近期，国内“新冠”疫情出现好转局面，但海外疫情持续发酵，引发全球避险情绪升温。同时，国内政策层面，2月21日中央会议提出“稳健的货币政策要更加灵活适度”，央行副行长阐释近期将动态调整定向降准政策，货币政策宽松预期加深，也在一定程度上利好债市。在此背景下，债券基金配置价值凸显。
据了解，14年固收老将、“五年纯债投资”最佳基金经理祝松执掌的全新力作——鹏华丰诚债券基金（A类009021 C类009022）3月2日重磅首发。在同期管理的明星产品鹏华产业债限额申购的情况下，新发债基为投资者提供配置债基“稳定器”的更丰富选择。基金“掌舵人”主动管理能力突出无疑是鹏华丰诚备受关注的“闪光点”。祝松现任鹏华基金固定收益总部公募债券投资部副总经理，进入固收投资领域至今已达14年，积累了丰富的经验，过往优异业绩有目共睹，在第六届“英华奖”荣获“五年纯债投资最佳基金经理”。据银河证券数据，截至2020年2月21日，祝松执掌的“老牌”债基鹏华产业债（206018）近1年、3年、5年业绩分别为8.85%、25.89%、35.85%，同类排名分别为24/166、3/126、13/90，自2013年2月成立以来总回报62.98%，年化回报7.18%，且连续6个完整年度均实现正收益。即便在债市大幅调整的2017年，鹏华产业债当年度仍获得0.79%正收益，同期业绩比较基准为-1.19%；而在债市一波三折的2019年，基金年度超9%回报也是远超业绩基准4.08%的表现。正是凭借历经债市牛熊考验中长期优秀的业绩表现，鹏华产业债几乎囊括了全市场主要权威评级机构的五星评级，包括晨星中国、银河证券、上海证券的三年、五年期五星评级。
据了解，为了保护持有人利益，目前鹏华产业债每天最多只能买5000元，在老基金限额情况下，同款基金经理的新发债基鹏华丰诚同样值得期待。鹏华丰诚在未来运作中，将采取稳健投资策略，聚焦中高评级的信用债，并适度参与利率债的机会，以及可转债的配置机会增厚收益。祝松表示，可转债投资上，尽管当前转债整体估值并不便宜，但考虑到当前股票市场整体向下空间有限，未来需要更加关注转债市场阶段性和结构性机会。同时注重回撤控制，通过严格控制组合久期、可转债的仓位比例等方式有效降低产品运作的波动。
能够打造出鹏华产业债这只“王牌”产品，与祝松多年积累的丰富投资经验与敏锐的债券投资嗅觉密不可分。祝松表示，自己始终坚持以基本面和政策面分析为基础的价值投资风格，把债券价值作为投资决策首要的考量因素。投资过程中主要通过四个方面进行风险管理，一是市场保持敬畏之心，时常抱有怀疑市场甚至怀疑自己的心态，避免组合操作过于执着于某一方向；二是过于激进的策略有可能给投资人带来较大损失，投资选择时应该避免；三是做好流动性管理，在组合构建过程中把资产的可变现性放在重要位置；四是依靠团队力量管好信用风险。
谈及当前新基金发行时机，祝松表示，新冠疫情对短期经济走势产生一些扰动，预计货币政策将保持宽松，债券市场面临较好基本面和政策面环境；中长期来看，在政府强力管控下，疫情持续时间可能有限，其对经济的影响或将可控，经济走势更取决于经济内生动力和逆周期政策。对于债券市场，预计货币政策将在较长时间对债市友好，市场可能更需要关注经济走势和预期的边际变化。
