公司股利政策最終由股東大會決定，因此，股東的要求不可忽視。股東從自身經濟利益需要出發，對公司的股利分配往往產生這樣一些影響：
1）穩定的收入和避稅
一些股東的主要收入來源是股利，他們往往要求公司支付穩定的股利。他們認為通過保留盈餘引起股價上漲而獲得資本利得是有風險的。若公司留存較多的利潤，將受到這部分股東的反對。另外，一些邊際稅率較高的股東出於避稅的考慮，往往反對公司發放較多的股利。
2）控制權的稀釋
公司支較高的股利，就會導致留存盈餘較少，這又意味著將來發行新股的可能性加大，而發行新股必須稀釋公司的控制權，這是公司擁有控制權的股東們所不願意看到的局面。因此，若他們拿不出更多的資金購買新股，寧肯不分配股利。
由於諸多利益相關者的目標並非完全一致，在追求自身利益最大化的過程中有可能會以犧牲另一方的利益為代價，股利分配政策的選擇是各種因素權衡的複雜過程。
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