著一紙股權轉讓公告，群興玩具原控股股東群興投資將1.18億股公司股票協議轉讓給王叄壽。
王叄壽的入主，曾給資本市場留下不小的懸念。
彼時，王叄壽控制的公司大100家以上，由於業務多與大數據相關，一度被外界認為將要把相關業務注入上市公司。
對於這次轉讓，市場給出了積極反應，當年11月5日，群興玩具應聲漲停，收盤報4.74元/股。直至11月8日，連續四個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%，股票交易異常波動。
在完成變更之後，在王叄壽的主導下，群興玩具在資本市場的動作十分頻繁。
一方面是子公司頻頻引入戰略投資者，項目涉及的領域大都與數字經濟、區塊鏈等熱門概念有關。
據21資本統計，2019年以來，群興玩具共8次引入戰投。
而公開資料顯示，這些所謂的“戰略投資者”要麼是剛剛成立的新公司，要麼是參股九次方的股東。此前有九次方管理層核心高管向媒體爆料稱公司資產多為空殼。
比如黑匣去年11月引入的戰略投資者文鑫匯成立於2019年10月30日，也就是說，文鑫匯的在成立不到1個月時間就成為了黑匣子的戰投。今年1月數字星空引入的戰投新餘凱旋、共青城凱世都不同比例的持有九次方的股權。
另一方面，新股東馬不停蹄地通過減持、股權質押等方式套現。
公開數據顯示，控股股東一致行動人九連環質押比例為64.63%，控股股東一致行動人深圳星河數據質押比例97%。與此同時，星河數據所持有公司的全部股份被司法凍結。
而就在4月20日，群興玩具還發布了一份股東減持公告。京九連環員工於2020年3月26日通過集中競價方式減持125.56萬股公司股份，且未於計劃首次賣出的15個交易日前發出書面通知上市公司。
3、淪為殼公司
實際上，在王叄壽接手群興玩具之前，後者已經淪為一家殼公司。
群興玩具成立於1996年，曾是國內最大的自主品牌電子電動玩具企業之一，公司打造橫跨互聯網娛樂、文化、教育、閱讀、金融等多個行業，於2011年4月在深圳證券交易所成功上市並公開發行股票。
但從2014年開始，群興玩具的營業收入開始逐年下降。2017年，群興玩具的淨利潤出現了2141萬元的虧損。
群興玩具近幾年來一直試圖轉型。自2014年7月以來，群興玩具已籌劃了多次資產重組，被市場戲稱為“A股重組釘子戶”，轉型方向涵蓋了遊戲、核能、新能源汽車、礦業等熱門領域，但最終均以失敗告終。
雖然公司在2018年找到王叄壽接盤，但經營情況仍然不佳。2019年，群興玩具繼續虧損4464萬元，同比下降744%。
目前該公司已退出玩具生產業務，轉型玩具渠道經營業務。今年一季報顯示，公司持續虧損，預計虧損1600萬元-2200萬元。
群興玩具表示，現公司業務已經重點聚焦於科技創新產業鏈服務的業務的拓展，2020年一季度公司主營業務收入同比2019年增長較大。
但受疫情影響，公司復工復產延緩導致一季度業績未達預期。同時公司因去年開始實施限制性股票激勵計劃，本報告期相比去年同期增加股份支付費用。以上因素導致報告期業績出現虧損，淨利潤較去年同期相比出現較大幅度下降。
經營出現困難的同時，公司內控更是存在諸多漏洞。在密集質押上市公司股權之外，還涉嫌“越權”質押九次方核心資產股份，引來深交所問詢。
深交所表示，“報道稱王叄壽作為安雄京數執行事務合夥人，在未告知其他股東的情況下，越權將安雄京數持有的九次方大數據信息集團有限公司股權質押給他人。近期我部亦接到你公司股東深圳星河的投訴， 稱王叄壽在其他股東不知情的情況下與他人簽署股份轉讓協議、將股份質押給他人。”
不過，群興玩具對於“越權”質押表示否認。同時稱，公司控股股東，相關質押均未設定平倉線，控股股東及其一致行動人質押的股份不存在平倉風險。
而在自爆資金佔用之後，群興玩具再度火速收到深交所問詢函，要求其逐筆披露實際控制人及其關聯方非經營性資金佔用的具體情況，並說明包括但不限於資金佔用、違規擔保、重大訴訟仲裁、賬戶凍結、股份凍結、債務逾期、關聯交易等情況。
伴隨著群興玩具一系列眼花繚亂的財技，期間股價雖然有過短暫的刺激，但總體來看一路下滑，截至4月21日收盤，報5.42元。
喧囂過後，在王叄壽麻煩纏身的情況下，群興玩具是否還會迎來下一個接盤方呢？
