中宇资讯 深度观察
2020年4月20日，我们又见证了一个历史——负油价。
纽约轻质原油期货5月合约在即将交割之际自由落体，受疫情持续影响，石油需求下降，高库存导致库容一度紧张。美国能源信息署（EIA）上周表示，截至4月10日，位于俄克拉荷马州库欣的存储设施已存满约72%。WTI原油已很难找到存储空间。截至当天收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌55.90美元，收于-37.63美元/桶，跌幅为305.97%。6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.51美元，收于25.57美元/桶，跌幅为8.94%。
显然前期在减产协议下市场对原油需求复苏的预期或过于乐观，目前海外疫情持续扩散，在美国、欧洲疫情未达高峰并消耗全球大量医疗资源时，经济发展和医疗资源都极其落后的非洲大陆疫情也开始恶化，疫情对经济活动和石油需求压制的时长可能超出预期，受原油巨震波及，市场担忧二季度经济可能陷入严重衰退，多数化工品期货盘中跌幅扩大，市场看空情绪再度加重。
目前全球经济乃至各行业需求均在下降，化工品产业链萎靡不振，主流化工品均面临高库存压力，部分库区的产品库容紧张，据中宇资讯统计截止4月17日华东主流液体化工品库存已攀升至280万吨附近，距离去年300万吨附近的高位水平空间缩小，部分固体主流化工品也多处于历史高位，例如聚酯产业链此次受疫情影响较大，出口退单增加导致自下而上的各个环节都面临高库存压力，主要化纤原料PTA社会库存不断刷新历史新高，另一原料乙二醇在需求低迷影响下仍有累库预期。
后续原油市场走向仍是化工品运行的指明灯，而疫情的实时发展情况则是影响全球经济需求复苏的关键，目前在悲观供需和库容紧张的现实下，短期内看不到原油市场复苏的利好因素，如进入5月份疫情仍持续未现拐点，需求难以回升，高库存下原油06合约恐瑟瑟发抖仍将面临一波下行压力，必将再度将化工品带入困难境地。
