北京時間今日凌晨2點，美聯儲貨幣政策委員會宣佈將聯邦基金利率下調25個基點至2%~2.25%，符合市場預期，為該行自2008年12月16日後首次降息。 上一次美聯儲降息，是在2008年12月16日。當時的聯邦基金利率降到了0-0.25%區間，是實際上的零利率。
十年過去了。2015年12月以來，在每次25個基點、一共9次的加息後，美聯儲終於再次降息，將聯邦基金利率區間調整至2-2.25%。美聯儲表示，此次降息為未來繼續降息敞開了大門，稱在繼續評估即將發佈的數據時，將”採取適當措施維持經濟的擴張”。
距離零利率下限的確是還有一些距離，美聯儲上一輪降息從2007年9月18日開始，為了抵禦次貸危機引發的全球金融危機，美聯儲當天降息50個基點。下調利率的空間是今天的兩倍。如果危機再一次爆發，參照上一次降息週期的經驗，重回零利率只需要9個月。
如果降息來臨，那麼離QE還遠嗎？
什麼是QE？QE是非常規貨幣政策的一部分。其中的“量化”代表指定金額的貨幣，“寬鬆”意在減少銀行的資金壓力，增加流動性。量化寬鬆是通過大規模的資產購買，達到刺激需求、提振經濟的作用。
降息並不代表QE重現，QE是大規模的資產購買計劃。但是，在經濟仍然擴張的時候，降息已經提前開路，美聯儲主席鮑威爾也坦言有必要呈現“更寬鬆的政策姿態”。
以往降息週期開啟初期美股往往會下跌，因為降息預示著經濟衰退坐實。但本次情況有所不同，儘管一些先行指標數據表明美國經濟步入衰退不可避免，但這一情況尚未真正發生。因此，降息的支撐以及對未來基本面的擔憂，將在中期左右美股運行的軌跡。美股暫時缺乏大的單邊走勢的驅動，波動率的上升可能會成為接下來的常態。
美聯儲今天的降息，最開心的當屬特朗普了——彭博社報道中稱，2018年7月19日至今，特朗普累計在採訪、公開講話和社交媒體中總共怒懟了美聯儲45次，其中主要是指責美聯儲加息太快、太多，拖累美國經濟增長，使美國在競爭中失去了優勢。然而，即使是25個基點的降息，仍然不足以“安撫”特朗普。7月29日晚，特朗普發推稱，美聯儲的利率“加得”太早、太多了，小幅降息是不夠的。
包括今天的美聯儲在內，年初至今全球已有22個國家宣佈降息，其中印度央行和牙買加央行已連續三次降息，土耳其央行降息幅度最大，一次就降了425個基點。針對國內外市場對中國降息預期再升溫的情況，央行表示，下一階段中國人民銀行還將繼續實施穩健的貨幣政策。
對於中國金融市場而言，本次美聯儲降息，影響也基本屬於中性，因此次會議結果已被計入資產價格。各主要資產走勢，依然會遵循國內自身邏輯。最後要提一句的是，儘管本次美聯儲降息並非應對衰退的舉措，但至少也能從中窺見全球最大經濟體的央行對全球經濟未來的擔憂。
