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換手率的定義是，交易的股數佔流通股的百分比。由此定義可知，換手率越高，有買賣意願的股東越多。有買賣意願的股東越多，說明股價越接近高估。當然，不同的數量，代表不同的高估階段。根據思考A股的統計，換手率大概可以分幾個數量級。
首先，需要說明的是，流通盤的大小不同，換手率的數量級別是不能隨便比較的。下面，先以流通盤小於3000萬的次新小盤股每日交易為例，說說換手率的級別。
活躍級別：換手率開始高於20%。個股日換手率低於20%，代表該股處於不活躍狀態。其中，不活躍的狀態，主要是調整或者下跌。這時候就是所謂的縮量調整（或下跌）。這種狀態缺乏短線強勢做多的力量。做短線的投資者，一般不會以這類股作為操作目標。
當日換手率從低於20%，首次突破20%後，說明該股開始活躍，可能存在短線機會。這時候就要開始跟蹤了，看看有無短線上漲機會。
但日換手率從20%開始，逐漸增加，到40-60%以上，然後開始出現劇烈震盪回落，那麼說明可能短線頭部出現。具體來說，頭部的日換手率很難確定是多少。一般在40-60%之間見頂較多，更高的也有。所以，日換手率達到45%，只能說是一個活躍的狀態，可能見頂的狀態。沒有特別的明確的含義。反正，到了這個數量級別，隨時注意分時圖衝高回落即可。一旦衝高回落跌幅大於4%，就要注意開始適當減倉，預防見頂。
以上是小盤次新股的換手率變化狀態。如果是老股，仍然是小盤股，那麼仍然是換手率達到20%起步進入活躍狀態。但是，日換手率達到45%時，往往很容易見頂。因為老股參與的人少於次新股，日換手率達到45%已經很難得了，是出貨的明顯跡象。當然，如果需要確定見頂，仍然需要看看分時圖走勢有衝高回落大跌的狀態。
最後，再推廣到中大盤股。一般，中大盤股日換手率達到45%，基本上是接近見頂狀態，要隨時注意減倉出局。當然，如果有利好或者是熱門龍頭股的話，可能會延續的時間長一些。但無論如何，日換手率達到45%以後，一旦縮量到日換手率在20%以下，基本就沒有往上攻擊的力量了，可以認為前面就是一個較大的頂部，需要及時出局。
最後的最後，如果說換手率達到45%是在周K線或者月K線上出現，那一般不算高。這個太多了。不能簡單的就靠換手率判定頂部。
總之，按照技術分析的三要素（量價時）對股票進行分析，日換手率達到45%後基本上確認進入投機狀態。投資者需要保持冷靜。既要在見頂前堅定持股賺好最後的瘋狂行情，又要在股價崩潰前及時撤退。這才是一個短線高手應有的態度。
