讓我們陷入困境的不是無知，而是看似正確的謬誤論斷。簡單的說是對群體共識中錯誤觀點的無知。
影片以2008年美國次貸危機為背景，記錄了幾位投資者，提前洞察危機，通過做空美國房市，在危機中獲得鉅額財富的投資經歷。
疫情之下，危機之中，再看《大空頭》，也多了一些啟示。
- 邁克爾·布瑞，早在2005年就已洞察危機，為了做空市場，讓銀行定製了CDS。投入管理的全部資產，被投資人責罵、起訴，幾近絕望。
- 基金經理馬克·鮑姆。接到衍生品銷售"誤撥"的電話，得知有人買了大額CDS，便帶領手下實地考察，瞭解CDO的真實情況。
- 兩個初入金融市場的"愣頭青"，在被投行拒之門外後，撿到了CDS的銷售文件，開始對房貸數據進行分析，大膽做空評級較高的AA級債券。
補充一下兩個名詞解釋：
CDO，是指擔保債務憑證，2008年次貸危機的禍根。在菜市場上，賣不出去的肉糜，經過加工可以變成肉丸，再高價賣出。在次貸危機中，很多次級貸款就是通過包裝重組，裝進了CDO中。
CDS，是指信用違約互換。在電影中的CDS相當於給房市買了保險，如果房市崩盤，大空頭們就可以獲得鉅額的保險賠償。
三個團隊的成功，雖有有偶然，但更為重要的是其背後的必然。他們無一例外的，都打破了群體所堅信的一個固有觀念——房市絕不會崩塌。
這裡群體所堅信的固有觀念“房市絕不會崩塌”就是一個群體共識中的錯誤觀點。他們或是通過數據分析，或是通過實地考察，最終都找到了群體共識中的錯誤觀點，在危機中也因此獲得了豐厚的投資回報。
群體共識簡單的說，就是大多數人對某些事物的共同認知。
我們不能做著和別人同樣的事情，卻期盼獲得超過別人的投資回報。
如果不是找到了群體共識中的錯誤觀念，在現實中進行認真的分析和求證，大空頭們也不會做出特立獨行且正確的投資決策，更別提什麼投資回報。
01. 想要發現群體共識中的錯誤觀點，抓住機會獲得投資回報，就要具備比群體共識更加深入的思考
霍華德·馬克斯在《投資最重要的事》中寫道：
記住，你的投資目標不是達到平均水平，你想要的是超越平均水平。因此，你的思維必須比別人更好——更強有力、水平更高。你必須想他們所未想，見他們所未見，或者具備他們所不具備的洞察力。你的反應與行為必須與眾不同。
其中的含義是，你的思維方式必須與眾不同。
那如何做到思維方式的與眾不同？怎樣才能思考得比群體更加深入呢？
1、在投資中始終保持懷疑精神，不要輕易相信任何人，包括過去的自己。
在投資中泡得久了，你會發現，市場會犯錯，普通投資者會犯錯，股神也會犯錯，沒有人可以成為絕對的權威。別人的決策對我們來說最多隻是一個參考。機構的數據也未必完全準確。就連我們自己，很多時候都會在無意識的情況下，去儘可能的合理化我們的選擇和行為。
看電影中的大空頭們，無一不是在質疑機構評級的前提下，對其背後的數據進行分析，對市場進行調研。就像馬克·鮑姆團隊，在得知基層信貸員們極其寬鬆的過審條件後，依然會問一句，這是真的嗎？
2、永遠記得多問一句"為什麼"。
電影中那個故意撥錯電話的衍生品銷售傑拉德，在其他工作人員嘲笑布瑞做空房市的"愚蠢行為"時，只有他思考了為什麼會有人提出這樣的需求。並發現了其中所蘊藏的商機。
當我們的大腦快速得出結論時，不要急著肯定自己，而是用一句"為什麼"引導我們去探尋背後的邏輯，進行更為深入的思考。
在《思考快與慢》一書中，將人的思考系統分為系統1和系統2。系統1是在無意識的情況下運行，運行速度較快。比如當我們看到一家公司時，大腦中可能會很快得出一個結論說，這是一家好公司，買它！
系統2則是需要將注意力轉移到需要耗費腦力的活動上，比如一些邏輯思考和複雜的運算。在投資中多問自己一句為什麼，把大腦從系統1的結論上喚醒，推動自己進入更加深入的思考。
系統1對應快思考，就像投資中的第一層次思維——"這是一家好公司，買它"；系統2對應慢思考，就像投資中的第二層次思維——"大家都說這是一家好公司，但它一家好公司"。而"為什麼"，就是連接在這兩層思維之間的橋樑。
3、建立自己的問題清單，並持續更新，用問題引導自己更加深入的思考。
比如，我們可以問自己我認為會出現什麼樣的結果？大眾會有怎樣的預期？我和人們預期的差異有多大？這些差異又會在投資結果中造成怎樣的變化？
然而，就像前面說到的，不要輕易相信過去的自己。那些曾經引導我們深入思考的問題，也可能會隨著我們的成長，變成一種阻礙。我們能做的，便是隨著成長，不斷的對問題和思考方式進行更新迭代。
比群體更為深入的思考，正是來源於我們在投資中始終保持的懷疑精神，面對結論時多問自己的那句為什麼，以及那些可以引導我們更加深入思考的問題清單。
02. 想要獲取比群體更好的投資回報，快人一步。不只是要找到群體共識中的錯誤觀點，更需要具備逆向投資的勇氣。
你必須在推理和分析的基礎上，辨別如何脫離群體思維才能獲利。你必須保證自己在進行逆向投資的時候，不僅知道它們與大眾的做法相反，還知道大眾錯在哪裡。
雖說逆向投資，源自於對問題的嚴謹分析。但當你真正想要這樣去做的時時候，不免會聽到周圍質疑和反對的聲音。甚至是各種行動上的阻攔。
電影中，布瑞拿著股東們的錢，投向了他們並不能理解的CDS。郵箱裡擠滿了股東們要撤回投資的郵件。他用重金屬搖滾將自己與外界隔離。是經過反覆推演的數據給了他信心，讓他抵住外在的壓力，才有了最終回覆股東們，報告收益情況的郵件。
作為個人投資者，這種逆向投資的勇氣，不止來源於嚴密的推理和精準的判斷。還來自於收入、支出和投資配置的合理性。
如果你以投資為生，並把全部家當都投入股市，那麼你承受風險，甚至是些許波動的能力，都是極低的。很多時候，還沒等別人懷疑和阻攔，自己就已經撐不下去了。
那什麼樣的配置才算是合理的？
簡單的說就是，投資收益與否，都不會影響生活。
除了投資外，有一份足夠生活支出的收入；配備了足額的保險，或者足夠的保障措施，以轉移生活中可能會遇到的風險；投資中堅守手中永遠持有足夠的現金，讓自己進可攻、退可守。
對於投資者而言，在想要獲取比群體更好的投資回報，只是找到群體共識中的錯誤觀點是不夠的，還需要知道如何操作，並通過合理的資產配置，讓自己具備這樣操作的勇氣。而這項操作，就是我們前面所說的逆向投資。
03、避開群體共識中的錯誤觀點所獲得的收益，不一定是最有價值的投資，只有先顧及大眾利益的投資才是最有價值的投資。
在影片的最後，次貸危機終於爆發。布瑞解散了他的對沖基金。鮑姆在無限的糾結中，給了金融系統一記重重的反擊。兩個年輕人逆流走進曾將他們拒之門外的投行，雖已獲得期盼的收益，卻感慨道，"這跟我的想象不一樣"。是對投行的想象，也是對最終結果的想象。投行不堪一擊，金融系統和房市竟在瞬間崩塌。
誰還記得，做出做空決策之時本的質問？
"你們知道自己在做什麼嗎？你們在跟美國經濟對賭。如果我們對了，民眾就會失去房子、失去工作和退休存款，還有退休金。失業率上升1%就有四萬人會死。懂嗎？！"
當我們眼中只有投資和收益時，往往會忘了周圍的環境，有時是被別人盜去了本金，有時卻是讓他人陷入困境。或許，除了引導我們進行深入思考的問題外，我們還需要問問自己，我的決策會給其他人帶來怎樣的影響？我是否可以找到更優的解決方案？
當市場崩塌的那一刻，即便有人手握收益，但卻沒有誰是最後的贏家。
對投資者而言，通過避開群體共識中的錯誤觀點追求收益，如果沒有優先顧及大眾利益，即便獲得豐厚回報，也是毫無價值的。只有不傷害大眾利益的投資，才是有價值的投資。
結語：
這是一部從個人投資者的角度，去還原2008年次貸危機的電影。當你在投資中迷失自我，懷疑、不確定的時候，翻出來看看，總能收穫新的啟示，而其中的啟示也並不只是限於個人投資者。對於一個國家，信貸體系的崩盤，不是幾個做空者就能可以左右的，每一個環節的不作為，都在推動著體系的瓦解。
個人投資者在決策的同時，也應該多一些更為宏觀的思考。不然就像電影中的大空頭們，最後雖然獲得了鉅額的收益，跑贏了群體，卻會因眼睜睜看著國家陷入災難，而迷失、落寞。或許，放下收益，可以尋求一條多贏之路。
最後，還是想要分享巴菲特的那句話"永遠不要做空自己的祖國"。
