我發現很多家人們對黃金的價值有所爭議，認為黃金不屬於貨幣，沒有購買力，不認可黃金的高價格，更不理解市場的行為。
要想看懂市場，我們首先需要梳理一下黃金的本源、以及內在屬性，這樣我們才能判斷接下來黃金價格的走勢。
一、如何看待黃金的價值？
黃金的價格不取決於大眾，而取決於小眾。黃金是一種天然的貨幣，在人類歷史上非之常長。在近現代史上，英鎊，美元，與黃金仍是有對應關係的，黃金骨子裡就是貨幣。也有家人說了，黃金都脫鉤了，英鎊的時代也結束了，那黃金還算貨幣嗎？
黃金是不是貨幣？我們來看貨幣當局，在過去的七年，整個央行大概買了6000噸的黃金。而全球自從人類歷史上幾千年以來，大概16萬噸，有3.5萬噸都在央行裡。如果黃金不重要，我們的貨幣當局為什麼還在大量購買黃金？當然是因為流動性，對抗持有別國貨幣被貶值，並構建自己的央行的負債表。
二，經濟狀況對金價的影響？
失業率是經濟活動表現中的重要一項，且美國本月失業率可能突破10%。
美元指數是一個非常有意思的指標，從數據的角度來看，美元指標和黃金呈負相關，但是這個負相關的關係並不見得時刻存在。也有可能美元和黃金同漲。 而這裡面最為重要的是，美元在這樣一個低利率無限寬鬆的政策下，再想走強的可能性不高。因為這種負相關關係，也會對黃金多頭帶來提振。我對美元的判斷，未來兩到三年想走強很難。
貨幣的供應來看，全球貨幣發得越多，越能體現黃金的重要性，黃金每年以不足1%的速度增長，今年的開採量由於疫情原因我覺得會大幅的下降，而疫情後美國政府今年的負債反而會以更加快速方式擴張。
三，我願意做多黃金，還有四個原因：
第一，這一次疫情之前，全球的宏觀經濟事實上已經處在疲弱狀態，美國本來已經在減息週期，歐洲早已開啟了量化寬鬆之路，日本從安倍上臺之後已經開啟了七八年的負利率時代，疊加這次疫情的衝擊，歐美一定會進入衰退，這種衰退有可能是一到兩年，甚至是兩到三年。
這一次的經濟的影響是非常深遠，它的影響既在供給端，又在需求端，經濟想恢復到疫情前要花很長的時間，因為全球在疫情後摩擦的問題還會加大，去全球化的思路也會加大，產業鏈受到了巨大的風波，之前的老齡化問題和貧富差距的問題也沒有解決。
所以這次疫情美國可能全年都是-5%到-6%的增長，歐洲應該在-10%以下的增長，日本可能是-2%到-3%的增長。國內我想第一季度是非常糟糕的，全年能實現2%到3%的正增長已經是全球最好的了。
全球的負面的增長對黃金為什麼有利？其實是和黃金本身的避險功能有關，黃金在弱勢的時候往往有非常不錯的表現。
第二個，說完長期，短期來看，昨晚美聯儲計劃復工復產，推動美國經濟打開國門。這是一個很好的事情。但是全球的金融市場，對於疫情的反覆性艱鉅性沒有充分準備。只要確診數據一天沒有出現明顯下滑，大家對於疫情的擔憂情緒都會在黃金身上體現出來 。
第三個，黃金的需求在強烈的升溫。大家也提到，實際上央行在大力地購買黃金。央黃金ETF的量在快速的上升。
這時有人會搗蛋問，原油也是不可替代的，美聯儲也不印原油，為什麼原油還能跌至負數？？ 這個問題我都不好意思答，因為我的小外甥都能輕鬆答上來。提這問題的家人一定是沒有認真讀過我的文章，原油是拿來幹嘛？工業消耗品啊，且原油放越久品質越低，存儲和提煉費用也是一大筆錢，哪個消耗品沒需求還不跌的？倒牛奶故事您聽說過嗎？為什麼是負數，涉及陰謀論，前面講過了 想要了解往前翻文章即可，這裡不再提了。
第四個理由，從黃金的定價來看，它的真實利率肯定是為負，大家想，疫情後會快速收緊嗎？我覺得不會，全球性的競相性貶值，美國連降為BB級的垃圾債都進行購買。大家想一想未來的資產的價格會有什麼表現？終要反映為通脹的價格，這麼多的貨幣，這是必然的。所以，從黃金微觀定價的理由，包括美元真實利率和通脹，都是對黃金有利的。
最後給家人們一個判斷：第一，黃金目前的金價依然處在修復期，注意不是頂部，不要抄底，就是一個修復階段。比如2008年，實際上800美金跌到600多美金，最後漲到了1920。而這一輪巨大的貨幣財政支持政策，僅僅是一個修復階段，接下來價值更高！
作者：金承浩
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