每週高淨值理財產品精選
產品點評與配置建議
本週投資者關注度排名前五產品的投向較為分散，其中投資者關注度最高的為信託產品，“南京城市發展1號集合資金信託計劃（第二十六期）”由四川信託發行，發行規模2000萬元，預期收益率8.8至9.6%。該信託資金用於受讓交易對手對南京市土地儲備中心享有的不低於6.9億元應收賬款收益權。該產品主要風控措施有：1、應收賬款質押：交易對手將對南京土儲中心的應收賬款質押給四川信託，並在人民銀行徵信中心繫統中登記；2、質押擔保：江蘇安朗達股權100%質押給四川信託；南京奧能股權90%質押給四川信託；南京景泉100%質押給四川信託；3、保證擔保：江蘇安朗達股東南京景泉超導技術有限公司為本信託計劃提供保證擔保；南京奧能股東環球動力亞洲有限公司為本信託計劃提供保證擔保；南京景泉股東江蘇蘇豐投資有限公司為本信託計劃提供保證擔保。
日前，山西信託通過與盈盈集團共同開發App“晉盈匯”銷售信託產品一事，引起業內各方關注。目前該App上銷售產品主要有“山西信託·悅美”及“山西信託·晉信穩贏”，項目期限12個月，起投金額均為30萬元，資金多用於國內一二線城市大型整形醫院消費分期。近年來，隨著金融科技產品越來越多融入信託業務，以及消費金融業務逐漸成為部分信託信託公司新增長點，託公司選擇與金融科技公司合作開發App，同時豐富銷售場景舉措已屢見不鮮。根據《信託公司集合資金信託計劃管理辦法》規定，信託公司不得委託非金融機構進行推介產品，信託產品不得進行公開營銷宣傳，不得向不特定客戶發送產品信息，不得通過第三方互聯網平臺、理財機構向不特定客戶或非合格投資者進行產品推介。有業內研究員表示；從這個層面上來看，山西信託或存違規風險。
據中國理財網公開信息顯示，截至本週三，發行機構為“銀行理財子公司”的理財產品共有747款，發行主體涵蓋中銀理財、農銀理財、工銀理財、建信理財、交銀理財、中郵理財、招銀理財、光大理財、興銀理財等9家理財子公司。從運作模式來看，747款理財產品中，封閉式非淨值型產品有7款、封閉式淨值型產品有526款、開放式淨值型產品有214款。而基於母行背靠“大樹”的優勢，理財子公司發行初期多以固定收益類和現金管理類等傳統優勢產品為主，同時將一定比例的權益類資產進行混合。這747款理財產品中，固定收益類產品有579款、混合類產品167款，相比之下，權益類產品僅1款，為“工銀財富系列工銀量化理財-恆盛配置CFLH01”。“從資管新規中對理財子公司的投資範圍規定來看，理財子公司的投資範圍比傳統的銀行理財產品、公募基金產品都寬泛。”融360大數據研究院分析師殷燕敏分析認為，目前市面上的理財子公司產品也在逐步從低風險的固收類理財產品拓展到中高風險的權益類產品，但銀行理財子公司人員配置等還是基於母行，在固收類投資方面有較大優勢，權益類產品投資實力相比於公募基金、私募基金等還相對薄弱。
市場分析
信託發行市場評述
市場概述：本週集合信託發行市場遇冷，發行規模跌破300億元線。據公開資料不完全統計，本週共37家信託公司發行集合信託產品217款，環比減少13.55%；發行規模256.50億元，環比減少18.62%。本週發行的集合信託產品中，基礎產業類產品發行規模居首位，發行規模95.18億元；房地產類產品次之，發行規模75.87億元。
資管發行市場評述
市場概述：據公開資料不完全統計，本週券商資管產品發行數量16款，較上週持平，發行規模為7.51億元，較上週減少0.82億元；本週基金子公司集合資管產品發行規模為3.96億元，較上週減少3.93億元，產品發行數量4款，較上週減少2款；本週沒有期貨資管產品發行情況。
其它金融資產評述
股票市場：本週市場小幅上漲，滬指報收2796.63點，周漲幅1.18%；深證成指報收10298.41點，周漲幅1.86%；創業板指報收1949.88點，周漲幅2.27；上證50指數週漲幅1.51%，滬深300指數週漲幅1.51%。滬指周成交額10335.6億元，較上週減少1142億元；深證周成交額16977.8億元，較上週減少1042.4億元；創業板周成交額5737億元，較上週增加19.9億元；本週北向資金淨流入92.21億元。行業整體表現分化，醫藥、旅遊、農產品板塊漲幅居前；半導體、石油、消費電子板塊跌幅居前。本週全國疫情基本阻斷，仍應特別重視無症狀感染者以及境外輸入人員。中共中央、國務院：制定出臺完善股票市場基礎制度的意見；美國確診病例超50萬例；全球死亡病例超10萬例。總體而言，國內疫情基本得到控制，海外疫情仍然嚴重，各類政策相繼出臺，市場逐步趨於穩定。
債券市場：利率債方面，全周收益率大幅下行。具體來看，國債1年期下行41.48bp，國開債1年期下行39.12bp。信用債方面，受利率帶動全周收益率大幅下行。本週，受清明節前政策影響，利率大幅下行，信用債收益率跟隨向下，尤其是各評級短端下行幅度進一步擴大。整體來看，在利率低位環境下，信用債交投依舊活躍，但近期信用債表現整體弱於利率債，主要是收益率整體低位的環境下，信用風險和流動性風險溢價不足，使得市場投資者對信用債的配置熱情有所降低。因此，在當下時點超額收益的挖掘需要更加精細的研究與擇券能力。鑑於當下信用債整體收益率處於歷史低位，出於增加組合收益的考慮，在風險可控的前提下，可適當增配地產債、ABS、行權概率大的“假”永續債和可轉債等相對於傳統信用債具有超額收益的資產。當下轉債市場跟隨正股波動的趨勢仍在，但抗跌屬性下轉債的配置價值高於正股，尤其對於部分熱點行業標的而言，無論是一級打新還是二級逢低買入，均能獲得不錯收益；但近期需要警惕遊資對熱點題材個券的過度炒作，監管已經開始關注，後續不排除會修改相關交易規則。策略上，當下應更多關注新債、低估值次新轉債和二級低價品種。
