日前，特大型保險企業華夏人壽爆出一份鼓勵45歲以上幹部停薪留職創業的內部文件，引發外界對疫情之下保險企業生存處境的關注。互金商業評論注意到，華夏人壽變相裁員的背後，是公司經營業績去年下半年開始急劇下滑，三、四季度連續虧損，同時，去年前三個季度退保金大幅增長至225億元，是2018年的三倍。此外，在償付能力充足率等核心指標上，華夏人壽亦亮起紅燈。
去年實際虧損0.5億元
華夏人壽的內部通知顯示，受疫情影響，2020年公司經營利潤壓力增加，成本管控難度加大，為優化幹部隊伍結構，提升資源利用效率，公司鼓勵B類及以上幹部（尤其是年滿45週歲以上的），經批准可選擇停薪留職自行創業，期限不超過三年。
通知稱，停薪留職後，根據職務年限，公司支持三到六個月標準工資，作為自行創業基金和期間生活保障。停薪留職期間，社保由公司代繳，不再享受公司其他福利項目。基礎標準為三個月標準工資，任B類及以上職務每滿兩年增加一個月工資，最多不超過六個月，原則上逐月發放，特殊情況經特批可一次性發放。
互金商業評論注意到，華夏人壽變相裁減中年員工的舉措，反映了在疫情影響之下，其主營業務正陷入艱難，公司部分核心指標亮起紅燈。
某評級機構披露的華夏人壽未經審計的2019年財務報表顯示，截至2019年末，公司總資產為5873億元，所有者權益合計為 219.25億元。2019年公司實現保險業務收入1828億元，營業支出1997億元，在收支兩方面作用下，2019年公司實現利潤總額-0.49億元，考慮保險行業所得稅新政實施等影響，2019年公司實現淨利潤3.60億元，同比大幅下降 86.34%。
實際上，華夏人壽業績惡化並不完全是因為今年初的疫情影響，從2019年三季度開始，其營業利潤已開始出現虧損。
2019年前三個季度，華夏人壽營業收入1651億元，利潤總額-2.08億元，所得稅抵扣-6.27億元后，賬面才轉虧為盈，取得4.18億元的淨利潤。
不過，互金商業評論發現，華夏人壽披露的去年四個季度償付能力報告中，其2019年一季度至四季度的淨利潤分別為-4.04億元、9.25億元、0.80億元和1.15億元，合計全年淨利潤7.16億元。這一數字和評級機構披露的華夏人壽未經審計的淨利潤數字出入較大。
但不管哪一個數字更接近真相，華夏人壽2019年經營業績斷崖式下跌是確定無疑的。2016年-2018年，華夏人壽分別實現營業收入763億元、1027億元、1885億元，淨利潤分別為9.6億元、40.77億元、26.38億元。
從過去三年的業績數據不難看出，華夏人壽業績2018年已經拐頭向下，在2018年營業收入比2017年同比增長80%的情況下，其淨利潤反而縮水35%，增收不增利預示著，華夏人壽的主營業務將迎來艱難時刻。
償付能力指標亮紅燈
再來看看其他指標，截至2019年末，華夏人壽核心償付能力充足率與綜合償付能力充足率分別為116.76%和133.37%，考慮公司業務規模的持續擴張、盈利水平的不確定性，公司償付能力面臨較大壓力。
互金商業評論注意到，2017年二季度至2019年四季度，無論是核心償付能力充足率還是綜合償付能力充足率，華夏人壽都遠遠低於行業平均水平。例如，2019年一季度末，華夏人壽的核心償付能力充足率為108.3%，綜合償付能力充足率為128.68%。而銀監會披露的數據顯示，2019年一季度末，178家保險公司核心償付能力充足率為233.4%，綜合償付能力充足率為245.3%。
2019年三季度末，華夏人壽的核心償付能力充足率為114.77%，綜合償付能力充足率為131.14%。而銀保監會此前披露的2019年三季度末178家保險公司，核心償付能力充足率為235.2%，綜合償付能力充足率為246.5%。
互金商業評論隨機選取了10家人壽保險公司，統計了2019年四季度末每家公司的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率，發現，華夏人壽在這兩個指標上均排名倒數第二，僅次於百年人壽。而百年人壽因為償付能力持續接近監管紅線，其最新風險評級已經是C級。但耐人尋味的是，核心償付能力同樣徘徊在紅線之上的華夏人壽，其最新評級還是A級。
保戶投資規模連續下降，退保規模創新高
華夏人壽的其他經營指標亦不容樂觀。華夏人壽2019年三季度審計報告顯示，前三個季度退保金規模飆升至225億元。其未經審計的財務報告也指出，公司退保金在2019年大幅增加。
2016年-2018年，華夏人壽的退保金規模分別為5.64億元、22.95億元、73億元，2019年前三個季度的退保金規模是此前三年總和的兩倍多。
除了退保費金增外，華夏人壽的保戶儲金及投資款同樣連續出現負增長。2018年，華夏人壽保戶儲金及投資款淨增加額為-846億元，2019年前三個季度，保戶儲金及投資款淨增加額-599億元。2016年-2019年前三個季度，華夏人壽保戶儲金及投資款規模分別為2792億元、2809億元、1963億元、1364億元，下滑速度較快。
互金商業評論注意到，2019年華夏人壽的現金流指標也亮起紅燈。2019年一季度到四季度，華夏人壽的淨現金流分別為-52.2億元、-50.9億元、28.2億元、-26.8億元。這意味著，除了三季度外，2019年其餘三個季度華夏人壽的現金流均為負值，全年淨現金流為-101.7億元。
此外，華夏人壽在持現金也出現較大降幅。截至2019年9月末，華夏人壽持有的現金及現金等價物餘額為277億元，2018年底這一數字為368億元，同比減少25%。
經營指標的提前惡化，再加上新冠疫情的衝擊，本已脆弱不堪的華夏人壽或許只能利用變相裁員，來緩解公司的經營頹勢。但中長期看，華夏人壽或許更需要提升的是主營業務經營質量和運營效率，而不是裁減中年老員工。
