昏烟漠漠雨霏霏，四月轻寒浸裌衣。可以说，四月历来是港股IPO的淡季，2018年04月仅8只新股挂牌，今年则减少到7只。整个四月的新股市场行情犹如一场倒春寒，暗盘破发率为43%，首日上市破发率更高达57%，齐齐创下今年以来的月度新高。
值得关注的是，本月最受瞩目的新股非国内头部券商、第12只“A+H”券商股申万宏源莫属，然行情走势却是境况惨淡，让人大失所望。国内排名第五的知名棋牌类手游厂商禅游科技则以暗盘和首日的良好涨势独占鳌头。
文章来源：尊嘉证券（香港）
一、七家企业来港敲钟，申万宏源独占8成募资额
四月来临，正式开启了二季度的香港市场IPO步伐。整体情况来看，本月今有7家企业挂牌，大部分均在下旬上市，比去年四月的8家同比减少约14.3%。其中，以国内证券业领军者姿态，于04月26日正式上市的申万宏源，一度头顶光环，顺利成为第12家A+H上市券商，享受了最高的市场关注度。
全月新股总募资净额为110.578亿港元，申万宏源独得88.699亿港元，占比约80.2%，可谓一只新股几乎撑起了大部分的募资额，是今年以来港股市场最大IPO。
上市板块分布上，7只新股全部在主板登陆，无一家在创业板挂牌。
行业分布上，除禅游科技与设计都会2家企业同属电子商贸及互联网服务行业外，其余5家企业均来自不同的领域。
企业所属地域方面，内地企业有4家，香港、澳门和新加坡企业各1家。
二、IPO规模分析：两极差距大，申万宏源成900亿巨无霸
根据上市时的总股本计算，4月上市的新股中，内地老牌龙头券商申万宏源以908.95亿的总市值独领风骚，远远高过其他6只新股，是排在第二位的东正汽车金融65.27亿总市值的约13.9倍。除禅游科技外的另外4只新股总市值均不到10亿港元，可见两极差距是相当大的。
三、入场费分析：整体偏低，最高仅一手3500港元
可以看出，04月港股的打新资金准入门槛也都普遍比较低，全部处于2000港元~4000港元区间。最高的伟鸿集团控股一手仅3500港元，而最低的B&D Strategic一手2100港元。
四、募资净额分析：申万宏源成今年以来港股最大IPO
从募资净额来看，申万宏源以88.699亿港元遥遥领先，是今年以来港股市场的最大IPO。东正金融募资15.355亿港元紧随其后，与申万宏源占去了绝大多数募资额。禅游科技、伟鸿集团控股、博尼控股和设计都会4只新股募资均只有1亿多港元，而排在最后的B&D Strategic不到1亿港元。
五、超购倍数分析：博尼控股拔得头筹，东正金融认购不足
超购倍数方面，博尼控股、设计都会2只新股的超购倍数位于50~100倍区间，触发回拨机制，最终公开发售占比40%，国际配售占比60%。
禅游科技的超购倍数位于15~50倍之间，亦触发回拨机制，最终公开发售占比30%，国际配售占比85%。
B&D Strategic、伟鸿集团控股、申万宏源、东正汽车金融4只新股超购倍数均在15倍以下，未触发回拨机制。其中，B&D Strategic和伟鸿集团控股的最终公开发售占比20%、国际配售占比80%；申万宏源的最终公开发售占比6%，国际配售占比94%；东正汽车金融认购不足，公开发售部分仅获11%认购，最终公开发售占1.11%，国际配售占98.89%。
六、暗盘数据分析：4涨3跌，破发率达43%
暗盘涨跌幅数据显示，04月港股的暗盘表现不佳，4只新股录得上涨，3只录得下跌，行情显得较平淡。破发率达43%，和三月44%的破发率相差无几。
推出“天天斗地主”的内地游戏开发及运营商禅游科技以上涨+21.14%收盘，领涨排行榜；香港专业承建商B&D Strategic下跌-8.33%，为暗盘表现最差新股。
七、首日交易分析：2涨0平5跌，破发率高达57%
从首日交易涨跌幅来看，禅游科技以超30%的涨幅继续稳坐榜首，成为了04月新股的暗盘和首日交易涨幅“双冠”，表现最为优秀。博尼控股、伟鸿集团控股和东正金融3只新股的排名不变，设计都会和B&D Stragetic的波动性较大，申万宏源则暴跌-11.85%，破发又破净，不免让人大跌眼镜，堪称被寄予厚望却又伤透投资者心的坑爹蓝筹股。
八、暗盘与首日交易涨跌关联度分析
总而言之，04月新股暗盘和首日交易的行情都很不理想，双高的破发率，俨然倒春寒来临。
7只新股中同上涨的仅有禅游科技，占比约14%；同下跌的个股为东正金融和申万宏源2只，占比约29%；其余5只个股均涨跌不一致，占比约57%。也就是说，暗盘与首日交易涨跌同步的新股比例为43%，比三月的56%下降13%。
禅游科技的暗盘涨幅为+21.14%，首日上市涨幅为+30.89%，后者较前者高出9.75%；东正金融、申万宏源的暗盘平均跌幅为-1.48%，首日上市平均跌幅为-10.665%，后者较前者扩大-9.185%。由于新股首日上市的成交量比暗盘更大，交投活跃性也更强，这导致股价的涨跌波动幅度也比暗盘剧烈。
总结
人间四月芳菲尽，山寺桃花始盛开。走过新股行情惨淡的四月之后，五月的香港IPO市场无论上市企业数量和融资规模，预计都将得到回升。将于05月02日挂牌的第一只新股连成科技集团（08635.HK）暗盘股价大幅暴涨，让五月迎来亮眼的开门红，属于港股打新的盛宴正在路上！
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