70年代美國大滯漲，2008年美國金融危機，如果美聯儲的貨幣利率政策都夠精準，影響也不會那麼大。
60年代美國陷入越戰難自拔，美聯儲在刺激經濟和維護通脹率方面，倒向緊盯就業刺激經濟，對通脹睜一隻眼閉一隻眼，利率調整一直被動跟隨通脹上揚，結果是長期處於負利率狀態，即通脹率要大於基礎利率，最終導致70年代經濟滯漲，如果沒有美國80年代保羅沃爾克的鐵腕加息，那段歲月或更持久
70年代滯脹
2000年新世紀網絡泡沫下，美聯儲降息刺激經濟，導致借貸利率大幅走低，次級房貸規模倍增，2004年開始美聯儲又加息過猛，不到兩年貸款成本翻200%又對次貸風險評估不足，導致次貸違約，促成美國次貸金融危機。
網絡泡沫
60年代的貨幣利率刺激副作用產品是70年代的美國滯脹
新世紀網絡泡沫破裂後貨幣利率刺激副作用產品是07年的美國次貸危機
08年美國次貸危機後貨幣利率刺激形成了美股持續12年牛市，美元對外購買力不降反升
對比前兩次，2008年美國三輪QE下來，美國是多贏，如果通過2008年大寬鬆美國得出一個結論，美國可以無限量通過“印炒”化解經濟問題，而且還能沒有副作用出來（當前寬鬆更甚顯示美國就是這麼認為的），這才是需要重視的潛在大問題。
回到當前，美國如此大貨幣量（超5萬億美元）釋放加上美聯儲的零利率和不斷地購債，說副產品一定是通脹問題，那是完全沒看歷史，完全不懂經濟，說毫無副作用是對不是不報時候未到的規律漠視。鮑威爾昨晚說對通脹不擔心或沒有錯，但美聯儲週期性總是犯樂觀過頭準備不足的錯誤。
08年和21年美國大放水最大的副作用是以美元為中心全球貨幣體系正在演變為更大對立，更大的對立很大程度上意味美債40年來發多少消化多少的年代要到頭了，未來美債要不提供風險度對等的更高債券收益率，要不就接受美債面臨的需求量下滑的現實，這兩者都會產生資本市場深遠影響。
前期我也提過美元問題對立加深不僅在外部，也深入了美國本土，2021年對於去美元中心化轉身看重數字貨幣最響亮聲音不正是美國本土部分主流資管商（橋水）還有不少的企業經營層嗎（特斯拉）？2021年美國多州計劃希望再承認黃金白銀成為法定貨幣，也是這種背景下出現。
最後強調一下美國也會極力應對扭轉這種局面，困獸之鬥， 但這是個歷史進程，不以美國意志為轉移，中間的反覆對於交易者來說，不會是一帆風順。美國的三次貨幣利率樂觀過度準備不足對於黃金白銀的副作用都是正面的，70年黃金最高漲至850美元，網絡泡沫後直到美國次貸危機黃金連漲12年（下圖）。
金銀作為純短線交易品種，自可不必過度看待如此之遠，若作為資產配置，歷史角度，還需遠近結合。
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