英國央行5月料維穩,最大看點為疫情持續影響的評估,整體或偏向鴿派

英國央行將公佈5月利率決議以及貨幣政策會議紀要,此外英國央行金融政策委員會發布臨時金融穩定報告,

值得注意的是,此次利率決議由通常的北京時間週四(5月7日)19:00提前至14:00,市場廣泛預計此次決議維穩,6月前貨幣政策委員會(MPC)料按兵不動,以評估抗疫措施帶來的經濟影響

英國央行5月料維穩,最大看點為疫情持續影響的評估,整體或偏向鴿派

自新冠肺炎疫情全球大流行以來,英國央行已降息兩次,將基準利率從0.75%調降至0.1%,並將英國國債和企業債持有規模增加2000億英鎊至6450億英鎊。此外英國央行還為受疫情影響的企業提供直接資金,併為金融市場注入流動性,並放鬆借貸者的金融限制。

不過雖然英國4月系列採購經理人指數(PMI)降至紀錄低位,且英國恐遭遇有史以來幅度最深的經濟衰退,但分析師們仍預計英國央行5月將頂住壓力,暫時不進一步擴大刺激措施。

除利率決定外,英國政府還將公佈對疫情封鎖措施的第二輪審查,當前英國已經取代意大利,成為官方報告疫情死亡人數最高的歐洲國家。

當地時間週三(5月6日),英國政府公佈數據顯示,英國新冠肺炎死亡病例達30076例,成為歐洲首個死亡病例超過3萬的國家,世界範圍內僅次於美國。

據新加坡《聯合早報》週四報道,英國住房、社區與地方政府事務部長傑裡克在週三舉行的疫情發佈會上披露,英國當日新增死亡649例,死亡病例累計達30076例。當日用過新增6111例病例,累計病例201101例。

評估疫情帶來的衝擊

高盛預計二季度英國國內生產總值(GDP)萎縮11.5%,2020年全年萎縮8.5%,截止2021年底經濟復甦程度將略超過金融危機峰值時期。

該行歐洲經濟學家Adrian Paul認為,英國央行料維穩至6月,從而評估疫情封鎖政策帶來的經濟影響,最早於本週宣佈額外量化寬鬆(QE)的幾率極低,不過行長貝利將強調MPC願意且有能力在任何時候擴大購債規模。

Paul指出,MPC對疫情大流行持續影響的評估可能是市場參與者最感興趣的。當前封鎖留下的傷疤越深,對英國經濟生產能力的損害就越嚴重,委員會最終下調潛在產出增長預期的可能性就越大。

英國央行或推翻經濟V型復甦預期

荷蘭國際集團發達市場經濟學家James Smith認為,這意味著英國央行可以避免對政府重啟經濟的過程做出正式假設。如果英國央行的經濟衰退幅度更大,將不會感到意外。此前該行預計,英國季度經濟產出將較上一季度下滑約10%-15%。

該行預計這一過程將是相當漸進的,尤其是因為儘管政府盡了最大努力,但一些公司將無法以同樣的形式走出危機,進而意味著失業率可能在相當長的一段時間內保持在合理的高位。考慮到所有這些因素,英國央行週四可能會推翻經濟V型復甦的想法

英國央行仍有擴大購債規模的空間

摩根大通駐倫敦外匯策略師Meera Chandan認為英國央行面臨著來自過度量化寬鬆、令人瞠目的財政發行和鉅額經常賬戶赤字的雙重壓力。

富國證券預計英國央行將於5月維持政策利率穩定。但從長期來看,傾向於認為英國央行會擴大購債規模。

澳洲聯邦銀行指出,英國央行5月貨幣政策會議,以及最新的貨幣政策和金融穩定報告是備受關注的。

該行預計英國央行將把基準利率維持在0.1%不變,並將資產購買規模維持在6450億英鎊。英國央行還有很多空間來增加資產購買,可能會擴大合格公司債券的範圍,把一些非投資級債券納入其中,或者對商業貸款工具進行調整。

蘇格蘭皇家銀行認為,需要英國央行提供更多保證,明確在疫情之後需要多長時間才能重建資本。


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