2020年轉債申購策略請見：可轉債申購2019總結及2020策略
2020年上市轉債，方遠財經轉債申購各評級收益：強力申購平均收益1697元，平均單賬戶每支77；量力申購平均收益264元，平均單賬戶每支20；放棄申購平均收益44元，平均單賬戶每支44。
3月31日上市的四新債都是紅包，特別是兩迷你新債——翔港轉債規模2億正元轉債規模1.75億，遭遇爆炒，在正股下跌的情況下都衝到130以上，溢價率超過30%，走勢圖感受一下：
小盤評級低是最近市場的風險偏好，絕對不能把它當成規律。
4月1日博特轉債上市，規模6.97億，評級AA-，轉股價值103元，預估上市定位120-123元，可能觸發滬市第一檔停牌30分鐘。
小虧大賺是轉債申購的重要特徵，堅持申購輔以客觀分析，最終收益可觀。方遠財經堅持每支轉債申購前一天做客觀分析，歡迎關注。
一、申購標的和預期單簽收益
4月1日利群轉債網上申購，信用級別為AA，根據目前的數據，申購利群轉債出現中籤虧損的概率3%左右，預期單簽收益為129元，預測中籤0.2籤，預期單賬戶收益26元，建議強力申購。
二、對應正股基本面及估值情況
利群股份主營業務為商業零售，競爭力較強。公司2019年三季度利潤減少27%，盈利能力下降。利群股份目前PE50倍、PB1.3倍，估值偏高。利群股份估值太高業績一般，利群轉債是唯一的零售轉債有一定稀缺性。
三、單賬戶中籤預測及資金安排
可轉債中籤率很難預測，主要參考公司路演中大股東認購意向和同行業相近規模公司中籤情況。本次轉債發行16億，利群轉債沒有安排網下申購，參照其他公司轉債發行情況，預計單賬戶中籤0.2籤，大概5戶左右中一簽。
四、單簽收益測算
利群轉債目前轉股溢價率：2.1%。轉股溢價率越高越不利，越低越有利。
轉債當前合理價格（注意：當前合理價格不是上市後價格）主要結合轉股價值、轉債評級、正股基本面、機構投資者認可度等多種因素綜合考慮，兼顧近期上市轉債情況。以當前市場同類轉債價格看，利群轉債當前合理價格113元。
目前轉債上市時間平均21天，慢的可能要1個多月。在此期間正股情況會發生波動，模擬不同情形，測算單籤預期收益為129元，中籤0.2籤，預期單賬戶收益26元。
五、方遠君申購計劃
預期單簽收益129元，出現中籤虧損的概率3%左右。滿足方遠君設定的申購標準，方遠君將參與申購。
轉債申購建議4級說明：
強力申購：轉債綜合質量較好，破發風險低，建議可以全額申購。
量力申購：轉債綜合質量較好，但破發風險較高，風險承受能力強的建議可以全額申購，介意虧損的可以部分申購。
謹慎申購：轉債綜合質量一般，破發風險較高，風險承受能力強的建議可以部分申購，介意虧損的不建議申購。
放棄申購：轉債綜合質量差，破發風險很高，建議儘量不要申購。
