早上九点四十五分，中国人民银行宣布1000亿中期借贷便利MLF操作，并下调中标利率20个基点至2.95%，此前为3.15%。
3月31日，央行已经率先下调逆回购利率20个基点。
对之前的分析我们知道了以下信息：
本轮央行降息的模式，通常都是从公开市场的OmO逆回购利率下调开始，随后是MLF，再到LPR。
本轮货币宽松，降息幅度从5-10个基点，到最新的20个基点，力度有所加大。但对比2015年的连续几次的25个基点的降息，力度仍然较为克制。
然而当下我们面临的经济增长下行压力比当时应该是有过之无不及，政策能保持当下的定力，不走传统的老思路，彰显决策层的定力和新思路。
这也是我们反复提到的，不要一看到降息降准就联想到“大水漫灌”，要结合经济周期，全球宏观形势，综合来看。
当下的重要问题，是信用创造的问题。从3月的社融可以看到，由于2月受疫情影响，部分资金需求后移叠加3月的复工复产，社融增速和M2增速均创了近期高位。但剔除疫情冲击时间错位的影响，这种信用的扩张能否持续，还有待观察。
本周五，中国国家统计局将公布一系列重磅经济数据，包括一季度的GDP增速，三月的投资消费分项数据。央行之所以选择今天下调MLF利率，目的之一，也是为了提前熨平金融市场波动，给市场打一个“预防针”。
接下来的20号，LPR的一年期利率也将跟随MLF下调20个基点，而与房地产现息息相关的5年期LPR同样大概率也会跟随下调，只是幅度会更小。
下调MLF利率属于市场预期之内的事情，无论是幅度还是节奏，均完全符合市场预期。因此，对资本市场的影响，偏中性。
目前，投资者高度关注的是周五的中国经济数据，届时，市场将从中发现下一步交易的主要线索。
周五数据出来后，在看分析。
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